Financiamento Mezanino
O financiamento de mezanino é um híbrido de financiamento de dívida e patrimônio que dá ao credor o direito de converter em uma participação no capital da empresa em caso de inadimplência, geralmente após o pagamento de empresas de capital de risco e outros credores seniores.
A dívida no mezanino incorporou instrumentos patrimoniais anexos, geralmente conhecidos como warrants, que aumentam o valor da dívida subordinada e permitem maior flexibilidade ao lidar com os obrigacionistas. O financiamento de mezanino é freqüentemente associado a aquisições e aquisições, para as quais pode ser usado para priorizar novos proprietários à frente dos proprietários existentes em caso de falência.
Como funciona o financiamento de mezanino
O financiamento de mezanino preenche a lacuna entre o financiamento por dívida e o patrimônio e é uma das formas de dívida de maior risco. É subordinado ao patrimônio líquido puro, mas sênior ao débito puro. No entanto, isso significa que ele também oferece alguns dos retornos mais altos quando comparado a outros tipos de dívida, pois geralmente recebe taxas entre 12% e 20% ao ano.
As empresas geralmente buscam financiamento mezanino para apoiar projetos ou aquisições específicas de crescimento. Os benefícios para uma empresa na obtenção de financiamento no mezanino incluem o fato de que os provedores de capital do mezanino geralmente são investidores de longo prazo na empresa. Isso facilita a obtenção de outros tipos de financiamento, uma vez que os credores tradicionais geralmente veem uma empresa com investidores de longo prazo sob uma perspectiva mais favorável e, portanto, têm maior probabilidade de conceder crédito e termos favoráveis a essa empresa.
Várias características são comuns na estruturação de empréstimos mezaninos, como:
- Em relação à prioridade com que são pagos, esses empréstimos estão subordinados à dívida sênior, mas seniores ao patrimônio comum.
- Diferentemente dos empréstimos bancários padrão, os empréstimos mezaninos exigem um rendimento maior que a dívida sênior e geralmente não são garantidos.
- Não existe amortização de principal.
- Parte do retorno de um empréstimo no mezanino é fixo, o que torna esse tipo de título menos dilutivo que o patrimônio comum.
- A dívida subordinada é composta por um cupom de juros atual, pagamento em espécie e bônus de subscrição.
- O patrimônio preferencial é secundário à dívida subordinada, fazendo com que seja vista como patrimônio proveniente de membros mais seniores na estrutura do financiamento de capital.
Principais Takeaways
- O financiamento de mezanino é um híbrido de financiamento de dívida e patrimônio que dá ao credor o direito de converter em uma participação no capital da empresa em caso de inadimplência, geralmente após o pagamento de empresas de capital de risco e outros credores seniores.
- Oferece alguns dos retornos mais altos quando comparado a outros tipos de financiamento vinculados à dívida, pois geralmente recebe taxas entre 12% e 20% ao ano.
- Os empréstimos mezaninos são mais comumente utilizados na expansão de empresas estabelecidas, e não como financiamento inicial ou de fase inicial.
Os prós e os contras do financiamento de mezanino
O financiamento de mezanino pode resultar em credores obtendo patrimônio em um negócio ou mandados de compra de patrimônio em uma data posterior. Isso pode aumentar significativamente a taxa de retorno do investidor (ROR). Além disso, os provedores de financiamento mezanino recebem pagamentos de juros contratualmente obrigados mensalmente, trimestralmente ou anualmente.
Os mutuários preferem dívidas mezaninas porque os juros são dedutíveis nos impostos. Além disso, o financiamento do mezanino é mais gerenciável do que outras estruturas de dívida, porque os mutuários podem deduzir seu interesse no saldo do empréstimo. Se um mutuário não puder efetuar um pagamento de juros programado, parte ou todo o interesse poderá ser diferido. Essa opção normalmente não está disponível para outros tipos de dívida. Além disso, as empresas em rápida expansão crescem em valor e reestruturam o financiamento do mezanino em um empréstimo sênior a uma taxa de juros mais baixa, economizando nos custos com juros a longo prazo.
No entanto, ao obter financiamento no mezanino, os proprietários sacrificam o controle e o potencial de aumento devido à perda de patrimônio. Os proprietários também pagam mais juros, já que há mais financiamento no mezanino.
Um exemplo de financiamento de mezanino
Por exemplo, o Banco XYZ fornece à Companhia ABC, fabricante de dispositivos cirúrgicos, US $ 15 milhões em financiamento no mezanino. O financiamento substituiu uma linha de crédito de US $ 10 milhões com juros mais altos por termos mais favoráveis. A empresa ABC ganhou mais capital de giro para ajudar a trazer produtos adicionais ao mercado e pagou uma dívida de juros mais alta. O Banco XYZ cobrará 10% ao ano em pagamentos de juros e poderá ser convertido em uma participação acionária se a empresa deixar de pagar.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.