Como é determinado o preço das ações de uma empresa?

De um modo geral, o mercado de ações é impulsionado pela oferta e demanda, como qualquer mercado. Quando uma ação é vendida, um comprador e um vendedor trocam dinheiro pela propriedade das ações. O preço pelo qual a ação é comprada se torna o novo preço de mercado. Quando uma segunda ação é vendida, esse preço se torna o mais novo preço de mercado etc.

Quanto mais demanda por uma ação, maior o preço e vice-versa. Quanto mais oferta de estoque, menor o preço e vice-versa. Assim, enquanto em teoria, a oferta pública inicial de ações (IPO) tem um preço igual ao valor de seus pagamentos de dividendos futuros esperados, o preço das ações flutua com base na oferta e na demanda. Muitas forças de mercado contribuem para a oferta e a demanda e, portanto, para o preço das ações da empresa.

Valor da empresa e preço da ação da empresa

Compreender a lei da oferta e demanda é fácil; entender a demanda pode ser difícil. O movimento dos preços de uma ação indica o que os investidores acham que uma empresa vale - mas como eles determinam o valor dela? Um fator, certamente, são seus ganhos atuais: quanto lucro ele gera. Mas os investidores costumam olhar além dos números. Ou seja, o preço de uma ação não reflete apenas o valor atual de uma empresa - também reflete as perspectivas de uma empresa, o crescimento que os investidores esperam dela no futuro.

Prevendo o preço das ações de uma empresa

Existem técnicas e fórmulas quantitativas usadas para prever o preço das ações de uma empresa. Chamados de modelos de desconto de dividendos (DDMs), eles se baseiam no conceito de que o preço atual de uma ação é igual à soma total de todos os seus futuros pagamentos de dividendos quando descontado novamente ao seu valor presente. Ao determinar a participação de uma empresa pela soma total de seus dividendos futuros esperados, os modelos de desconto de dividendos usam a teoria do valor do dinheiro no tempo (TVM).

O Modelo de Crescimento de Gordon

Existem vários tipos diferentes de modelos de desconto de dividendos. Um dos mais populares, devido à sua simplicidade, é o modelo de crescimento de Gordon. Desenvolvida na década de 1960 pelo economista americano Myron Gordon, a equação do modelo de crescimento de Gordon é representada pelo seguinte:

Valor presente das ações = (dividendo por ação) / (taxa de desconto - taxa de crescimento)

Ou, como uma equação:

P = D1r - gwhere: P = Preço atual das ações = Taxa constante de crescimento em perpetuidade esperada para os dividendosr = Custo constante do capital social da empresa (ou taxa de retorno) D1 = Valor dos dividendos do próximo ano \ begin {align} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {onde:} \\ & P = \ text {\ preço atual das ações pequenas} \\ & g = \ text {\ small Taxa de crescimento constante em perpetuidade} \\ & \ text {\ small esperado para os dividendos} \\ & r = \ text {\ small Custo constante do capital social dessa empresa} \\ & \ text {\ pequena empresa (ou taxa de retorno)} \\ & D_1 = \ text { \ small Valor dos dividendos do próximo ano} \\ \ end {alinhado} P = r-gD1 em que: P = Preço atual das ações = Taxa de crescimento constante em perpetuidade esperada para os dividendosr = Custo constante do capital social da empresa (ou taxa de retorno) D1 = Valor dos dividendos do próximo ano

Por que as empresas se preocupam com o preço das ações?

Exemplo de Avaliação de Preço de Ação

Por exemplo, digamos que as ações da Alphabet Inc. sejam negociadas a US $ 100 por ação. Essa empresa exige uma taxa de retorno mínima de 5% (r) e atualmente paga um dividendo de US $ 2 por ação (D ₁ ), que deverá aumentar 3% ao ano (g).

O valor intrínseco (p) do estoque é calculado como: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = $ 100.

De acordo com o Gordon Growth Model, as ações são corretamente avaliadas em seu nível intrínseco. Se estivessem negociando a, digamos 125 dólares por ação, seriam supervalorizados em 25%; se negociassem a US $ 90, seriam subvalorizadas em US $ 10 (e uma oportunidade de compra para avaliar investidores que buscam tais ações).

A linha inferior

A equação de Gordon Growth Model acima trata o valor presente de uma ação de maneira semelhante à perpetuidade, que se refere a um fluxo constante de fluxos de caixa idênticos por um período infinito de tempo sem data de término. Obviamente, na vida real, as empresas podem não manter a mesma taxa de crescimento ano após ano, e seus dividendos em ações podem não aumentar a uma taxa constante.

Além disso, embora o preço das ações seja determinado conceitualmente por seus dividendos futuros esperados, muitas empresas não distribuem dividendos.