Valor líquido atual do ativo por ação (NCAVPS)

O que é o valor do ativo circulante líquido por ação?

O valor líquido atual do ativo por ação (NCAVPS) é uma medida criada por Benjamin Graham como um meio de medir a atratividade de uma ação. Uma métrica chave para investidores de valor, o NCAVPS é calculado utilizando os ativos circulantes de uma empresa e subtraindo o passivo total. Graham considerou as ações preferenciais um passivo, portanto também são subtraídas. Este é então dividido pelo número de ações em circulação. O NCAV é semelhante ao capital de giro, mas, em vez de subtrair o passivo circulante do ativo circulante, o passivo total e as ações preferenciais são subtraídos.

NCAVPS = Ativo Circulante- (Total do Passivo + Ações Preferenciais)
# Ações em circulação

Noções básicas sobre o valor atual do ativo líquido por ação (NCAVPS)

Examinando empresas industriais, Graham observou que os investidores geralmente ignoram os valores dos ativos e se concentram nos ganhos. Mas Graham acreditava que, comparando o valor atual do ativo líquido por ação (NCAVPS) com o preço das ações, os investidores podiam encontrar pechinchas.

Essencialmente, o NCAV é o valor de liquidação da empresa. Portanto, uma ação negociada abaixo do NCAVPS está permitindo que um investidor compre uma empresa por menos do que o valor de seus ativos atuais. E enquanto a empresa tiver perspectivas razoáveis, é provável que os investidores recebam substancialmente mais do que pagam. Segundo Graham, os investidores se beneficiarão bastante se investirem em empresas onde os preços das ações não ultrapassam 67% do seu NCAV por ação. E, de fato, um estudo realizado pela Universidade Estadual de Nova York mostrou que, no período de 1970 a 1983, um investidor poderia obter um retorno médio de 29, 4%, comprando ações que atendiam às exigências de Graham e mantendo-as por um ano.

No entanto, Graham deixou claro que nem todas as ações escolhidas dessa maneira teriam retornos fortes e que os investidores também deveriam diversificar suas participações ao usar essa estratégia. Graham recomendou manter pelo menos 30 ações.

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