Put Bond
Uma obrigação de venda é uma obrigação que permite ao detentor da obrigação forçar o emissor a recomprar o valor mobiliário em datas especificadas antes do vencimento. O preço de recompra é definido no momento da emissão e geralmente é no valor nominal.
Uma ligação put também pode ser chamada de ligação puttable ou de retração.
Breaking Down Put Bond
Um título é um instrumento de dívida que efetua pagamentos periódicos de juros, conhecidos como cupons, aos investidores. Quando o título vence, os investidores ou credores recebem seu principal investimento avaliado no par. É rentável para os emissores de títulos emitir títulos com rendimentos mais baixos, pois isso reduz o custo dos empréstimos. No entanto, para incentivar os investidores a aceitar um rendimento menor em um título, um emissor pode incorporar opções que sejam vantajosas para os investidores em bônus. Um tipo de título favorável aos investidores é o de venda, ou de venda, .
Um título de venda é um título com uma opção de venda incorporada, dando aos detentores de títulos o direito, mas não a obrigação, de exigir o pagamento antecipado do principal do emissor ou de um terceiro agindo como agente do emissor. A opção de venda do título pode ser exercida mediante a ocorrência de eventos ou condições especificados ou em um determinado momento ou momentos antes do vencimento. Com efeito, os detentores de títulos têm a opção de "devolver" títulos ao emissor uma vez durante a vigência do título (conhecido como título único) ou em várias datas diferentes.
Os detentores de títulos podem exercer suas opções se os níveis de taxa de juros nos mercados aumentarem. Como existe uma relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos, quando as taxas de juros aumentam, o valor de um título diminui para refletir o fato de que existem títulos no mercado com taxas de cupons mais altas do que as que o investidor está mantendo. Em outras palavras, o valor futuro das taxas de cupons torna-se menos valioso em um ambiente crescente de taxas de juros. Os emissores são forçados a recomprar os títulos ao mesmo nível, e os investidores usam os recursos para comprar títulos semelhantes, oferecendo um rendimento mais alto, um processo conhecido como swap de títulos.
Obviamente, as vantagens especiais dos títulos de venda significam que algum rendimento deve ser sacrificado. Os investidores estão dispostos a aceitar um rendimento mais baixo em uma obrigação de venda do que o rendimento em uma obrigação direta, devido ao valor adicionado pela opção de venda. Da mesma forma, o preço de um título vendido é sempre mais alto que o preço de um título direto. Enquanto um título de venda permite ao investidor resgatar um título de longo prazo antes do vencimento, o rendimento geralmente é igual ao de títulos de curto prazo e não de longo prazo.
Os termos que regem uma obrigação e os termos que regem a opção de venda incorporada, como as datas em que a opção pode ser exercida, são especificados na escritura de emissão da obrigação no momento da emissão. O título pode ter colocado proteção associada a ele, que detalha o período de tempo durante o qual o título não pode ser "colocado" ao emissor.
Alguns tipos de títulos de venda incluem o título de vencimento múltiplo, título de opção de compra e obrigação de demanda de taxa variável (VRDO).
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