Canguru Bond
Um título de canguru é um tipo de título estrangeiro emitido no mercado australiano por empresas não australianas e é denominado em moeda australiana. O título está sujeito aos regulamentos de valores mobiliários da Austrália. Um vínculo canguru também é conhecido como "vínculo matilda".
Principais Takeaways
- Os títulos de canguru são emitidos nos mercados australianos por empresas estrangeiras e são denominados em dólares australianos.
- As empresas podem emitir títulos em outras moedas para se beneficiar da exposição ao mercado ou às taxas de juros daquele país ou para levantar dinheiro na moeda estrangeira.
- As empresas estrangeiras geralmente buscam ampliar sua base de investidores levantando fundos em outras jurisdições.
- O benefício dos títulos de canguru para os investidores australianos é que eles não estão sujeitos aos riscos cambiais que estariam se comprassem os mesmos títulos em moeda estrangeira.
Como funciona um vínculo canguru
Os emissores de títulos que desejam acesso a investidores e credores no mercado de dívida australiano emitem um título chamado de título canguru, nomeado em reconhecimento ao emblema nacional do animal no país. Um título canguru é um título estrangeiro emitido em dólares australianos por entidades não domésticas, incluindo empresas, instituições financeiras e governos.
Simplificando, um título estrangeiro é emitido no mercado interno por um emissor estrangeiro na moeda do país doméstico. Os títulos estrangeiros são usados principalmente para fornecer aos emissores acesso a outro mercado de capitais fora do seu próprio país para obter capital.
As grandes empresas e / ou empresas de investimento que desejam diversificar suas participações e melhorar sua exposição geral à moeda podem usar títulos canguru para angariar fundos em dólares australianos. Os títulos de canguru são normalmente emitidos quando as taxas de juros na Austrália são baixas em relação às taxas domésticas da empresa estrangeira, reduzindo assim a despesa geral de juros e o custo dos empréstimos do emissor estrangeiro.
Benefícios de uma ligação de canguru
Uma empresa pode optar por entrar em um mercado externo se acreditar que obteria taxas de juros atraentes nesse mercado ou se precisar de moeda estrangeira. Quando uma empresa decide explorar um mercado externo, pode fazê-lo emitindo títulos estrangeiros, que são denominados na moeda do mercado pretendido.
Um título canguru é um empreendimento de investimento atraente para investidores domésticos que não estão expostos ao risco cambial, uma vez que os títulos são denominados em sua moeda local. Além disso, os investidores que desejam diversificar suas carteiras além das fronteiras locais podem optar por esses títulos e obter rendimentos incrementais. De fato, os bônus canguru oferecem uma oportunidade de investir em empresas estrangeiras sem precisar gerenciar os efeitos das flutuações cambiais.
Muitos emissores não precisam necessariamente de dólares australianos quando emitem bônus de canguru. O produto da venda dos títulos é normalmente convertido de volta para uma moeda exigida pelo emissor por meio de instrumentos financeiros como swaps entre moedas.
Esses swaps são utilizados para proteger o risco cambial associado à obrigação do emissor de pagar cupons e pagar o principal em dólares australianos. Por exemplo, por meio de um swap entre moedas, um emissor de títulos em canguru pode emprestar dólares australianos à taxa de swap de notas bancárias (BBSW) mais a base, enquanto paga a taxa interbancária de Londres (LIBOR) do dólar americano por dólares americanos.
O risco associado à captação de capital em moeda estrangeira geralmente pode ser mitigado com técnicas de gerenciamento de risco, como swaps entre moedas.
Exemplo de uma ligação de canguru
Em janeiro de 2018, o Emirates NBD, o maior banco de Dubai, precificou um título de 10 anos no valor de A $ 450 milhões ($ 362, 03 milhões), parte de um programa de bônus canguru de A $ 1, 5 bilhão, com um cupom anual indicativo de 4, 75%. O motivo da emissão dos títulos foi diversificar a fonte de financiamento do banco e facilitar sua expansão para novos mercados.
Os principais emissores de bônus de canguru são tipicamente dos Estados Unidos e da Alemanha. Outros títulos estrangeiros incluem títulos Samurai, títulos Maple, títulos Matador, títulos Yankee e títulos Bulldog.
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