Colocação privada
Uma colocação privada é uma venda de ações ou títulos de ações a investidores e instituições pré-selecionados, e não no mercado aberto. É uma alternativa a uma oferta pública inicial (IPO) para uma empresa que busca levantar capital para expansão.
Os investidores convidados a participar de programas de colocação privada incluem investidores individuais ricos, bancos e outras instituições financeiras, fundos mútuos, companhias de seguros e fundos de pensão.
Uma vantagem de uma colocação privada são seus relativamente poucos requisitos regulatórios.
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Principais Takeaways
- Uma colocação privada é uma venda de valores mobiliários para um número pré-selecionado de indivíduos e instituições.
- As colocações privadas são relativamente desreguladas em comparação com as vendas de títulos no mercado aberto.
- As vendas privadas agora são comuns para as startups, pois permitem que a empresa obtenha o dinheiro necessário para crescer enquanto adia ou renova um IPO.
Como entender o canal privado
Existem requisitos e padrões regulamentares mínimos para uma colocação privada, embora, como um IPO, envolva a venda de valores mobiliários. A venda nem precisa ser registrada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). A empresa não é obrigada a fornecer um prospecto a potenciais investidores e informações financeiras detalhadas podem não ser divulgadas.
A venda de ações nas bolsas de valores públicas é regulada pela Lei de Valores Mobiliários de 1933, promulgada após o colapso do mercado de 1929 para garantir que os investidores recebam divulgações suficientes ao comprar títulos. O Regulamento D desse ato prevê uma isenção de registro para ofertas de colocação privada.
O mesmo regulamento permite que um emissor venda valores mobiliários a um grupo pré-selecionado de investidores que atendem aos requisitos especificados. Em vez de um prospecto, os canais privados são vendidos usando um memorando de canal privado (PPM) e não podem ser amplamente comercializados para o público em geral.
Especifica que apenas investidores credenciados podem participar. Isso pode incluir indivíduos ou entidades, como empresas de capital de risco que se qualificam nos termos da SEC.
Vantagens e desvantagens da colocação privada
As colocações privadas tornaram-se uma maneira comum de as startups angariarem financiamento, principalmente nos setores de internet e tecnologia financeira. Eles permitem que essas empresas cresçam e se desenvolvam, evitando o brilho total do escrutínio público que acompanha um IPO.
Os compradores de colocações privadas exigem retornos mais altos do que podem obter nos mercados abertos.
Como exemplo, a Lightspeed Systems, uma empresa com sede em Austin que cria software de controle e monitoramento de conteúdo para instituições de ensino fundamental e médio, levantou uma quantia não revelada de dinheiro em uma rodada de financiamento da Série D de colocação privada em março de 2019. Os fundos seriam usado para desenvolvimento de negócios.
Um processo mais rápido
Acima de tudo, uma empresa jovem pode permanecer uma entidade privada, evitando os muitos regulamentos e requisitos de divulgação anual que seguem uma abertura de capital. A regulamentação leve de colocações privadas permite que a empresa evite o tempo e as despesas de registro na SEC .
Isso significa que o processo de subscrição é mais rápido e a empresa obtém seu financiamento mais cedo.
Se o emissor estiver vendendo um título, ele também evitará o tempo e as despesas da obtenção de um rating de crédito de uma agência de títulos.
Uma colocação privada permite que o emissor venda uma segurança mais complexa para investidores credenciados que entendem os riscos e recompensas em potencial.
Um comprador mais exigente
O comprador de uma emissão de títulos de colocação privada espera uma taxa de juros mais alta do que a que pode ser obtida em um título negociado em bolsa.
Devido ao risco adicional de não obter uma classificação de crédito, um comprador de colocação privada não pode comprar um título, a menos que esteja garantido por garantias específicas.
Um investidor em ações de colocação privada também pode exigir uma porcentagem mais alta de propriedade do negócio ou um pagamento fixo de dividendos por ação.
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