Qual é a diferença entre EBIT e EBITDA?

Existem várias métricas disponíveis para analisar a lucratividade de uma empresa. EBIT e EBITDA são duas dessas métricas e, embora compartilhem semelhanças, as diferenças em seus cálculos podem levar a resultados variados.

EBIT

O lucro antes dos juros e impostos (EBIT) é o lucro líquido da empresa antes que as despesas com imposto de renda e as despesas com juros tenham sido deduzidas. O EBIT é usado para analisar o desempenho das operações principais de uma empresa sem despesas tributárias e os custos da estrutura de capital que influenciam o lucro.

A fórmula a seguir é usada para calcular o EBIT:

EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = receita líquidaIE = despesa de jurosTE = despesa tributária \ begin {alinhado} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {where:} \ \ & \ text {NI = Lucro líquido} \\ & \ text {IE = Despesas com juros} \\ & \ text {TE = Despesas tributárias} \\ \ end {alinhadas} EBIT = NI + IE + TE em que lugar: NI = Receita líquidaIE = Despesas com jurosTE = Despesas com impostos

Como o lucro líquido é um número que não inclui despesas de juros e impostos, eles precisam ser adicionados novamente para calcular o EBIT.

O EBIT é freqüentemente chamado de receita operacional, pois ambos excluem impostos e despesas com juros em seus cálculos. No entanto, há momentos em que o lucro operacional pode diferir do EBIT.

EBT

O lucro antes dos impostos (EBT) reflete quanto lucro operacional foi realizado antes da contabilização dos impostos, enquanto o EBIT exclui os impostos e os pagamentos de juros. O EBT é calculado com base no lucro líquido e na adição de impostos para calcular o lucro de uma empresa.

Ao remover os passivos fiscais, os investidores podem usar o EBT para avaliar o desempenho operacional de uma empresa após eliminar uma variável fora de seu controle. Nos Estados Unidos, isso é mais útil para comparar empresas que podem ter diferentes impostos estaduais ou federais. EBT e EBIT são semelhantes entre si e são ambas variações do EBITDA.

EBITDA

EBITDA ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é outro indicador amplamente usado para medir o desempenho financeiro de uma empresa e o potencial de ganhos do projeto.

O EBITDA retira o financiamento da dívida, bem como as despesas de depreciação e amortização ao calcular a rentabilidade. Também exclui impostos e despesas de juros de dívidas. Como resultado, o EBITDA ajuda a detalhar a lucratividade do desempenho operacional de uma empresa.

O EBITDA pode ser calculado considerando o lucro líquido e adicionando juros, impostos, depreciação e amortização, pelo que:

EBITDA = NP + I + T + D + Em qualquer lugar: NP = Lucro líquidoI = JurosT = ImpostosD = DepreciaçãoA = Amortização \ begin {alinhado} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NP = Lucro líquido} \\ & \ text {I = Juros} \\ & \ text {T = Impostos} \\ & \ text {D = Depreciação} \\ & \ text {A = Amortização} \\ \ end {alinhado} EBITDA = NP + I + T + D + Em qualquer lugar: NP = Lucro líquidoI = JurosT = ImpostosD = DepreciaçãoA = Amortização

Comparando EBIT e EBITDA

Abaixo está uma parte da demonstração de resultados da JC Penney's em 5 de maio de 2018.

EBIT de JC Penney:

• O lucro líquido foi de prejuízo de US $ 78 milhões, destacado em azul.
• As despesas com juros foram de US $ 78 milhões, enquanto as despesas com impostos foram de US $ 1 milhão, destacadas em verde.
• O EBIT foi de US $ 1 milhão no período ou - US $ 78 milhões (receita líquida) - US $ 1 milhão (impostos) + US $ 78 milhões (juros).
• Como o imposto de renda era originalmente um crédito de US $ 1 milhão, deduzimos novamente para calcular o EBIT.

O EBITDA da JC Penney é calculado usando o lucro líquido também:

• O lucro líquido foi de US $ 78 milhões, destacado em azul.
• A depreciação foi de US $ 141 milhões, destacada em vermelho.
• A despesa líquida de juros foi de US $ 78 milhões, enquanto os impostos foram de + US $ 1 milhão, destacados em verde.
• O EBITDA foi de US $ 140 milhões ou - US $ 78 milhões + US $ 141 milhões - US $ 1 milhão + US $ 78 milhões (juros líquidos).
• Novamente, o imposto de renda era originalmente um crédito de US $ 1 milhão, então o deduzimos novamente para calcular o EBITDA.

Podemos ver pelo exemplo acima que o EBIT de US $ 1 milhão foi totalmente diferente do EBITDA de US $ 140 milhões. Para a JC Penney, a depreciação e amortização adicionam uma quantia significativa aos lucros no EBITDA.

Considerações com EBIT e EBITDA

Tanto o EBIT quanto o EBITDA reduzem o custo do financiamento e impostos da dívida, enquanto o EBITDA dá outro passo ao colocar as despesas de depreciação e amortização de volta no lucro de uma empresa.

Como a depreciação não é capturada no EBITDA, ela pode levar a distorções de lucro para empresas com uma quantidade considerável de ativos fixos e, posteriormente, despesas substanciais de depreciação. Quanto maior a despesa de depreciação, mais ela aumentará o EBITDA.

O EBITDA também pode ser calculado obtendo-se receita operacional e adicionando-se depreciação e amortização. Observe que cada fórmula de EBITDA pode resultar em diferentes números de lucro. A diferença entre os dois cálculos de EBITDA pode ser explicada pela venda de um grande equipamento ou por lucros de investimento, mas se essa inclusão não for especificada explicitamente, esse número pode ser enganoso.

A linha inferior

EBIT e EBITDA são métricas importantes na análise do desempenho financeiro de uma empresa. As diferenças de lucratividade em nosso exemplo mostram a importância do uso de várias métricas na análise. (Para mais análises de lucro, leia "Como o lucro bruto e o EBITDA diferem"> Como o EBIT e a receita operacional são diferentes? ")