Segurança de passagem
Um título de transferência é um conjunto de títulos de renda fixa lastreados por um pacote de ativos. Um intermediário de serviço coleta os pagamentos mensais dos emissores e, após dedução de uma taxa, os remete ou repassa para os detentores da garantia de repasse. Também é conhecido como "certificado de passagem" ou "segurança de pagamento".
Segurança de passagem explicada
O termo "repasse" refere-se ao próprio processo de transação, se envolve uma hipoteca ou outro produto de empréstimo. É originário do pagamento do devedor, que passa por um intermediário antes de ser liberado ao investidor. O tipo mais comum de passagem é um certificado lastreado em hipotecas, no qual o pagamento de um proprietário passa do banco original por uma agência governamental ou banco de investimento antes de chegar aos investidores.
Um título de repasse é um derivativo baseado em certas contas a receber e que fornece ao investidor o direito a uma parte desses lucros. Freqüentemente, as dívidas a receber são de ativos subjacentes, que podem incluir itens como hipotecas em casas ou empréstimos em veículos. Cada título representa um grande número de dívidas, como centenas de casas ou milhares de carros.
Os pagamentos são feitos aos investidores mensalmente, correspondendo aos cronogramas de pagamento padrão para o pagamento da dívida. Os pagamentos incluem uma parte dos juros acumulados sobre o principal não pago e outra parte que é direcionada ao principal.
Riscos associados a títulos de repasse
O risco de inadimplência nas dívidas associadas aos títulos é um fator sempre presente, pois a falta de pagamento por parte do devedor resulta em retornos mais baixos. Se um número suficiente de devedores inadimplentes, os títulos podem essencialmente perder todo o valor.
Outro risco está diretamente relacionado às taxas de juros atuais. Se as taxas de juros caírem, há uma probabilidade maior de que as dívidas atuais possam ser refinanciadas para aproveitar as baixas taxas de juros. Isso resulta em pagamentos de juros menores, o que significa retornos mais baixos para os investidores de valores mobiliários de repasse.
O pagamento antecipado por parte do devedor também pode afetar os retornos; caso um grande número de devedores pague mais do que pagamentos mínimos, o montante de juros acumulados sobre a dívida é menor. Por fim, esses pré-pagamentos resultam em retornos mais baixos para os investidores em valores mobiliários. Em alguns casos, os empréstimos terão multas por pagamento antecipado que podem compensar algumas das perdas baseadas em juros que um pagamento antecipado causará.
Um exemplo de títulos de repasse
Os títulos garantidos por hipotecas são um exemplo comum de títulos de repasse. Eles derivam seu valor de hipotecas não pagas, nas quais o proprietário da garantia recebe pagamentos com base em uma reivindicação parcial dos pagamentos efetuados pelos vários devedores. Múltiplas hipotecas são empacotadas juntas, formando um pool, o que espalha o risco entre vários empréstimos. Esses títulos geralmente são auto-amortizáveis, o que significa que todo o principal da hipoteca é quitado em um período de tempo especificado, com pagamentos regulares de juros e principal.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.