Deslocamento
Uma compensação envolve assumir uma posição oposta em relação a uma posição de abertura original nos mercados de valores mobiliários. Por exemplo, se você tiver 100 ações longas de XYZ, vender 100 ações de XYZ seria a posição de compensação. Uma posição de compensação também pode ser gerada por meio de instrumentos de hedge, como futuros ou opções.
Nos mercados de derivativos, para compensar uma posição futura, um trader entra em uma transação equivalente, mas oposta, que elimina a obrigação de entrega do subjacente físico. O objetivo da compensação é reduzir a posição líquida de um investidor em um investimento para zero, para que não haja ganhos ou perdas adicionais a partir dessa posição.
Nos negócios, uma compensação pode se referir ao caso em que as perdas geradas por uma unidade de negócios são compensadas por ganhos em outra. Da mesma forma, as empresas também podem usar o termo em referência ao gerenciamento de riscos corporativos (ERM), onde os riscos expostos em uma unidade de negócios são compensados por riscos opostos em outra. Por exemplo, uma unidade pode ter exposição ao risco de um franco suíço em declínio, enquanto outra pode se beneficiar de um franco em declínio.
Noções básicas de um deslocamento
A compensação pode ser usada em uma variedade de transações para remover ou limitar passivos. Na contabilidade, uma entrada pode ser compensada por uma entrada igual, porém oposta, que anula a entrada original. No setor bancário, o direito de compensação fornece às instituições financeiras a capacidade de cessar os ativos do devedor em caso de inadimplência ou a capacidade de solicitar uma penhora para recuperar os recursos devidos. Para investidores envolvidos em um contrato de futuros, uma posição de compensação elimina a necessidade de receber uma entrega física do ativo ou mercadoria subjacente vendendo os bens associados a outra parte.
As empresas podem optar por compensar as perdas em uma área de negócios realocando os ganhos de outra. Isso permite que a lucratividade de uma atividade suporte a outra. Se uma empresa for bem-sucedida no mercado de smartphones e decidir que quer produzir um tablet como uma nova linha de produtos, os ganhos obtidos com as vendas de smartphones podem ajudar a compensar as perdas associadas à expansão para uma nova arena.
Em 2016, a BlackBerry Ltd. sofreu perdas significativas em suas soluções de mobilidade e taxas de acesso a serviços. As quedas associadas foram compensadas por ganhos nas áreas de software e outras ofertas de serviços, diminuindo o impacto geral nos resultados da BlackBerry.
Compensação em contratos de derivativos
Os investidores compensam contratos futuros e outras posições de investimento para remover-se de qualquer passivo associado. Quase todas as posições futuras são compensadas antes que os termos do contrato futuro sejam cumpridos. Embora a maioria das posições seja compensada próximo ao prazo de entrega, os benefícios do contrato futuro como mecanismo de hedge ainda são alcançados.
O objetivo de compensar um contrato futuro de uma mercadoria, para a maioria dos investidores, é evitar a necessidade de receber fisicamente os bens associados ao contrato. Um contrato futuro é um contrato para comprar uma mercadoria específica a um preço específico em uma data futura. Se um contrato for mantido até a data acordada, o investidor poderá se tornar responsável por aceitar a entrega física da mercadoria em questão.
Nos mercados de opções, os negociadores geralmente procuram compensar certas exposições a riscos, algumas vezes chamadas de "gregos". Por exemplo, se um livro de opções for exposto a declínios na volatilidade implícita (long vega), um trader poderá vender opções relacionadas a fim de compensar essa exposição. Da mesma forma, se uma posição de opção for exposta ao risco direcional, um trader pode comprar ou vender o título subjacente para se tornar delta neutro. O hedge dinâmico (ou hedge delta-gama) é uma estratégia empregada pelos traders de derivativos para manter posições de compensação em todos os seus livros regularmente.
Principais Takeaways
- Em uma posição de compensação, um trader assume uma posição equivalente, mas oposta, para reduzir a posição líquida a zero. O objetivo de tomar uma posição de compensação é limitar ou eliminar passivos.
- A compensação é comum como estratégia entre contratos de ações e derivativos.
Exemplo de posições de deslocamento
Se o investimento inicial foi uma compra, é feita uma venda para neutralizar a posição; Para compensar uma venda inicial, é feita uma compra para neutralizar a posição.
Com futuros relacionados a ações, os investidores podem usar hedge para assumir uma posição oposta para gerenciar o risco associado ao contrato futuro. Por exemplo, se você quiser compensar uma posição longa em uma ação, poderá vender a descoberto um número idêntico de ações.
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