Risco de refinanciamento
O risco de refinanciamento refere-se à possibilidade de um indivíduo ou empresa não ser capaz de substituir uma obrigação de dívida por nova dívida em um momento crítico para o mutuário. Seu nível de risco de refinanciamento está fortemente vinculado ao seu rating de crédito. Para evitar o risco de refinanciamento, os credores atribuem grande valor ao histórico do devedor de pagar sua dívida de maneira confiável. No entanto, fatores externos - como movimentos da taxa de juros e a condição geral do mercado de crédito - geralmente desempenham um papel ainda maior na capacidade de refinanciamento de um mutuário.
É arriscado supor que você poderá pagar sua dívida existente com uma dívida com juros mais baixos, porque esse empréstimo pode não estar disponível quando você precisar.
Noções sobre Risco de Refinanciamento
O refinanciamento - substituir a dívida que está vencendo por uma nova dívida - é comum para empresas e indivíduos. Um dos principais motivos para refinanciar é economizar dinheiro com custos de juros. Normalmente, você precisa refinanciar um empréstimo com uma taxa de juros menor do que a taxa existente. O risco é que você talvez não consiga encontrar esse empréstimo quando precisar.
Qualquer empresa ou indivíduo pode experimentar um risco de refinanciamento - porque sua qualidade de crédito se deteriorou ou como resultado de condições externas. O Fed pode ter aumentado as taxas de juros, por exemplo, ou os mercados de crédito podem ter se apertado, e os bancos não estão emitindo novos empréstimos.
Uma empresa baseada em inventário pode perder um ano inteiro de operações se o financiamento não estiver disponível nos termos necessários para obter lucro. A maioria das empresas procura limitar seu risco de refinanciamento trabalhando em estreita colaboração com credores e investidores para garantir que eles entendam as necessidades da empresa.
Examinando o "risco" no risco de refinanciamento
Existem inúmeras maneiras pelas quais uma empresa ou indivíduo que depende de refinanciamento para cobrir sua dívida pode acabar perdendo dinheiro, como descrevem os cenários a seguir.
Risco de refinanciamento em dívida de curto prazo
Uma empresa de construção civil contrai grandes quantidades de dívida de curto prazo para financiar seus projetos. A estratégia da empresa era substituir regularmente essa dívida por uma nova. Isso funcionou bem por vários anos, até que os mercados de crédito subitamente subiram por causa de uma crise bancária e os bancos não quiseram oferecer novos empréstimos à empresa. Como resultado, o construtor precisou vender algumas de suas propriedades com um grande desconto para angariar dinheiro rapidamente para cobrir suas obrigações de dívida de curto prazo, o que resultou em uma perda financeira considerável.
Risco de refinanciamento em hipotecas pessoais
Os mutuários geralmente assumem riscos imprevisíveis quando assumem que poderão refinanciar uma hipoteca de taxa ajustável existente (ARM) em alguma data futura - geralmente antes de uma data de redefinição da taxa de juros - para evitar um aumento em seus pagamentos mensais. As taxas de juros podem subir substancialmente antes dessa data ou a depreciação do preço da habitação pode levar a uma perda de patrimônio, o que pode dificultar o refinanciamento conforme o planejado. Naturalmente, foi o que aconteceu no colapso do subprime em 2007-2008, quando os riscos de refinanciamento anteriormente ignorados foram concretizados.
Risco de refinanciamento em dívida de longo prazo
Uma empresa de eletrônicos faz uma grande oferta de títulos de cinco anos. Os títulos são estruturados com pequenos pagamentos nos primeiros quatro anos, seguidos de grandes pagamentos com balão no último ano. A empresa assume que será capaz de fazer esses pagamentos com novas emissões de títulos. Quando os pagamentos por balão vencem, no entanto, a empresa experimentou um lançamento de produto com falha que prejudica sua lucratividade e condição financeira. A empresa é incapaz de encontrar financiamento para cobrir os pagamentos de balão e deve emitir novo patrimônio com desconto nos preços de mercado. O preço das ações da empresa cai drasticamente à medida que as participações acionárias existentes são diluídas pela emissão de novas ações.
Principais Takeaways
- O risco de refinanciamento refere-se à possibilidade de um mutuário não conseguir substituir a dívida existente por uma nova.
- Qualquer empresa ou indivíduo pode sofrer risco de refinanciamento, porque sua qualidade de crédito se deteriorou ou como resultado de condições de mercado.
- Como a maioria dos investimentos envolve certo grau de risco, é aconselhável evitar o refinanciamento, caso não seja realista você assumir o risco financeiro.
Refinanciando uma hipoteca pelas razões erradas
O refinanciamento de uma hipoteca não é para todos, mesmo que as taxas de hipoteca sejam baixas. Em geral, o refinanciamento faz sentido se você deseja diminuir seu fluxo de caixa mensal ou pagar seu empréstimo à habitação mais cedo. No entanto, o refinanciamento, por si só, pode ser caro e, se você não tiver feito a devida diligência em relação às taxas e custos de fechamento do refinanciamento, poderá contrair dívidas ainda mais profundas.
O refinanciamento é como solicitar novamente uma hipoteca. É um processo longo e tedioso - lembre-se de reunir todos os seus recibos de pagamento, extratos bancários etc. - que algumas pessoas não gostariam de repetir. Outros podem não querer (ou não podem) tirar um tempo do trabalho ou criar uma nova família para passar pelo processo de refinanciamento. Além disso, dependendo da sua situação pessoal, o refinanciamento pode até ser um erro definitivo.
Mitigar ou evitar o risco de refinanciamento?
A maioria dos investimentos envolve algum nível de risco. Em geral, é impossível obter ganhos nos negócios ou na vida sem correr riscos. Portanto, é importante aceitar que assumir dívidas é arriscado. Normalmente, se você é um investidor profissional, um consumidor com dívidas em cartão de crédito ou um proprietário tentando refinanciar, incorremos em uma dívida específica porque seu perfil de recompensa por risco é atraente e está dentro da nossa tolerância a riscos.
A melhor maneira de arriscar o refinanciamento é simplesmente evitá-lo. Não refinanciar se não for realista para você assumir o risco financeiro. Os credores também usam a "ferramenta" de evitação examinando você e seu histórico financeiro completamente. Eles não concederão o empréstimo se você parecer representar um risco muito grande para eles.
Se, como nos exemplos acima, no entanto, você já está tendo alguns resultados negativos do risco de refinanciamento, o mundo das finanças contém muitas informações sobre como mitigá-lo.
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