Questão
Uma questão é o processo de oferecer valores mobiliários para captar recursos dos investidores. As empresas podem emitir títulos ou ações para investidores como um método de financiamento dos negócios. O termo "emissão" também se refere a uma série de ações ou títulos que foram oferecidos ao público e geralmente se refere ao conjunto de instrumentos que foram liberados sob uma oferta.
Entendendo o problema
A emissão de valores mobiliários pode assumir várias formas. As empresas podem ter um novo problema, no qual liberam um título pela primeira vez, ou um problema experiente, no qual uma empresa estabelecida oferece ações adicionais. Em geral, um problema tende a se referir a uma oferta específica. Por exemplo, se uma empresa vender um grupo de títulos de 10 anos ao público, esse conjunto de títulos será referido como uma única emissão.
Se uma empresa precisa de capital para permanecer no negócio, tem opções para garantir o financiamento através da venda de ações ou da emissão de títulos. Em uma oferta secundária de ações, o conselho de administração (BOD) vota para emitir mais ações e aumentar o número de ações disponíveis no mercado para negociação. O produto da venda de ações adicionais ao público vai diretamente para a empresa.
Da mesma forma, se uma empresa deseja movimentar uma dívida existente e criar uma nova dívida ao mesmo tempo, pode decidir emitir títulos. A empresa toma dinheiro emprestado de investidores e o paga com juros. Os juros são uma despesa dedutível de impostos que reduz o custo de empréstimos da corporação.
Principais Takeaways
- Uma questão é uma oferta de valores mobiliários a investidores na esperança de obter capital.
- Emissões de títulos podem ser feitas enquanto houver apetite dos investidores pela dívida da empresa. Esse apetite é influenciado pela capacidade da empresa de efetivamente efetuar os pagamentos.
- Emissões adicionais de ações podem levar a uma diluição, a qual os investidores tendem a desaprovar, mas as ações não exigem pagamento de juros.
Fatores na emissão de ações ou títulos
As empresas precisam considerar as metas de negócios ao decidir vender ações ou emitir títulos. Emissão de ações ou títulos para aumentar o capital de projetos para alterar a estrutura de capital de uma empresa composta por dívida e patrimônio. A ponderação da estrutura de uma empresa em dívida ou capital determina o custo de capital da empresa. O custo da emissão da dívida é a taxa de juros que a empresa emissora paga periodicamente a seus investidores e credores. O custo de emissão do patrimônio líquido é o pagamento de dividendos. Encontrar um bom equilíbrio entre os dois tipos de valores mobiliários pode ajudar uma empresa a evitar pagar um alto custo de capital.
O dinheiro das ações não precisa ser reembolsado, nem os juros (ou dividendos) precisam ser pagos como os títulos. Como cada emissão de ações altera a propriedade de um investidor na empresa, há um limite para a quantidade de ações que uma empresa pode emitir à medida que a diluição se torna um problema.
No entanto, as empresas podem emitir títulos desde que os investidores estejam dispostos a agir como credores. Como as empresas podem pagar aos detentores de títulos uma taxa de juros mais baixa e reter maior controle sobre o financiamento, a emissão de títulos é menos dispendiosa do que o empréstimo de um banco. Os títulos não alteram a propriedade ou a operação de uma empresa pertencente à venda de ações. A manutenção de registros é mais simples para os detentores de títulos, pois todos os títulos com a mesma emissão ganham a mesma taxa de juros e a mesma data de vencimento. As ofertas de títulos também são mais flexíveis que a emissão de ações.
Subscrição de ações e títulos
As empresas que emitem ações e títulos podem usar bancos de investimento para facilitar o processo. Por exemplo, se uma empresa decide vender títulos, o banco de investimento determina o valor e o risco da corporação, determina os preços e, finalmente, subscreve e vende os títulos ao público. Os bancos de investimento também podem subscrever ações ou outros títulos para uma oferta pública inicial (IPO) ou oferta pública secundária. Os corredores de livros podem ser atribuídos a contas maiores.
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