Empréstimo alavancado
Um empréstimo alavancado é um tipo de empréstimo estendido a empresas ou indivíduos que já possuem montantes consideráveis de dívida e / ou histórico de crédito ruim. Os credores consideram empréstimos alavancados para apresentar um risco maior de inadimplência e, como resultado, um empréstimo alavancado é mais caro para o mutuário. O padrão ocorre quando um mutuário não pode efetuar pagamentos por um período prolongado. Empréstimos alavancados para empresas ou indivíduos com dívida tendem a ter taxas de juros mais altas do que empréstimos típicos. Essas taxas refletem o maior nível de risco envolvido na emissão dos empréstimos.
Não há regras ou critérios definidos para definir um empréstimo alavancado. Alguns participantes do mercado baseiam-se em um spread. Por exemplo, muitos dos empréstimos pagam uma taxa flutuante, normalmente com base na LIBOR (London Interbancked Rate), mais uma margem de juros declarada. A LIBOR é considerada uma taxa de referência e é uma média das taxas que os bancos globais emprestam uns aos outros.
Se a margem de juros estiver acima de um determinado nível, ela será considerada um empréstimo alavancado. Outros o baseiam no rating, com empréstimos classificados abaixo do grau de investimento, classificado como Ba3, BB- ou inferior pelas agências de rating Moody's e S&P.
Principais Takeaways
- Um empréstimo alavancado é um tipo de empréstimo concedido a empresas ou indivíduos que já possuem montantes consideráveis de dívida e / ou histórico de crédito insuficiente.
- Os credores consideram empréstimos alavancados para suportar um risco maior de inadimplência e, como resultado, são mais caros para os mutuários.
- Os empréstimos alavancados têm taxas de juros mais altas do que os empréstimos típicos, o que reflete o aumento do risco envolvido na emissão dos empréstimos.
Como funciona um empréstimo alavancado
Um empréstimo alavancado é estruturado, arranjado e administrado por pelo menos um banco comercial ou de investimento. Essas instituições são chamadas de arranjadores e, posteriormente, podem vender o empréstimo, em um processo conhecido como organização, a outros bancos ou investidores para reduzir o risco para as instituições de crédito.
Normalmente, os bancos podem alterar os termos ao organizar o empréstimo, que é chamado de flexão de preços. A margem de juros pode ser aumentada se a demanda pelo empréstimo for insuficiente no nível de juros original no que é chamado de flexão ascendente. Por outro lado, o spread sobre a LIBOR pode ser reduzido, o que é chamado de flexão reversa, se a demanda pelo empréstimo for alta.
Como as empresas usam um empréstimo alavancado?
As empresas normalmente usam um empréstimo alavancado para financiar fusões e aquisições (M&A), recapitalizar o balanço, refinanciar dívidas ou para fins corporativos em geral. As fusões e aquisições podem assumir a forma de aquisição alavancada (LBO). Um LBO ocorre quando uma empresa ou empresa de private equity compra uma entidade pública e a torna privada. Normalmente, a dívida é usada para financiar uma parte do preço de compra. Uma recapitalização do balanço ocorre quando uma empresa usa o mercado de capitais para alterar a composição de sua estrutura de capital. Uma transação típica emite dívida para recomprar ações ou pagar dividendos, que são recompensas em dinheiro pagas aos acionistas.
Empréstimos alavancados permitem que empresas ou indivíduos que já possuem dívidas altas ou um histórico de crédito ruim tomem dinheiro emprestado, embora com taxas de juros mais altas do que o habitual.
Exemplo de empréstimo alavancado
O Leveraged Commentary & Data (LCD) da S&P, fornecedor de notícias e análises sobre empréstimos alavancados, coloca um empréstimo em seu universo de empréstimos alavancados se o empréstimo for classificado como BB- ou inferior. Como alternativa, um empréstimo sem classificação ou BBB- ou superior é frequentemente classificado como empréstimo alavancado se o spread for LIBOR mais 125 pontos base ou mais e for garantido por uma primeira ou segunda garantia.
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