Por que o Bank Of America vê retornos de ações de 2018 próximos de 20%

Depois de registrar ganhos estelares em 2017, as perspectivas para as ações dos EUA continuam brilhantes em 2018, de acordo com um indicador usado pelo Bank of America Merrill Lynch. O mesmo barômetro previu corretamente o mercado robusto no ano passado, informa a CNBC. Dada a leitura mais recente do indicador, "os retornos totais nos 12 meses subsequentes foram positivos em 93% das vezes, com retornos médios em 12 meses de 19%", como cita a CNBC em um relatório do BofA Merrill Lynch Global Research.

Método Contrarian

Chamado de Indicador de Consenso do Lado da Venda, esse barômetro de mercado foi desenvolvido pela Merrill Lynch em 1985, pela CNBC. Ele mede a alocação média de patrimônio sendo recomendada pelos estrategistas de mercado. É um indicador contrário, com base nessa descoberta específica: quanto mais estrategistas cautelosos ou de baixa forem mostrados ao recomendar baixa alocação de ações a seus clientes, maior a probabilidade de as ações apresentarem ganhos nos próximos 12 meses. O inverso também vale: quando os estrategistas são otimistas, as ações se saem menos bem. Com base em dados de 30 de novembro, este indicador está registrando um sentimento relativamente de baixa, por CNBC.

Em 2017, o Índice S&P 500 (SPX) subiu 19, 4% e gerou um retorno total, incluindo dividendos, de 21, 8%, segundo o Yahoo Finance. No final de agosto de 2016, o indicador Sell Side apontava retornos totais em 12 meses aproximadamente dessa magnitude nos próximos 12 meses, segundo o relatório anterior da CNBC. O retorno total real do S&P 500 nos 12 meses de setembro de 2016 a agosto de 2017 foi de 16, 2%, por Yahoo Finance.

Ursos vs. BofA

Seria altamente incomum que o mercado de ações registrasse um retorno total de 19% este ano depois de registrar retornos extraterrestres no ano passado, quando os índices de ações quebraram um recorde após o outro. Como resultado, há muitos céticos que argumentam que o mercado de ações sofrerá uma correção acentuada, uma queda de pelo menos 10% ou até entrará no mercado de baixa.

Um deles é o estrategista veterano do mercado Byron Wien, atualmente vice-presidente do Private Wealth Solutions Group no The Blackstone Group LLC, que espera que uma correção de mercado há muito esperada ocorra em 2018, de acordo com outro relatório da CNBC. Ele prevê uma farra especulativa em 2018, seguida de uma liquidação que reduz o S&P 500 para 2.300, ou 14, 7% abaixo da abertura de 3 de janeiro, pela CNBC. Taxas de juros mais altas, estimuladas por uma reversão da flexibilização quantitativa pelo Federal Reserve, serão um fator contribuinte na correção, diz Wien. Ele também antecipa uma repressão regulatória ao comércio de bitcoin, dados os riscos "tão grandes", como cita a CNBC.

'O mercado perdeu força'

O momento de alta dos preços das ações nos EUA parece estar enfraquecendo, sugerindo que uma correção pode estar no horizonte, de acordo com análise técnica do colunista de Barron, Michael Kahn. Ao escrever sobre sua análise das bandas de Bollinger para o Dow Jones Industrial Average (DJIA), Kahn diz que "quando o mercado atinge um nível acima das bandas - o que vimos no início de dezembro - e depois atinge um nível mais alto nas bandas, nos diz que o mercado perdeu força ".

Kahn também cita várias razões para a baixa em um nível fundamental: a reforma tributária não é mais uma fonte de especulação esperançosa; A Coréia do Norte está fazendo novas ameaças; a agitação está crescendo no Irã, um grande produtor de petróleo; e uma paralisação do governo dos EUA pode estar se aproximando. Além disso, para citar um padrão sazonal, ele cita uma pesquisa de Jeff Hirsch, editor do Stock Trader's Almanac, indicando que janeiro historicamente não é um mês particularmente forte nos anos eleitorais do Congresso, como em 2018.

Note-se que mesmo o BofA Merrill Lynch é cauteloso nas previsões oficiais do mercado da empresa, pedindo que o S&P 500 atinja 2.800 em 2018, um modesto aumento de 3, 8% em relação ao seu valor de abertura em 3 de janeiro. Portanto, isso mostra que o BofA Merrill Lynch como um todo é muito menos otimista do que seu indicador do lado da venda bem-sucedido.