Leia o Formulário 10-K para ajudá-lo a escolher ações melhores

O formulário 10-K é a compilação mais abrangente de informações sobre uma empresa. O 10-K é um documento exigido pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para todas as empresas públicas. É a melhor fonte de informações sobre uma empresa, fornecendo - entre outras informações - uma descrição dos negócios e da indústria, riscos, um resumo dos procedimentos legais e demonstrações financeiras. É uma revisão quantitativa e qualitativa.

No entanto, este documento tem suas desvantagens, a mais óbvia delas é que é retrospectiva. Além disso, o 10-K pode ser impressionante, pois o documento geralmente excede 100 páginas. Dito isto, além de outros dados coletados pelos investidores em uma empresa, o 10-K fornece informações críticas que os investidores precisam para montar um quebra-cabeça sobre investimentos.

Quebrando o formulário 10-K

Um 10-K tem muitas seções diferentes, chamadas itens, que são divididas em partes.

Parte I concentra-se em uma descrição da empresa e negócios. Esta seção fornece informações tipicamente estáticas que são úteis para qualquer investidor que exija um entendimento geral do setor e da empresa. Possui várias seções, incluindo negócios, fatores de risco e processos legais. Os investidores devem revisar esta seção, mesmo que estejam familiarizados com a empresa ou o negócio, prestando atenção especial a quaisquer mudanças no idioma, particularmente aquelas relacionadas a fatores de risco e processos legais.

A empresa também normalmente fornece uma atualização da competitividade do setor, incluindo tendências de negócios e outras informações pertinentes que possam afetar a participação de mercado e a capacidade da empresa de atingir seus objetivos. Por exemplo, novas leis ou regulamentos aprovados pelo governo federal que possam afetar a capacidade da empresa de operar os negócios seriam incluídos.

Parte II concentra-se nos resultados financeiros da empresa das operações. Isso inclui as muito importantes discussões e análises gerenciais (MD&A). O MD&A informa o investidor da explicação da administração sobre os resultados financeiros e os fatores que impactaram no ano passado. Um resumo do desempenho financeiro, discussão de aquisições ou desinvestimentos e uma análise comparativa do ano atual de relatório com o ano anterior e do ano anterior com dois anos anteriores estão listados aqui.

A Parte III enfoca questões de governança corporativa, como remuneração de executivos. Também requer informações sobre o código de ética da empresa e certas qualificações para diretores e comitês do conselho de administração.

A parte IV contém exposições, incluindo as demonstrações financeiras reais. Requer itens como estatutos da empresa, informações sobre contratos relevantes e uma lista das subsidiárias da empresa.

Começando

O Formulário 10-K pode ser encontrado junto com outros formulários exigidos pela SEC e informações sobre investidores em sites da empresa, geralmente em uma seção "investidores" ou "relações com investidores". Além disso, a SEC publica esses documentos no site da EDGAR.

O melhor local para investidores que não estão familiarizados com uma empresa ou setor é no início do documento, Parte I, Item 1: Negócios. Uma visão geral do setor é fornecida para fornecer ao investidor uma imagem do cenário competitivo, das oportunidades e das ameaças do ponto de vista de risco.

Também são discutidas informações qualitativas específicas da empresa, incluindo procedimentos legais específicos para a empresa e para o setor. Geralmente, também é fornecida uma análise competitiva; Normalmente, os nomes de todos os concorrentes são discutidos. Os investidores podem comparar a redação do 10-K atual com a redação do 10-K anterior, concentrando-se em quaisquer variações no tom para verificar se ocorreram pequenas alterações que podem afetar o ambiente operacional futuro.

Depois que o conhecimento geral do setor e da empresa é obtido, mais informações específicas da empresa podem ser verificadas na Parte II, na seção MD&A.

São fornecidos os fundamentos da empresa, as perspectivas de novos negócios ou produtos e riscos, bem como uma comparação com os resultados financeiros dos dois anos anteriores. Além disso, as informações do segmento de negócios são divulgadas e discutidas nesta seção. Frequentemente, empresas com operações multinacionais ou negócios multissegmentos separam os resultados operacionais dos consolidados para que os investidores possam analisar os fatores de crescimento da empresa. Analisar resultados de forma consolidada é útil, mas entender o que impulsiona o desempenho da empresa por meio da análise de segmentos aumenta a capacidade do investidor de determinar se o investimento pode ser lucrativo no futuro.

O que há nos números?

O Formulário 10-K inclui as demonstrações financeiras anuais - o balanço patrimonial, a demonstração de resultados (demonstração dos resultados), a demonstração dos lucros acumulados e a demonstração dos fluxos de caixa - para o ano de referência atual e até os cinco anos anteriores. Esta é uma boa oportunidade para comparar o desempenho financeiro anual ano após ano. Muitas vezes, os investidores usam um método de porcentagem da receita para analisar os números.

Além disso, os investidores gostam de observar certos índices financeiros para determinar se o desempenho financeiro está melhorando ou diminuindo. A comparação entre vários anos torna essas informações muito úteis.

(Deseja saber mais sobre as demonstrações financeiras? Dê uma olhada no nosso guia das 12 coisas a saber sobre as demonstrações financeiras.)

Mais componentes 10-K

O Formulário 10-K também inclui os requisitos da Lei da Bolsa de Valores de 1934 e dos regulamentos Sarbanes-Oxley - o reconhecimento pela administração de que eles certificam os resultados contidos no relatório. Os auditores também emitem uma opinião com base em sua auditoria. Muitos investidores repassam essas exposições, mas são um resultado importante da legislação depois que vários casos de fraude resultaram em perda dos acionistas.

Na primeira página, o número de ações em circulação é listado na data de publicação do relatório. Os investidores notarão que essa contagem de ações difere dos números usados ​​para calcular o lucro por ação na demonstração do resultado. O número de ações em circulação utilizadas na demonstração dos resultados é a média das ações em circulação durante o período, e não o valor final.

Alterações de arquivamento

O Formulário 10-K / A é compilado e arquivado quando a empresa faz uma emenda ao Formulário 10-K após a sua publicação. Não é incomum registrar um 10-K / A. Os investidores devem revisar essas alterações para garantir que não alterem materialmente a tese de investimento.

A linha inferior

O Formulário 10-K fornece uma análise abrangente do setor e da empresa, o que deve ajudar os investidores a formar uma tese de investimento. Embora seja um documento extremamente demorado, os investidores obterão uma perspectiva valiosa ao revisar as informações nele contidas. Não apenas os novos investidores que estão tentando entender um negócio examinam o documento, mas os investidores atuais já familiarizados com o negócio também devem analisá-lo para analisar quaisquer alterações nas informações que refletem mudanças nos negócios e no ambiente operacional, pois podem afetar a capacidade da empresa para operar e crescer.

(Para leitura relacionada, consulte Definição de Flowback.)