Programação de Opções
Uma programação de opções é uma lista de opções concedidas aos funcionários de uma empresa. Ele contém informações como preço de exercício, tamanho e cronograma de aquisição.
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exige que os cronogramas de opções para altos executivos e diretores de empresas públicas sejam divulgados para escrutínio público. Estes são normalmente mostrados nos arquivos 10-Q e 10-K da empresa.
Principais Takeaways
- Uma programação de opções é uma lista de opções concedidas aos funcionários de uma empresa.
- As empresas públicas são obrigadas a enviar suas programações de opções como parte de seus registros na SEC.
- Às vezes, as programações de opções podem ser bastante complexas, especialmente quando a empresa depende fortemente de remuneração baseada em ações.
- Os investidores e as análises podem usar bancos de dados como o SEC EDGAR para examinar as programações de opções das empresas, geralmente encontradas em seus arquivos 10-Q e 10-K.
Como funcionam os agendamentos de opções
As programações de opções são importantes para empresas e investidores. Para as empresas, elas são úteis para manter registros contábeis adequados. Para os investidores, eles representam uma janela valiosa para o passivo atual e futuro da empresa e também podem lançar luz sobre o risco de futura diluição das ações.
As programações de opções são particularmente importantes para empresas que dependem fortemente de opções de ações como forma de remuneração dos funcionários. Em teoria, as opções de ações podem ajudar a reduzir o problema do agente principal, alinhando a remuneração dos executivos ao desempenho da empresa. Afinal, se um executivo tiver opções que só serão valiosas se o preço das ações da empresa aumentar, esse executivo terá um incentivo adicional para focar na melhoria da avaliação da empresa. Por outro lado, alguns argumentam que a remuneração baseada em ações pode incentivar os executivos a buscar resultados de curto prazo em favor de melhorias de longo prazo.
Após as escândalos de retroatividade de opções e outras travessuras contábeis, os investidores estão prestando mais atenção do que nunca ao uso de remuneração baseada em ações. Em resposta a essas preocupações, muitas mudanças foram feitas nos últimos anos sobre como as opções de ações dos funcionários podem ser concedidas, relatadas e apresentadas aos investidores.
A manutenção de registros eletrônicos e a disponibilidade de bancos de dados on-line, como o sistema de coleta, análise e recuperação de dados eletrônicos (SEC) da SEC, diminuíram a carga de coleta de informações para as partes interessadas. No entanto, estimar com precisão o custo provável e o momento em que as opções serão exercidas continua sendo uma tarefa complexa. Por esse motivo, as melhores práticas de governança corporativa geralmente desencorajam as empresas a criar agendas de aquisição de opções complicadas e opacas.
Exemplo do mundo real de uma programação de opções
Em suas demonstrações financeiras de 2018, a Tesla (TSLA) divulgou seu cronograma de opções na Nota 15 de seu arquivamento 10-K. A partir disso, podemos ver que a empresa disponibilizou cerca de 9, 1 milhões de ações para uso em remuneração baseada em ações de seus executivos e funcionários, em relação aos ~ 173 milhões de ações em circulação na época.
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