Valor nocional
Valor nocional é um termo frequentemente usado para avaliar o ativo subjacente em uma negociação de derivativos. Pode ser o valor total de uma posição, quanto valor uma posição controla ou um valor acordado em um contrato. Este termo é usado ao descrever contratos de derivativos nos mercados de opções, futuros e moedas.
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Compreendendo o valor nocional
Na linguagem do mercado, o valor nocional é o valor total subjacente de uma negociação de derivativos. O valor nocional dos contratos de derivativos é muito superior ao valor de mercado devido a um conceito chamado alavancagem.
A alavancagem permite usar uma pequena quantia de dinheiro para controlar teoricamente uma quantia muito maior. Portanto, o valor nocional ajuda a distinguir o valor total de uma negociação do custo (ou valor de mercado) de negociar. Existe uma distinção clara: o valor nocional é responsável pelo valor total da posição, enquanto o valor de mercado é o preço na qual essa posição pode ser comprada ou vendida no mercado. A quantidade de alavancagem utilizada pode ser calculada dividindo o valor nocional pelo valor de mercado.
Alavancagem = Valor nocional Value Valor de mercado
Um contrato possui um tamanho único e padronizado que pode ser baseado em fatores como peso, volume ou multiplicador. Por exemplo, uma única unidade de contrato futuro (COM) Gold COMEX é de 100 onças troy e um contrato futuro do índice E-mini S&P 500 tem um multiplicador de US $ 50. O valor nocional do primeiro é 100 vezes o preço de mercado do ouro, enquanto o valor nocional do último é $ 50 vezes o preço de mercado do índice S&P 500.
Valor nocional = tamanho do contrato * preço subjacente
Se alguém compra um contrato E-mini S&P 500 a 2.800, esse contrato futuro único vale US $ 140.000 (US $ 50 x 2.800). Portanto, $ 140.000 é o valor nocional desse contrato futuro subjacente. A pessoa que compra este contrato não é obrigada a pagar US $ 140.000 ao fazer o negócio. Em vez disso, eles precisam apenas colocar uma quantia chamada margem inicial (valor de mercado), que geralmente é uma fração da quantia nocional. A alavancagem utilizada seria o valor nocional dividido pelo preço de compra do contrato. Se o preço (margem inicial) de um contrato fosse de US $ 10.000, o operador poderia utilizar (140.000 / 10.000) 14 vezes a alavancagem.
O valor nocional é essencial na avaliação do risco do portfólio, o que pode ser muito útil ao determinar os índices de hedge para compensar esse risco. Por exemplo, um fundo tem uma exposição de US $ 1.000.000 no mercado de ações dos EUA e o gerente do fundo deseja compensar esse risco usando os contratos futuros do E-mini S&P 500. Eles teriam que vender uma quantidade aproximadamente equivalente de contratos futuros de S&P 500 para proteger seu risco de exposição de mercado. Usando o exemplo acima, o valor nocional de cada contrato futuro do E-mini S&P 500 é de US $ 140.000 e o valor de mercado é de US $ 10.000.
Índice de hedge = risco de exposição à caixa Value valor nocional do ativo subjacente relacionado
Taxa de hedge = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7, 14
Portanto, o gestor do fundo venderia aproximadamente 7 contratos E-mini S&P 500 para efetivamente proteger sua posição comprada de caixa contra o risco de mercado. O valor de mercado (custo) seria de US $ 70.000.
Embora o valor nocional possa ser usado em futuros e ações (valor total da posição das ações) das maneiras discutidas acima, o valor nocional também se aplica a swaps de taxa de juros, swaps de retorno total, opções de ações e derivativos em moeda estrangeira.
Principais Takeaways
- Valor nocional é um termo frequentemente usado para avaliar o ativo subjacente em uma negociação de derivativos.
- O valor nocional dos contratos de derivativos é muito superior ao valor de mercado devido a um conceito chamado alavancagem.
- O valor nocional é essencial na avaliação do risco do portfólio, o que pode ser muito útil na determinação de índices de hedge para compensar esse risco.
Swaps de taxa de juros
Nos swaps de taxa de juros, o valor nocional é o valor especificado pelo qual os pagamentos da taxa de juros serão trocados. O valor nocional nos swaps de taxa de juros é usado para gerar a quantia de juros devidos. Normalmente, o valor nocional desses tipos de contratos é fixado durante a vida do contrato.
Swaps de retorno total
Os swaps de retorno total envolvem uma parte que paga uma taxa flutuante ou fixa multiplicada por um valor nocional mais a redução no valor nocional. Isso é trocado por pagamentos por outra parte que paga a valorização do valor nocional.
Opções de Ações
O valor nocional em uma opção refere-se ao valor que a opção controla.
Por exemplo, a ABC está sendo negociada por US $ 20, com uma opção de compra ABC específica que custa US $ 1, 50. Uma opção de capital controla 100 ações subjacentes. Um comerciante compra a opção por US $ 1, 50 x 100 = US $ 150.
O valor nocional da opção é $ 20 x 100 = $ 2.000. A compra do contrato de opção de ações potencialmente daria ao comerciante o controle de cem ações por US $ 150, em comparação com se comprassem as ações por US $ 2.000.
O valor nocional de um contrato de opções de ações é o valor das ações que são controladas e não o custo da transação.
Câmbio de Moeda Estrangeira e Derivados de Moeda Estrangeira
Derivados de câmbio, como forwards e opções, têm dois valores nocionais. Como essas transações envolvem duas moedas, ambas recebem valores nocionais separados. Por exemplo, se no momento da negociação a taxa de câmbio entre a libra esterlina (GBP) e o dólar americano (USD) for 1, 5, US $ 1.000.000 será equivalente a 666.667 GBP. (Para leitura relacionada, consulte "Comparando o valor nocional versus o valor de mercado")
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