Risco da taxa de juros

O que é risco de taxa de juros?

O risco de taxa de juros é o risco de o valor de um título ou outro investimento em renda fixa sofrer como resultado de uma alteração nas taxas de juros. Os investidores podem reduzir o risco de taxa de juros comprando títulos com vencimento em datas diferentes. Eles também podem aliviar o risco protegendo os investimentos de renda fixa com swaps de taxa de juros e outros instrumentos.

Um título de longo prazo geralmente oferece um prêmio de risco de vencimento na forma de uma maior taxa interna de retorno para compensar o risco adicional de alterações nas taxas de juros ao longo do tempo.

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Risco da taxa de juros

Entendendo o risco de taxa de juros

O risco da taxa de juros afeta indiretamente muitos investimentos, mas afeta diretamente o valor dos títulos. Os detentores de títulos, acima de todos os investidores, monitoram cuidadosamente as taxas de juros.

Principais Takeaways

• Risco de taxa de juros é o potencial de que uma alteração nas taxas de juros gerais reduza o valor de um título ou outro investimento de taxa fixa.
• À medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem e vice-versa.
• Isso significa que o preço de mercado dos títulos existentes cai para compensar as taxas mais atraentes de novas emissões de títulos.
• Os títulos de longo prazo geralmente têm um prêmio de risco de vencimento para compensar a possível desvantagem das mudanças nas taxas de juros.

Simplificando, à medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem e vice-versa. Quando as taxas de juros aumentam, o custo de oportunidade - ou seja, o custo de perder um investimento ainda melhor - aumenta. As taxas obtidas em títulos têm menos apelo.

Os títulos têm uma taxa fixa. Quando as taxas de juros chegam a um ponto acima desse nível fixo, os investidores mudam para investimentos que refletem a taxa de juros mais alta. Os títulos emitidos antes da alteração da taxa de juros podem competir com novas emissões apenas baixando seus preços.

Os investidores em títulos reduzem o risco de taxa de juros comprando títulos com vencimento em datas diferentes.

Por exemplo, digamos que um investidor compre um título de cinco anos e US $ 500 com um cupom de 3%. Então, as taxas de juros aumentam para 4%. O investidor terá problemas para vender o título quando ofertas mais recentes de títulos com taxas mais atraentes entrarem no mercado. A menor demanda também desencadeia preços mais baixos no mercado secundário. O valor de mercado do título pode cair abaixo do preço de compra original.

O contrário também é verdade. Um título com um retorno de 5% mantém mais valor se as taxas de juros caírem abaixo desse nível, uma vez que o detentor do título recebe uma taxa de retorno fixa favorável em relação ao mercado.

Sensibilidade ao preço dos títulos

O valor dos títulos de renda fixa existentes com datas de vencimento diferentes diminui em graus variados quando as taxas de juros do mercado aumentam. Esse fenômeno é chamado de "sensibilidade ao preço".

Por exemplo, suponha que existam dois títulos de renda fixa, um com vencimento em um ano e outro com vencimento em 10 anos. Quando as taxas de juros do mercado aumentam, o proprietário do título de um ano pode reinvestir em um título de taxa mais alta depois de se apegar ao título com um retorno menor por apenas um ano, no máximo. Mas o proprietário da garantia de 10 anos fica com uma taxa mais baixa por mais nove anos.

Isso justifica um preço mais baixo para a segurança a longo prazo. Quanto maior o tempo de maturidade de um título, mais seu preço diminui em relação a um determinado aumento nas taxas de juros.

Observe que essa sensibilidade ao preço ocorre a uma taxa decrescente. Um título de 10 anos é significativamente mais sensível que um título de um ano, mas um título de 20 anos é apenas ligeiramente menos sensível que um de 30 anos.

Prêmio de Risco de Maturidade

A maior sensibilidade ao preço dos títulos de longo prazo significa maior risco de taxa de juros para esses títulos. Para compensar os investidores por assumirem mais riscos, as taxas de retorno esperadas dos títulos de longo prazo são geralmente mais altas do que as taxas dos títulos de curto prazo.

Isso é conhecido como prêmio de risco de vencimento.

Outros prêmios de risco, como prêmios de risco padrão e prêmios de risco de liquidez, podem determinar as taxas oferecidas aos títulos.

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