Produção
O rendimento refere-se aos ganhos gerados e realizados em um investimento durante um determinado período de tempo e é expresso em termos de porcentagem com base no valor investido ou no valor atual de mercado ou no valor nominal do título. Inclui os juros auferidos ou dividendos recebidos da detenção de um título em particular. Dependendo da natureza e avaliação (fixa / flutuante) do título, os rendimentos podem ser classificados como conhecidos ou previstos.
Fórmula para o rendimento
Rendimento é uma medida do fluxo de caixa que um investidor recebe sobre o valor investido em um título. É calculado principalmente anualmente, embora também sejam utilizadas outras variações, como rendimentos trimestrais e mensais. O rendimento não deve ser confundido com o retorno total, que é uma medida mais abrangente do retorno do investimento.
1:32Introdução aos rendimentos de dividendos
Por exemplo, os ganhos em investimentos em ações podem vir de duas formas. Primeiro, pode ser em termos de aumento de preço, como um investidor compra uma ação a US $ 100 por ação e depois de um ano o preço da ação aumenta para US $ 120. Segundo, as ações podem pagar dividendos, digamos, US $ 2 por ação, durante o ano. O retorno total é a valorização do preço das ações mais quaisquer dividendos pagos, divididos pelo preço original das ações.
No exemplo acima, o retorno total será
Retorno total = (aumento de preço + dividendo pago) / preço de compra
= (US $ 20 + US $ 2) / US $ 100 = 0, 22 = 22%
No entanto, o rendimento não inclui variações observadas no preço do título - como as mudanças no preço das ações de US $ 100 para US $ 120 - que é onde o rendimento difere do retorno total. O rendimento é parte do retorno total gerado pelo investimento e manutenção de uma garantia financeira ao longo de um ano. A fórmula geral para calcular o rendimento é:
Rendimento = Retorno Líquido Realizado / Montante Principal
O Montante Principal pode variar dependendo do tipo de rendimento que está sendo calculado ou do investimento que está sendo considerado.
Tipos e exemplos de rendimentos
Os rendimentos podem variar de acordo com a segurança investida, a duração do investimento e o valor do retorno.
Rendimento em investimentos em ações
Para investimentos baseados em ações, dois tipos de rendimentos são usados popularmente.
Quando calculado com base no preço de compra, o rendimento é chamado de rendimento no custo (YOC) ou rendimento de custo e é calculado como:
Rendimento de custo = (aumento de preço + dividendo pago) / preço de compra
No exemplo citado acima, o investidor obteve lucro de US $ 20 (US $ 120 - US $ 100) resultante do aumento de preço e também ganhou US $ 2 em dividendos pagos pela empresa. Portanto, o rendimento de custo chega a ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%.
No entanto, muitos investidores podem querer calcular o rendimento com base no preço atual de mercado, em vez do preço de compra. Esse fator de rendimento é chamado de rendimento atual e é calculado como,
Rendimento Atual = (Aumento de Preço + Dividendo Pago) / Preço Atual
No exemplo acima, o rendimento atual é de ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0, 1833 = 18, 33%.
Quando o preço das ações de uma empresa aumenta, o rendimento atual diminui devido à relação inversa entre rendimento e preço das ações.
Rendimento dos investimentos em títulos
O rendimento de títulos que pagam juros anuais pode ser calculado de maneira direta e é chamado de rendimento nominal.
Por exemplo, se houver um título do Tesouro com valor nominal de US $ 1.000 que vence em um ano e paga 5% de juros anuais, seu rendimento é calculado por:
Rendimento nominal = (Juros anuais auferidos / valor nominal dos títulos)
= $ 50 / $ 1.000 = 0, 05 = 5%
No entanto, o rendimento de um título de taxa de juros flutuante, que paga juros variáveis sobre seu mandato, mudará ao longo da vida do título, dependendo da taxa de juros aplicável em termos diferentes. Se houver um título que pague juros com base em, digamos, (rendimento do Tesouro a 10 anos + 2%), o seu interesse aplicável será de 3% quando o rendimento do Tesouro a 10 anos for de 1% e passará a 4% se o O rendimento do Tesouro a 10 anos aumenta para 2% após alguns meses.
Da mesma forma, os juros auferidos em um título vinculado ao índice, que tem seus pagamentos de juros ajustados para um índice, como o índice de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), serão alterados conforme as flutuações no valor do índice.
Rendimento até o vencimento (YTM) é uma medida especial do retorno total esperado em um título a cada ano, se o título for mantido até o vencimento. Difere do rendimento nominal, que geralmente é calculado anualmente e está sujeito a alterações a cada ano que passa. Por outro lado, YTM é o rendimento médio esperado por ano e o valor deve permanecer constante durante todo o período de detenção até o vencimento do título.
O rendimento ao pior (YTW) é uma medida do menor rendimento potencial que pode ser recebido em um título sem a possibilidade de o emissor deixar de pagar. O YTW indica o pior cenário para o título calculando o retorno que seria recebido se o emissor usar provisões, incluindo pré-pagamentos, rechamada ou fundos de investimento. Esse rendimento constitui uma importante medida de risco e garante que certos requisitos de renda ainda sejam atendidos, mesmo nos piores cenários.
O yield to call (YTC) é uma medida vinculada a um título exigível - uma categoria especial de títulos que podem ser resgatados pelo emissor antes de seu vencimento - e YTC refere-se ao rendimento do título na data da sua chamada. Esse valor é determinado pelos pagamentos de juros do título, seu preço de mercado e a duração até a data da compra, conforme esse período define o valor do juro.
Os títulos municipais, que são emitidos por um estado, município ou município para financiar seus gastos de capital e geralmente não tributáveis, também possuem um rendimento equivalente a impostos (TEY). TEY é o rendimento antes dos impostos que um título tributável precisa ter para que seu rendimento seja igual ao de um título municipal isento de impostos e é determinado pelo escalão fiscal do investidor.
Embora existam muitas variações para calcular os diferentes tipos de rendimentos, as empresas, emissores e gestores de fundos desfrutam de muita liberdade para calcular, relatar e anunciar o valor do rendimento de acordo com suas próprias convenções. Reguladores como a Securities and Exchange Commission (SEC) introduziram uma medida padrão para cálculo de rendimento, chamada de rendimento SEC, que é o cálculo de rendimento padrão desenvolvido pela SEC e tem como objetivo oferecer uma medida padrão para comparações mais justas de fundos de obrigações. Os rendimentos da SEC são calculados após levar em consideração as taxas exigidas associadas ao fundo.
O rendimento de fundos mútuos é usado para representar o retorno do lucro líquido de um fundo mútuo e é calculado dividindo o pagamento anual da distribuição de renda pelo valor das ações de um fundo mútuo. Inclui os rendimentos recebidos através de dividendos e juros auferidos pela carteira do fundo durante o ano em questão. Como a avaliação do fundo mútuo muda todos os dias com base no valor patrimonial líquido calculado, os rendimentos do fundo mútuo também são calculados e variam com o valor de mercado do fundo todos os dias.
Juntamente com os investimentos, o rendimento também pode ser calculado em qualquer empreendimento comercial. O cálculo mantém a forma de quanto retorno é gerado sobre o capital investido.
Rendimento como indicador de investimento
Como um valor de rendimento mais alto indica que um investidor é capaz de recuperar quantidades maiores de fluxos de caixa em seus investimentos, um valor mais alto é frequentemente percebido como um indicador de menor risco e maior renda. No entanto, deve-se tomar cuidado para entender os cálculos envolvidos. Um rendimento alto pode ter resultado de uma queda no valor de mercado do título, o que diminui o valor do denominador usado na fórmula e aumenta o valor calculado do rendimento, mesmo quando as avaliações do título estão em declínio.
Embora muitos investidores prefiram pagamentos de dividendos de ações, também é importante ficar de olho nos rendimentos. Se os rendimentos ficarem muito altos, isso pode indicar que o preço das ações está caindo ou a empresa está pagando dividendos significativamente altos, ou ambos. Como os dividendos são pagos com os ganhos da empresa, pagamentos de dividendos mais altos indicam que a empresa está obtendo ganhos mais altos, o que idealmente deve levar a preços mais altos das ações. Dividendos mais altos com preços mais altos de ações devem levar a um aumento consistente ou marginal do rendimento em comparação aos observados no período anterior. No entanto, um aumento significativo no rendimento sem aumento no preço das ações pode significar que a empresa está pagando dividendos sem aumentar demais os ganhos e isso pode indicar possíveis problemas no futuro próximo para os negócios da empresa.
A linha inferior
O rendimento é apenas um dos vários fatores que os investidores procuram ao avaliar um negócio, empresa ou retorno de um investimento. O rendimento por si só pode não ser o fator único e ideal, com base no qual as decisões de investimento devem ser tomadas. Uma verificação detalhada dos padrões anteriores de como o valor do rendimento vem se movendo nos últimos tempos e uma visão abrangente dos ganhos, capital empregado / investido, movimentos de preços de mercado e seu uso no cálculo do rendimento são importantes antes de basear os julgamentos de investimento em produção.
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