Introdução ao Momentum Trading

No papel, o investimento de momento parece menos uma estratégia de investimento e mais uma reação instintiva às informações do mercado. A idéia de vender perdedores e comprar vencedores é sedutora, mas ela se manifesta diante do provado e verdadeiro ditado de Wall Street: "compre na baixa, venda na alta".

Neste artigo, veremos o investimento de momento e seus benefícios e armadilhas.

O Pai do Momentum Investing

Embora não tenha sido o primeiro investidor de impulso, Richard Driehaus adotou a prática e entrou na estratégia que ele usou para administrar seus fundos. Sua filosofia era que mais dinheiro poderia ser ganho "comprando alto e vendendo mais alto" do que comprando ações com preços baixos e esperando o mercado reavaliar suas ações.

Driehaus acreditava em vender os perdedores e deixar os vencedores cavalgarem, enquanto reinvestia o dinheiro dos perdedores em outras ações que estavam começando a ferver. Muitas das técnicas que ele usou se tornaram o básico do que hoje é chamado de investimento de impulso.

(Veja também: Como o Momentum Investing está voltando .)

Preceitos do Momentum Investing

O investimento momentâneo procura tirar proveito da volatilidade do mercado, assumindo posições de curto prazo nas ações em alta e vendendo-as assim que elas mostram sinais de queda. O investidor então move o capital para novas posições. Nesse caso, a volatilidade do mercado é como ondas no oceano, e um investidor de impulso está subindo a crista de um, apenas para pular para a próxima onda antes que a primeira onda caia novamente.

Um investidor de impulso procura tirar proveito do agrupamento de investidores, liderando o grupo e sendo o primeiro a receber o dinheiro e correr.

Elementos do Momentum Investing

Os mercados de momento de negociação exigem regras sofisticadas de gerenciamento de risco para lidar com a volatilidade, a superlotação e as armadilhas ocultas que reduzem os lucros. Os participantes do mercado ignoram essas regras rotineiramente, cegos por um medo avassalador de perder o rali ou vender, enquanto todo mundo registra lucros inesperados. As regras podem ser divididas em cinco elementos:

1. Seleção ou quais ações você escolhe
2. O risco gira em torno do tempo de abertura e fechamento dos negócios
3. O tempo de entrada significa entrar no comércio mais cedo
4. A gestão de posições combina spreads amplos e seu período de espera
5. Os pontos de saída exigem gráficos consistentes

Seleção de segurança dinâmica

Escolha títulos líquidos ao se envolver em estratégias de momento. Fique longe de ETFs alavancados ou inversos porque suas variações de preço não rastreiam com precisão os índices subjacentes ou os mercados futuros devido à complexa construção de fundos. Os fundos regulares são excelentes veículos de negociação, mas tendem a triturar por meio de ganhos e perdas percentuais menores em comparação com títulos individuais.

Procure títulos que negociem mais de 5 milhões de ações por dia sempre que possível. Muitas ações populares atendem a esses critérios, mas mesmo os problemas de flutuação baixa podem se transformar em instrumentos de alta liquidez quando o fluxo de notícias e reações emocionais intensas atraem os participantes do mercado de diversas fontes.

Fique de olho no "sabor do dia ", quando novos produtos, divisões ou conceitos capturam a imaginação do público, forçando os analistas a jogar fora os cálculos e a recalcular as estimativas de lucro. As biotecnologias e as empresas de tecnologia de pequeno e médio porte criam uma oferta generosa desses estoques.

Controle rigoroso de riscos

O lado de risco da equação deve ser abordado em detalhes, ou a estratégia do momento falhará. As armadilhas da negociação de momento incluem:

• Saltar para uma posição muito cedo, antes que um movimento momentâneo seja confirmado.
• Fechando a posição tarde demais, após a saturação ter sido atingida.
• Deixar de manter os olhos na tela, faltando tendências em mudança, reversões ou sinais de notícias que surpreendem o mercado.
• Manter uma posição aberta durante a noite. As ações são particularmente suscetíveis a fatores externos que ocorrem após o fechamento do dia de negociação - esses fatores podem causar preços e padrões radicalmente diferentes no dia seguinte.
• Deixar de agir rapidamente para fechar uma posição ruim, aproveitando o momento, treina o caminho errado pelas trilhas.

(Para saber mais, consulte: Técnicas de gerenciamento de risco para traders ativos .)

Período de entrada perfeito

As melhores negociações de momento acontecem quando ocorre um choque de notícias, desencadeando movimentos rápidos de um nível de preço para outro. Por sua vez, isso desencadeia sinais de compra ou venda para jogadores observadores que entram e são recompensados ​​com lucros instantâneos. Outro lote de capital de impulso entra à medida que o comércio evolui, gerando balanços que sacudem as mãos fracas. A população de hot money finalmente atinge um extremo, provocando serras voláteis e grandes reversões.

As primeiras posições oferecem a maior recompensa com o menor risco, enquanto as tendências de envelhecimento devem ser evitadas a todo custo. O oposto acontece nos cenários do mundo real, porque a maioria dos traders não vê a oportunidade até o final do ciclo e depois falha em agir até que todos os outros entrem.

Gerenciamento de cargos

O gerenciamento de posições leva tempo para dominar, porque esses títulos geralmente possuem spreads de compra / venda amplos. Os spreads amplos exigem um movimento maior a seu favor para alcançar a lucratividade, além de percorrer amplos intervalos intradiários que expõem paradas - mesmo que os técnicos permaneçam intactos.

Escolha seu período de espera com sabedoria, pois o risco aumenta quanto mais tempo você ficar posicionado. A troca do dia funciona bem com estratégias de momento, mas força os jogadores a assumir posições maiores para compensar o maior potencial de lucro das reservas de vários dias. Por outro lado, é melhor reduzir o tamanho da posição ao realizar várias sessões para permitir maior movimento e interromper o posicionamento mais longe da ação atual.

(Veja também: Tamanho ideal da posição reduz o risco .)

Saídas lucrativas

Sair quando o preço estiver se movendo rapidamente para um estado técnico excedido. Esse estado de extensão excessiva é frequentemente identificado por uma série de barras verticais no gráfico de 60 minutos. Como alternativa, o preço pode perfurar o terceiro ou quarto desvio padrão de uma banda Bollinger de 20 ou mais dias.

Aperte as paradas ou considere uma saída cega quando barreiras técnicas forem atingidas, como uma linha de tendência principal ou um alto / baixo anterior. Sair ou obter lucros parciais quando os cruzamentos sinalizarem possíveis mudanças de tendência.

Benefícios do Momentum Investing

O investimento momentâneo pode se transformar em grandes lucros para o profissional que possui a personalidade certa, pode lidar com os riscos envolvidos e pode se dedicar a seguir a estratégia.

Potencial para lucros elevados em um curto período

Há lucros lucrativos a serem obtidos com o investimento de impulso. Por exemplo, digamos que você compre uma ação que cresce de US $ 50 a US $ 75 com base em um relatório de analista excessivamente positivo. Você então vende com lucro de 50% antes que o preço das ações se corrija. Você fez um retorno de 50% ao longo de algumas semanas ou meses (não um retorno anualizado). Com o tempo, o aumento do potencial de lucro usando investimentos dinâmicos pode ser incrivelmente grande.

Aproveitando a volatilidade do mercado para sua vantagem

A chave para investir momentum é poder capitalizar as tendências voláteis do mercado. Os investidores dinâmicos procuram por ações em que estão subindo e depois as vendem antes que os preços comecem a cair. Para esses investidores, estar à frente do pacote é uma maneira de maximizar o retorno do investimento (ROI).

Aproveitando as decisões emocionais de outros investidores

De acordo com Ben Carlson, do blog A Wealth of Common Sense, toda a ideia de investimento de momento é construída em torno da busca pelo desempenho. No entanto, os investidores de momento fazem isso de maneira sistemática, que inclui um ponto de compra e um ponto de venda específicos. Em vez de serem controlados por respostas emocionais aos preços das ações, como muitos investidores, os investidores dinâmicos procuram tirar proveito das mudanças nos preços das ações causadas por investidores emocionais.

(Para saber mais, consulte: Por que os investidores em ações jogam o arriscado jogo "Momentum" .)

Desvantagens do Momentum Investing

No entanto, para todas as nuvens revestidas de prata, também pode haver chuva. O investimento momentâneo também tem várias desvantagens. A mesma troca de risco-retorno que existe com outras estratégias de investimento também contribui com o impulso do investimento.

Como um barco tentando navegar nas cristas das ondas, um investidor de impulso está sempre em risco de cronometrar uma compra incorretamente e acabar subaquático. A maioria dos investidores de momentum aceita esse risco como pagamento pela possibilidade de retornos mais altos.

(Veja também: Determinação de riscos e pirâmide de riscos .)

Alta rotatividade

A alta rotatividade de estoque pode ser cara em termos de taxas. Embora os corretores de baixo custo estejam colocando lentamente um ponto final no problema das altas taxas, essa ainda é uma grande preocupação para a maioria dos operadores de momentum novatos.

Tempo intensivo

Os investidores dinâmicos precisam monitorar os detalhes do mercado diariamente, se não a cada hora. Porque eles estão lidando com ações que subirão e cairão novamente, precisam entrar cedo e sair rapidamente. Isso significa assistir a todas as atualizações para ver se há notícias negativas que assustarão os investidores.

Sensível ao mercado

Investimento momentâneo funciona melhor em um mercado em alta, porque os investidores tendem a reunir muito mais. Em um mercado em baixa, a margem de lucro em investimentos de momento diminui de acordo com o aumento da cautela dos investidores.

Será que vai trabalhar para você?

Investimentos dinâmicos podem funcionar, mas podem não ser práticos para todos os investidores. Como investidor individual, a prática de investimentos dinâmicos provavelmente levará a perdas gerais do portfólio. Quando você compra uma ação em ascensão ou vende uma ação em queda, estará reagindo a notícias mais antigas do que os profissionais que estão à frente do momento investindo fundos.

Eles vão sair e deixar você e outras pessoas azaradas segurando a sacola. Se você conseguir acertar no tempo certo, ainda precisará ter mais consciência das taxas de rotatividade e de quanto elas consumirão seus retornos.

A linha inferior

A negociação dinâmica não é para todos, mas muitas vezes pode levar a retornos impressionantes se for realizada corretamente. É preciso uma disciplina severa para negociar nesse tipo de estilo, porque as negociações devem ser fechadas ao primeiro sinal de fraqueza e os fundos devem ser imediatamente colocados em uma negociação diferente que esteja exibindo força.

Fatores, como comissões, tornaram esse tipo de negociação impraticável para muitos traders, mas essa história está mudando lentamente à medida que os corretores de baixo custo assumem um papel mais influente nas carreiras comerciais de traders ativos de curto prazo. Comprar alto e vender mais alto é o invejável objetivo dos operadores de momentum, mas esse objetivo não ocorre sem o seu quinhão de desafios.

(Veja também: Momentum Trading With Discipline .)