Os riscos de negociar ações de baixo volume

Entre milhares de ações negociadas ativamente nos mercados globais, uma porcentagem significativa são ações muito pouco negociadas - em outras palavras, ações que são negociadas irregularmente em volumes baixos. Os investidores devem estar cientes dos riscos consideráveis ​​de negociar com essas ações de baixo volume.

Um risco das ações de baixo volume é a falta de liquidez, um critério importante na negociação de ações. Liquidez é a capacidade de ser facilmente comprado ou vendido no mercado sem uma alteração no preço. Isso significa que uma ação negociada a US $ 25 por ação deve ser facilmente comprada ou vendida em grandes quantidades (digamos, 100.000 ações), mantendo o preço de US $ 25 por ação. Para as ações, uma boa medida de liquidez é o volume médio diário de negociação. Em geral, qualquer ação negociada a menos de 10.000 ações por dia é considerada de baixo volume.

Estoques de baixo volume são mais difíceis de comprar ou vender rapidamente e pelo preço de mercado. Eles estão presentes em todos os segmentos, incluindo ações de capitalização alta, capitalização média, capitalização pequena, microcap e nano-cap e também em diferentes faixas de preço, desde faixas de preço alto (digamos, US $ 300 ou mais) até estoques de centavo. Além do risco de liquidez, os estoques de baixo volume carregam os seis desafios a seguir:

1. Desafios na descoberta do preço justo : A falta de volume de negociação indica interesse de apenas alguns participantes do mercado, que podem então exigir um prêmio pela negociação de tais ações. Mesmo se alguém estiver com lucro não realizado em tais ações, pode não ser possível obter lucros de forma realista. Suponha que há um ano você comprou 10.000 ações de uma empresa ao preço de US $ 10 por ação e agora está sendo negociado a US $ 13 por ação. Assim, você está sentado com 30% de lucro não realizado. Você gostaria de vender suas 10.000 ações e embolsar o lucro. No entanto, se o volume médio de negociação dessas ações for de apenas 100 ações por dia, sua tentativa de vender 10.000 ações levará tempo (talvez dias). O ato de vender suas ações também pode afetar os preços de um estoque de baixo volume. Inundar o mercado com uma grande oferta de ações (essencialmente 100 vezes a média diária) fará com que os preços caiam consideravelmente se a demanda permanecer em seu nível baixo consistente.
2. Possibilidade de manipulação de preço : Os formadores de mercado ativos em ações de baixo volume podem usar baixa liquidez a seu favor. Eles sabem que a baixa liquidez das ações significa que podem tirar proveito dos amplos spreads de compra e venda. A oferta é o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar, enquanto a oferta é o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar. Um estoque de alto volume será negociado a um spread apertado (digamos, US $ 10, 2 por preço de oferta da ação e US $ 10, 3 por ação, preço de compra, tornando o spread US $ 0, 10 por ação). Um estoque de baixo volume pode ter um amplo spread (por exemplo, um preço de oferta de US $ 9, 8 por ação e um preço de venda de US $ 10, 6 por ação, tornando o spread de US $ 0, 8 por ação).
3. Deterioração da reputação da empresa : Embora sejam observados baixos volumes de negociação em ações pertencentes a todos os segmentos de preços, é especialmente comum em empresas de microcap e ações de baixo preço. Muitas dessas empresas negociam em mercados de balcão, que não exigem transparência nos negócios. Muitas vezes, essas empresas são novas e não têm histórico comprovado. Baixos volumes de negociação podem ser uma indicação clara da deterioração da reputação da empresa, o que afetará ainda mais o potencial de retorno das ações. Também pode ser uma indicação de uma empresa relativamente nova que ainda precisa provar seu valor.
4. Incerteza sobre o quadro geral : Quais são as reais razões subjacentes ao baixo volume de negociação das ações? Por que não há interesse ou público maior para negociar essas ações? Existem razões que podem incluir falta de transparência sobre a administração da empresa, fatos, produtos, serviços e finanças? A empresa está envolvida em algumas irregularidades, que podem consistir em violar regulamentos? As respostas a todas essas perguntas podem fornecer uma imagem maior, que direcionará o potencial de retorno futuro para o estoque. Qualquer uma das possíveis razões do outro lado das regras afetará a negociação futura das ações da empresa.
5. Suscetibilidade de negligência por parte dos promotores : os promotores da empresa são mais bem informados sobre as avaliações realistas de uma ação. Os baixos volumes de negociação geralmente levam a períodos temporários de picos de preços (inflados artificialmente), em que os promotores podem transferir suas grandes participações para investidores comuns (e muitas vezes ignorantes) a preços altos, deixando-os com potencial de perda a longo prazo.
6. Vulnerabilidade à má conduta no marketing : Corretores e vendedores não confiáveis ​​acham esses estoques de baixo volume uma excelente ferramenta para fazer ligações frias com alegações de ter as informações privilegiadas no próximo dez ensacador (um estoque que multiplica dez vezes em valor). Outras práticas envolvem a emissão de comunicados de imprensa fraudulentos para mentir sobre as perspectivas de alto retorno. Muitos investidores comuns podem ser vítimas de tais práticas.

A linha inferior

Por mais tentador que seja, deparar-se com uma ação de baixo volume e acreditar que é um diamante bruto, a realidade é que as ações de baixo volume geralmente não estão sendo negociadas por uma boa razão - poucas pessoas as querem. Sua falta de liquidez os torna difíceis de vender, mesmo que as ações valorizem, suscetíveis à manipulação de preços e atraentes para os golpistas. Os comerciantes e investidores devem ter cautela e realizar a devida diligência antes de comprar ações de baixo volume.