Derivados de seguros
Um derivado de seguro é um instrumento financeiro que deriva seu valor de um índice de seguro subjacente ou das características de um evento relacionado ao seguro. Os derivativos de seguros são úteis para companhias de seguros que desejam proteger sua exposição a perdas catastróficas devido a eventos excepcionais, como terremotos ou furacões.
Noções básicas sobre derivativos de seguros
Diferentemente dos derivativos financeiros, que normalmente usam títulos negociáveis como ativos subjacentes, os derivativos de seguros baseiam seu valor em uma estatística predeterminada relacionada a seguros. Por exemplo, um derivado de seguro poderia oferecer um pagamento em dinheiro ao seu proprietário se um índice específico de perdas de furacões atingisse o nível desejado. Isso protegeria uma companhia de seguros de perdas catastróficas se um furacão excepcional causasse danos imprevisíveis. Outro exemplo de um derivado de seguro seria os produtores de laranja na Flórida, que dependem de derivativos para proteger sua exposição ao mau tempo que pode destruir a safra de uma temporada inteira. Os produtores de laranja compram derivativos que lhes permitem se beneficiar se o clima danificar ou destruir sua safra. Se o tempo estiver bom e o resultado for uma safra abundante, o produtor pagará apenas o custo da compra do derivado.
Embora em comportamento semelhante ao seguro, os derivativos de seguro baseados no clima são fundamentalmente diferentes dos seguros tradicionais. Geralmente, ambos são caminhos para transferir riscos em troca de pagamentos de prêmios. No entanto, os derivativos de seguros baseados no clima antecipam eventos de alta probabilidade e baixo risco (isto é, flutuações climáticas) e cobrem riscos concentrados ou singulares. Por outro lado, o seguro tradicional geralmente antecipa eventos de baixa probabilidade e alto risco e é mais abrangente em cobertura. Além disso, os prêmios e pagamentos de derivativos são determinados pelo valor de mercado do ativo subjacente, não pela probabilidade de ocorrência de um evento de perda (como é o caso do seguro).
Derivativos de seguros vs. seguros tradicionais
Uma vantagem do uso de derivativos no lugar do seguro é que o hedge é mais protegido contra eventos espacialmente correlacionados, como padrões climáticos adversos. Se, por exemplo, uma onda de calor que se move pelo oeste dos Estados Unidos interrompe a produção de eletricidade em parques eólicos nesses estados, os proprietários do projeto podem ter pouco recurso na diversidade geográfica de seu portfólio. Os derivativos oferecem aos proprietários do projeto acesso ao compartilhamento de riscos dos mercados financeiros, e esse tipo de diversificação pode ser melhor do que o da distribuição geográfica.
Outro ponto positivo sobre os derivativos de seguros é que o processo de liquidação é geralmente mais rápido e menos oneroso do que para os seguros tradicionais. Pagamento de derivativos instantaneamente, acionado pelos movimentos de um índice, o que não requer interpretação. Um evento acontece ou não. As reivindicações de seguro, por outro lado, não são tão em preto e branco e podem resultar em tempo e custos de processamento consideráveis.
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