Vigilância do mercado
A vigilância do mercado é a prevenção e investigação de práticas comerciais abusivas, manipulativas ou ilegais nos mercados de valores mobiliários. A fiscalização do mercado ajuda a garantir mercados organizados, onde compradores e vendedores estão dispostos a participar porque se sentem confiantes na justiça e precisão das transações. Sem vigilância de mercado, um mercado poderia se tornar desordenado, o que desencorajaria o investimento e inibiria o crescimento econômico. A fiscalização do mercado pode ser fornecida pelo setor privado e pelo setor público.
Vigilância do mercado explicada
Muitos participantes do setor privado se envolvem na fiscalização do mercado. Por exemplo, a NASDAQ OMX oferece um produto de vigilância de mercado chamado SMARTS que auxilia as trocas individuais, bem como agências reguladoras e corretores no monitoramento das atividades de negociação em vários mercados e classes de ativos. Dentro de sua própria bolsa, o CME Group administra uma equipe de vigilância de mercado para detectar, monitorar e revisar posições e transações de traders. Fornecedores terceirizados de plataformas e análises de software como IBM (Surveillance Insight for Financial Services) e Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance) auxiliam na personalização e configuração de recursos abrangentes de vigilância para outras grandes bolsas, como a NYSE Euronext.
Para outra camada de supervisão, no nível do governo, entidades como a Divisão de Execução da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) fornecem ampla fiscalização do mercado para ajudar a defender as leis de valores mobiliários e proteger os investidores contra fraudes. Organizações governamentais mais focadas, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fornecem vigilância de mercado para segmentos específicos do mercado (por exemplo, o mercado futuro). Organizações privadas autorregulatórias, como a National Futures Association (NFA), também realizam vigilância de mercado.
Não é à prova de falhas
É óbvio que, apesar dos sofisticados sistemas de vigilância do mercado, ocorre atividade ilegal - não apenas de vez em quando, mas regularmente. Mesmo esquemas simples de informações privilegiadas são cometidos. Na maioria dos casos, o longo braço da lei alcança imediatamente ou eventualmente os que cometem fraudes, mas a questão permanece como as operações ilegais foram capazes de transpirar em primeiro lugar. Negociantes desonestos, como Jerome Kerviel, da Societe Generale, ou "London Whale", do JP Morgan, de alguma forma conseguem perder bilhões em suas mesas de negociação antes que seus planos sejam interrompidos. Outros traders encarregados de definir a LIBOR se safaram de manipular a taxa para ganhos pessoais antes de serem expostos. A fiscalização do mercado nunca será 100% à prova de falhas, desde que haja indivíduos determinados que possam encontrar falhas no sistema. Além disso, à medida que as técnicas para contornar as regulamentações comerciais se tornam mais sofisticadas, programadores e implementadores de sistemas internos e externos devem aprender a acompanhar todas as mudanças.
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