Efeito de outubro
O efeito outubro é uma anomalia percebida no mercado de que as ações tendem a declinar durante o mês de outubro. O efeito de outubro é considerado principalmente uma expectativa psicológica e não um fenômeno real, já que a maioria das estatísticas contraria a teoria. Alguns investidores podem estar nervosos em outubro, porque as datas de algumas grandes quedas históricas no mercado ocorreram durante este mês.
Os eventos que deram a outubro a reputação de perda de ações ocorreram ao longo de décadas, mas incluem o Pânico de 1907, Terça-feira Negra (1929), Quinta-Feira Negra (1929), Segunda-Feira Negra (1929) e Segunda-Feira Negra (1987). A Segunda-Feira Negra, o grande acidente de 1987 que ocorreu em 19 de outubro e viu o Dow despencar 22, 6% em um único dia, é sem dúvida o pior declínio em um dia. Os outros dias negros, é claro, fizeram parte do processo que levou à Grande Depressão - um desastre econômico que permaneceu incomparável até que o colapso das hipotecas quase destruiu toda a economia global.
Principais Takeaways
- O efeito outubro é uma anomalia percebida no mercado de que as ações tendem a declinar durante o mês de outubro.
- O efeito de outubro é considerado principalmente uma expectativa psicológica e não um fenômeno real, já que a maioria das estatísticas contraria a teoria.
- O efeito de outubro, assim como outros efeitos do calendário, pareceram desaparecer amplamente nas últimas décadas.
Entendendo o efeito de outubro
Os defensores do efeito outubro, um dos mais populares dos chamados efeitos do calendário, argumentam que outubro é quando ocorrem alguns dos maiores acidentes da história do mercado de ações, incluindo a terça-feira negra e a quinta-feira de 1929 e o crash da bolsa de 1987. Embora as evidências estatísticas não apóiem o fenômeno de que as ações negociam em outubro, as expectativas psicológicas do efeito de outubro ainda existem.
O efeito de outubro, no entanto, tende a ser superestimado. Apesar dos títulos sombrios, essa aparente concentração de dias não é estatisticamente significativa. De fato, setembro tem meses históricos mais baixos que outubro. De uma perspectiva histórica, outubro marcou o fim de mais mercados em baixa do que agiu como o começo. Isso coloca outubro em uma perspectiva interessante para compras contrárias. Se os investidores tendem a ver um mês negativamente, isso criará oportunidades de compra durante esse mês. No entanto, o fim do efeito de outubro, se alguma vez foi uma força de mercado, já está próximo.
Considerações Especiais
O que é verdade é que outubro tem sido tradicionalmente o mês mais volátil para as ações. De acordo com uma pesquisa da LPL Financial, há mais oscilações de 1% ou mais em outubro no S&P 500 do que em qualquer outro mês da história que remonta a 1950. Parte disso pode ser atribuída ao fato de outubro preceder as eleições no início de novembro no EUA a cada dois anos. Curiosamente, setembro, não outubro, tem mais histórico de queda nos mercados.
Mais importante, os catalisadores que provocaram o pânico de 1929 e o pânico de 1907 ocorreram em setembro ou antes, e a reação foi simplesmente adiada. Em 1907, o pânico quase ocorreu em março. Ao longo do ano, a confiança do público continuou a diminuir nas empresas fiduciárias, consideradas arriscadas por falta de regulamentação. Eventualmente, o ceticismo público chegou ao ápice em outubro e provocou uma corrida contra os fundos. O Crash de 1929 provavelmente começou em fevereiro, quando o Federal Reserve proibiu empréstimos para negociação de margens e aumentou as taxas de juros.
O desaparecimento do efeito de outubro
Os números não suportam o efeito de outubro. Se analisarmos todos os retornos mensais de outubro que remontam a mais de um século, simplesmente não há dados para apoiar a alegação de que outubro é um mês perdedor, em média. De fato, alguns eventos históricos caíram no mês de outubro, mas ficaram na memória coletiva porque a Segunda-Feira Negra parece ameaçadora. Os mercados também caíram em outros meses além de outubro.
Hoje, muitos investidores têm uma memória melhor do colapso das pontocom e da crise financeira de 2008-09, mas nenhum desses dias recebeu o apelido negro de suportar em seu mês específico. O colapso do Lehman Brothers ocorreu na segunda-feira de setembro e marcou um grande aumento nas participações globais da crise financeira, mas não foi relatado como uma nova segunda-feira negra. Por alguma razão, a mídia não lidera mais com os dias negros e Wall Street também não parece ansiosa por reviver a prática.
Além disso, um grupo cada vez mais global de investidores não tem a mesma perspectiva histórica quando se trata do calendário. O final do efeito de outubro foi inevitável, uma vez que era principalmente um pressentimento misturado com algumas chances aleatórias de criar um mito. De certa forma, isso é lamentável, pois seria maravilhoso para os investidores se desastres financeiros, pânico e falhas decidissem ocorrer apenas em um mês do ano.
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