O que é o setor de telecomunicações?

O setor de telecomunicações é formado por empresas que possibilitam a comunicação em escala global, seja por telefone ou pela Internet, por ondas de ar ou cabos, por fios ou sem fio. Essas empresas criaram a infraestrutura que permite que dados em palavras, voz, áudio ou vídeo sejam enviados para qualquer lugar do mundo. As maiores empresas do setor são operadoras de telefonia (com e sem fio), empresas de satélite, empresas de cabo e provedores de serviços de Internet.

Há pouco tempo, o setor de telecomunicações consistia em um clube de grandes operadoras nacionais e regionais. Desde o início dos anos 2000, o setor foi envolvido em rápida desregulamentação e inovação. Em muitos países do mundo, os monopólios do governo agora são privatizados e enfrentam uma infinidade de novos concorrentes. Os mercados tradicionais foram virados de cabeça para baixo, à medida que o crescimento dos serviços móveis ultrapassa a linha fixa e a Internet começa a substituir a voz como principal negócio.

Evolução do Setor de Telecomunicações

O setor de telecomunicações começou na década de 1830, com a invenção do telégrafo, o primeiro dispositivo de comunicação mecânica. Reduziu a comunicação de dias para horas - da mesma forma que a moderna tecnologia móvel reduziu o tempo de envio de grandes quantidades de dados de horas para segundos. A indústria se expandia a cada nova invenção: telefone, rádio, televisão, computador, dispositivo móvel. Esses avanços tecnológicos mudaram a maneira como as pessoas vivem e fazem negócios.

Ao mesmo tempo, as telecomunicações exigiam fios físicos conectando residências e empresas. Na sociedade contemporânea, a tecnologia se tornou móvel. Agora, a tecnologia digital sem fio está se tornando a principal forma de comunicação.

A estrutura do setor também mudou de alguns grandes players para um sistema mais descentralizado, com menor regulamentação e barreiras à entrada. As grandes empresas públicas atuam como prestadoras de serviços, enquanto as pequenas empresas vendem e fazem a manutenção de equipamentos, como roteadores, comutadores e infraestrutura, que permitem essa comunicação.

principais tópicos

• O setor de telecomunicações consiste em empresas que transmitem dados em palavras, voz, áudio ou vídeo em todo o mundo.
• O setor de telecomunicações consiste em três subsetores básicos: equipamentos de telecomunicações (o maior), serviços de telecomunicações (o próximo maior) e comunicação sem fio.
• As telecomunicações estão se dedicando menos à voz e cada vez mais a vídeos, textos e dados.
• As empresas de telecomunicações podem atrair investidores orientados para o crescimento e a renda.
• Embora os estoques individuais possam ser bastante voláteis, o setor de telecomunicações em geral exibiu um crescimento estável a longo prazo, já que as telecomunicações se tornaram um setor básico cada vez mais importante, impermeável aos ciclos de negócios.

Como as empresas de telecomunicações ganham dinheiro

As chamadas telefônicas antigas comuns continuam sendo o maior gerador de receita do setor, mas graças aos avanços na tecnologia de rede, isso está mudando. As telecomunicações estão se dedicando menos à voz e cada vez mais a vídeos, textos e dados. O acesso à Internet de alta velocidade, que fornece aplicativos de dados baseados em computador, como serviços de informações em banda larga e entretenimento interativo, está rapidamente entrando em residências e empresas em todo o mundo. A principal tecnologia de telecomunicações de banda larga, a Digital Subscriber Line (DSL), inaugurou uma nova era. O crescimento mais rápido vem dos serviços fornecidos por redes móveis.

De todos os mercados de clientes, os mercados residencial e de pequenas empresas são sem dúvida os mais difíceis. Com literalmente centenas de participantes no mercado, os concorrentes dependem muito do preço para consumir os cheques mensais das famílias; o sucesso baseia-se principalmente na força da marca e no investimento pesado em sistemas de cobrança eficientes. O mercado corporativo, por outro lado, continua sendo o favorito do setor. Os grandes clientes corporativos, preocupados principalmente com a qualidade e a confiabilidade de suas ligações telefônicas e entrega de dados, são menos sensíveis ao preço do que os clientes residenciais. As grandes multinacionais, por exemplo, gastam muito em infraestrutura de telecomunicações para apoiar operações distantes. Eles também ficam felizes em pagar por serviços premium, como redes privadas de alta segurança e videoconferência.

As operadoras de telecomunicações também ganham dinheiro fornecendo conectividade de rede a outras empresas de telecomunicações que precisam e vendendo circuitos de atacado a usuários pesados ​​de rede, como provedores de serviços de Internet e grandes corporações. Os mercados interconectados e atacadistas favorecem os players com redes de longo alcance.

Principais segmentos da indústria de telecomunicações

O setor de telecomunicações consiste em três subsetores básicos: equipamentos de telecomunicações (o maior), serviços de telecomunicações (o próximo maior) e comunicação sem fio.

Os principais segmentos desses subsetores incluem o seguinte:

• Comunicações sem fio
• Equipamentos de comunicação
• Sistemas e produtos de processamento
• Operadoras de longa distância
• Serviços domésticos de telecomunicações
• Serviços de telecomunicações estrangeiros
• Serviços de comunicação diversificados

A área menor, mas de mais rápido crescimento, do setor são as comunicações sem fio, à medida que mais e mais métodos de comunicação e computação mudam para dispositivos móveis e tecnologia baseada em nuvem. Esta parte da indústria é a pedra angular prevista para a expansão global contínua do setor de telecomunicações. Ainda há amplo espaço para crescimento, mesmo em países desenvolvidos: a partir de 2018, a Federal Communications Commission (FCC) informou que aproximadamente um quinto da população rural americana ainda não tem acesso a redes de banda larga, por exemplo.

Olhando para o futuro, o maior desafio do setor é atender à demanda das pessoas por conectividade de dados mais rápida, maior resolução, streaming de vídeo mais rápido e amplas aplicações multimídia. Atender às necessidades das pessoas por conexões mais rápidas e melhores à medida que elas consomem e criam conteúdo exige investimentos significativos em capital. As empresas que podem atender a essas necessidades prosperam.

Investindo em telecomunicações

As empresas de telecomunicações são uma raridade entre as ações: suas ações, às vezes, exibem características dos estoques de renda e de crescimento. Para investidores em crescimento, as pequenas empresas que oferecem serviços sem fio oferecem as melhores oportunidades para a valorização das ações. Por outro lado, empresas maiores que lidam com equipamentos e serviços tendem a ser um paraíso para investidores conservadores e focados em renda.

Os investidores em valor também podem encontrar boas opções no setor de telecomunicações. A necessidade de serviços de telecomunicações, parte integrante da economia global, persiste, independentemente das mudanças no ciclo de negócios. No entanto, embora a demanda seja constante, fornecedores individuais podem subir e descer. Por vários anos, uma empresa pode usufruir de seus privilégios regulatórios (como outras empresas de serviços públicos, as empresas de telecomunicações geralmente são protegidas da concorrência por mandato do governo) e produzir rendimentos de dividendos confiáveis ​​e generosos (gerados pela alta receita mensal de sua base de clientes estável). Então, de repente, os avanços tecnológicos ou fusões e aquisições criam incertezas e deixam espaço para perdas - e recuperação, com novo crescimento.

Se uma empresa sofrer uma queda por causa das mudanças no setor (como a crescente importância dos dispositivos sem fio), os investidores em valor podem se recuperar, desde que seus fundamentos permaneçam fortes e que se adapte às mudanças. O histórico do setor de telecomunicações em pagar e aumentar regularmente dividendos torna o período de espera para que os preços das ações melhorem mais.

No entanto, todos os três principais setores de telecomunicações apresentam algum risco para os investidores, com ações registrando algo entre 7% (para serviços) e 15% (sem fio) a 24% (equipamentos) mais volatilidade do que o mercado em geral. Os investidores com forte exposição a telecomunicações podem esperar ganhos acima da média durante os mercados em alta. Porém, quando ocorre uma recessão ou um mercado de baixa, as perdas desse setor podem ser graves.

Avaliando empresas de telecomunicações

É difícil evitar a conclusão de que o tamanho é importante nas telecomunicações. É um negócio caro; os candidatos precisam ser grandes o suficiente e produzir fluxo de caixa suficiente para absorver os custos da expansão de redes e serviços que se tornam obsoletos aparentemente da noite para o dia. Os sistemas de transmissão precisam ser substituídos com a frequência a cada dois anos. As grandes empresas que possuem redes extensas - especialmente as redes locais que se estendem diretamente às residências e empresas dos clientes - dependem menos da interconexão com outras empresas para obter chamadas e dados para seus destinos finais. Por outro lado, os players menores devem pagar pela interconexão com mais frequência para concluir o trabalho. Para pequenos operadores que desejam crescer um dia, os desafios financeiros de acompanhar as rápidas mudanças tecnológicas e a depreciação de equipamentos podem ser monumentais.

Os ganhos podem ser uma questão complicada ao analisar as empresas de telecomunicações. Muitas empresas têm pouco ou nenhum lucro para falar. Para avaliar o valor de uma empresa, os analistas do setor de telecomunicações podem recorrer à razão preço / venda (preço das ações dividido pelas vendas). Eles também analisam a receita média por usuário (ARPU), que oferece uma medida útil do desempenho do crescimento e da taxa de rotatividade, a taxa na qual os clientes saem (presumivelmente para um concorrente).

A Lei de Telecomunicações, aprovada pelo presidente Bill Clinton em 1996, foi aprovada para estimular a concorrência no setor de telecomunicações dos EUA.

Grandes players em telecomunicações

Os líderes atuais do setor em todo o mundo podem mudar de ano para ano. A determinação de quais são as maiores depende de se olhar em termos de número total de vendas ou em termos de valor de capitalização de mercado. A partir de 2018, as cinco principais empresas de telecomunicações classificadas por capitalização de mercado são as seguintes:

1. A Verizon (VZ), que fornece serviços de telefonia fixa e sem fio, além de serviços de banda larga e informações, possui um valor atual de capitalização de mercado de aproximadamente US $ 200 bilhões. Ela permanece atraente como fornecedora de dividendos devido à sua sólida condição financeira: é a maior empresa de telecomunicações dos EUA e opera em 150 países.
2. A China Mobile Ltd (CHL), que só está em atividade desde 1997, tem um valor de mercado de aproximadamente US $ 185 bilhões devido ao crescimento do uso de telefones celulares e serviços de Internet na China nos últimos 15 anos.
3. A AT&T (T), a empresa mais antiga do setor de telecomunicações, tem um valor de mercado estimado em aproximadamente US $ 182 bilhões. A China Mobile ofuscou a AT&T em pouco mais de uma década nos negócios. Ainda assim, o ex-Ma Bell possui um terço da participação no mercado sem fio nos EUA e uma impressionante história de 30 anos de aumento de dividendos.
4. O Vodaphone Group (VOD), a maior empresa de telecomunicações do Reino Unido, fornece serviços e equipamentos de voz, banda larga e dados, e possui um valor de mercado de aproximadamente US $ 97 bilhões.
5. A japonesa SoftBank Corp, fornecendo software de TI, além de serviços sem fio e Internet, tem um valor atual de capitalização de mercado de pouco mais de US $ 90 bilhões.

A classificação muda notavelmente se você julgar em termos de receita total de vendas. Enquanto a Verizon, a China Mobile e a AT&T permanecem entre as cinco primeiras, a Verizon fica em segundo lugar, atrás da Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT) do Japão, que é um dos principais fabricantes de equipamentos de telecomunicações, além de fornecer linhas fixas, celulares e Internet extensos. Serviços. A Telefonica da Espanha (TEF) completa os cinco principais rankings com base na receita.

Jogadores menores em telecomunicações

Algumas ações de telecomunicações estão presas no território de um centavo, sendo negociadas a menos de US $ 5 por ação por várias razões. Os atuais no nível que mostram promessas incluem o seguinte:

1. Grupo de Sistemas de Comunicação do Alasca (ALSK). Com sua longa distância para os Estados Unidos contíguos, o Alasca dificulta a infraestrutura. A Alaska Communications é o maior provedor de banda larga do estado.
2. A Cincinnati Bell (CBB) registra mais de 220.000 linhas de voz residenciais, 307.000 linhas de negócios e 281.000 assinantes de Internet. A Cincinnati Bell continua a aumentar a receita e impulsionar seu futuro com o crescimento das comunicações por fibra ótica (fioptics for short) e serviços de TI. Isso está ajudando a configurar a empresa para o sucesso a longo prazo e também ajuda a conectar clientes corporativos em todo o estado de Ohio.
3. Comunicações de fronteira (FTR). A Frontier oferece serviço de telecomunicações para 28 estados e existe desde 1927. Possui mais de 3, 1 milhões de clientes residenciais e quase 300.000 clientes comerciais. A receita provavelmente aumentará logo que a empresa continuar a integrar grandes aquisições de empresas como Verizon e AT&T. A Frontier aposta muito em ser líder em comunicações por cabo em todo o país e também está expandindo sua base de banda larga em novos territórios para aumentar a receita.
4. O Vonage (VG) conecta os clientes aos seus negócios de comunicações em nuvem. Tanto consumidores quanto empresas usam a tecnologia da empresa para se conectar a números e telefones fixos em todo o mundo. A empresa possui 98 patentes e 245 aplicativos pendentes, e a Vonage está continuamente trabalhando para monetizá-las. A Vonage também está comprando agressivamente ações de suas próprias ações. A empresa comprou US $ 148 milhões em ações desde 2012. As ações da Vonage negociam perto da fronteira da faixa de um centavo: entre US $ 4, 17 e US $ 7, 42 nas últimas 52 semanas.

ETFs de telecomunicações

Vários fundos negociados em bolsa (ETFs) servem como alternativas ao investimento direto em empresas de telecomunicações individuais. Os ETFs de telecomunicações têm diferentes focos em geografia ou especialização no setor. Alguns dos mais populares incluem:

• O ETF da Vanguard Telecommunication Services (VOX) é composto por 98% das ações dos EUA, variando de pequenas empresas regionais de telecomunicações até as três maiores empresas, Verizon, AT&T e Sprint.
• O Fundo de Índice de Setor de Telecomunicações dos EUA (IYZ) da iShares Dow Jones, semelhante em participações ao ETF de Serviços de Telecomunicações da Vanguard, também rastreia as maiores empresas de serviços de telecomunicações nos EUA - Sprint, AT&T e Verizon - junto com um punhado de provedores de serviços regionais menores.
• O iShares S&P Global Telecom Fund (IXP) tem foco internacional, com 70% de suas participações em empresas sediadas fora dos EUA. As ações notáveis ​​incluem as cinco principais empresas de telecomunicações classificadas por capitalização de mercado: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone e Softbank Corp .

Outros ETFs de telecomunicações populares incluem o Fidelity MSCI Telecommunication Services Index (FCOM) e o SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Perspectivas do Setor de Telecomunicações

Os analistas prevêem que a inovação de produtos e o aumento de fusões e aquisições facilitarão apenas o crescimento e o sucesso contínuos do setor de telecomunicações. Existem muitas oportunidades para investidores, e um aumento de investidores servirá apenas para beneficiar ainda mais o setor.

3%

A taxa média anual de crescimento histórico do setor de telecomunicações.

A estabilidade do crescimento do setor, mesmo durante os períodos de recessão, significa que ele é considerado um investimento defensivo sólido, mantendo o apelo aos investidores em crescimento. Mesmo durante tempos econômicos incertos e voláteis, a demanda constante por serviços de voz e dados, juntamente com extensos planos de assinatura, garante uma fonte estável de receita para as principais empresas de telecomunicações.

As telecomunicações tornaram-se um setor básico cada vez mais importante, um bom presságio para suas perspectivas futuras e crescimento contínuo. Os contínuos avanços nos serviços móveis de alta velocidade e a conectividade da Internet entre os dispositivos continuam impulsionando a inovação e a concorrência no setor. Grande parte do foco da indústria está no fornecimento de serviços de dados mais rápidos, especialmente na área de vídeo de alta resolução. Essencialmente, as forças motrizes são direcionadas para serviços mais rápidos e claros, maior conectividade e uso de vários aplicativos.

As economias de mercado emergentes continuam a ser um benefício para a indústria, com a taxa de crescimento da indústria de telefonia celular em países como China e Índia, impulsionando as habilidades dos fabricantes de hardware para acompanhar o nível de demanda.

Nos EUA, os analistas estão prestando muita atenção às questões relacionadas à neutralidade da rede, pois a demanda por serviços de dados e vídeo continua a aumentar muito no futuro. Ainda há uma forte demanda por direitos de espectro sem fio, conforme indicado pelo Incentive Auction da FCC que ocorreu em abril de 2017, sem mencionar uma tendência crescente de consolidação por meio de fusões e aquisições.

A linha inferior

As empresas de telecomunicações, como outras formas de serviços públicos, geralmente operam com bases de clientes estáveis ​​e protegidas da concorrência por mandato do governo. Esses pseudo-monopólios permitem dividendos consistentes. No entanto, a natureza dinâmica das comunicações levou a sistemas de telefonia móvel e baseada na Internet, prejudicando a demanda por linhas fixas tradicionais. Quando isso acontece, as empresas de telecomunicações sofrem ou se adaptam, incorporam a nova tecnologia e crescem rapidamente à medida que os consumidores compram os equipamentos mais recentes.