Cor
A cor é uma opção "grega" que mede a taxa na qual a gama mudará ao longo do tempo. Mais especificamente, é o derivado de terceira ordem do valor de uma opção, uma vez ao tempo e duas vezes ao preço da opção. A gama mede a mudança no delta em resposta a um movimento de preço unitário no ativo subjacente e o delta mede como um derivado se move em resposta a uma mudança de preço no subjacente.
A cor também é conhecida como decaimento gama ou derivada da gama em relação ao tempo (DgammaDtime).
Principais Takeaways
- A cor mede a taxa na qual a gama mudará ao longo de um ano. Pode ser convertido para uma quantia diária dividindo pelo número de dias em um ano.
- A cor é importante para a cobertura gama, pois mostra como a gama mudará.
- A cor é uma derivada de terceira ordem que mede gama e mede as mudanças no delta. Delta é a sensibilidade do preço de uma opção a mudanças no preço do ativo subjacente.
Noções básicas sobre cores
Os gregos de opções medem muitas características do preço das opções, desde a rapidez com que o preço das opções muda em relação às variações de preço no ativo subjacente, chamado delta, até a taxa de deterioração do valor temporal da opção, chamada teta.
Para entender a cor, é importante entender primeiro a gama, pois ela mede como a gama mudará ao longo do tempo.
Gamma mede a taxa de variação no delta de uma opção por movimento de um ponto no preço do ativo subjacente. Delta é um primeiro derivado, gama um segundo e cor um terceiro. A cor é uma característica importante a ser monitorada ao manter um portfólio protegido por gama, pois ajuda o profissional a avaliar a eficácia do hedge ao longo do tempo.
A gama também é usada ao tentar avaliar o movimento do preço de uma opção, em relação à quantia em que está dentro ou fora do dinheiro. Quando a opção que está sendo medida está dentro ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está próxima ou com dinheiro, a gama está no seu maior. A gama também é maior quanto mais próxima da expiração e menor quanto mais distante está da expiração.
Todas as opções em posição longa possuem gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem gama negativa.
Os comerciantes que usam uma estratégia de negociação de opções de cobertura gama usam cores para capturar informações sobre a gama de uma opção por ano. O valor diário pode ser encontrado dividindo o resultado pelo número de dias no ano.
A cor fornece uma figura mais confiável quando a opção está longe de expirar. No entanto, à medida que a expiração se aproxima, a cor se torna mais volátil, pode mudar intradia e é menos confiável.
Outros gregos de terceira ordem incluem a velocidade, que é a taxa de variação da gama em relação ao preço subjacente, ultima e zomma.
Usando cores
Emprestando da física, se delta é a velocidade do movimento do preço das opções em relação ao subjacente, então gama é a aceleração. Como a terceira derivada é um pouco difícil de entender para os não cientistas, podemos mover esses gregos um nível abaixo. Agora considere gama como a velocidade do delta e, portanto, a cor é a aceleração da gama.
A gama se expande à medida que a expiração se aproxima e a cor a mede. A gama também se expande à medida que a opção se aproxima do dinheiro, e a cor também mede isso. Se a gama for pequena porque a opção está longe do vencimento ou o ativo subjacente está longe do preço de exercício, a cor refletirá isso.
Exemplo de cor na negociação de opções
Suponha que uma opção tenha um delta de 0, 65. Isso significa que, para cada movimento de US $ 1 no preço das ações, espera-se que a opção mova US $ 0, 65, permanecendo o restante igual.
Agora, suponha que esta opção tenha um preço de exercício de US $ 10 e o subjacente esteja sendo negociado atualmente a US $ 11. O preço das ações está subindo e logo chega a US $ 12, colocando as ações ainda mais no dinheiro. O delta do estoque agora é de 0, 90.
Uma opção na moeda também verá seu delta aumentar à medida que o tempo de expiração se aproxima. De qualquer forma, para cada dólar movimentado no estoque, a opção agora está movendo US $ 0, 90. A diferença entre o antigo delta e o novo é o que a gama está medindo. Gama aumentado em 0, 25. Observe, porém, que a gama começará a diminuir quando o delta mais próximo chegar a um, porque uma vez que o delta está em 0, 90, ele só pode aumentar em 0, 10, o que é menor do que o que estava aumentando antes.
A cor é uma extensão da gama, medindo quanto se move ao longo do tempo. A cor mostra a quantidade esperada de variação de gama. A quantidade diária mostra quanto a gama deve mudar a cada dia. Uma cor de 0, 03 significa que a gama varia aproximadamente 0, 03 por dia. Uma leitura de 0, 1 significa que a gama varia de 0, 1 por dia.
À medida que o preço se aproxima do vencimento, as cores são mais propensas a mudanças rápidas e, portanto, não são tão confiáveis.
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