Como a oferta de Bitcoin do Goldman pode mudar a indústria de criptografia

Após meses de especulações e relatórios, o Goldman Sachs Group Inc. (GS) confirmou seus planos de negociar bitcoin na semana passada em uma entrevista ao The New York Times. (Veja também: Goldman contrata ex-trader de criptografia .)

Com seu profundo Rolodex de clientes e peso na indústria de serviços financeiros, a entrada da Goldman no comércio de bitcoin é repleta de implicações para o destino da indústria nascente de criptomoedas. Aqui estão três maneiras pelas quais a entrada do Goldman pode mudar a negociação de bitcoin.

Mais opções no ecossistema de negociação de criptomoedas

A consequência mais óbvia da entrada do Goldman pode ser um aumento no perfil de liquidez para bitcoin e outras criptomoedas. Embora a atenção constante da mídia no ano passado tenha resultado em um aumento no volume de transações e na popularidade de criptomoedas, também destacou problemas em seu ecossistema. Isso manteve investidores e bancos institucionais afastados do mais novo ativo do mercado. Wesley Hansen, diretor de operações de negociação da The Crypto Company (CRCW), diz que o investimento em criptomoeda no seu estado atual é semelhante ao investimento em capital de risco para grandes investidores.

"Além dos cinco principais criptos, trata-se de correr grandes riscos, na esperança de que alguns valham a pena e outros não", disse ele. Segundo ele, a decisão do Goldman de entrar no mercado de bitcoin por meio de contratos de negociação de futuros terá um efeito positivo nos volumes de negociação de futuros. "É a estratégia mais segura para eles entrarem no mercado", disse ele. “Eles estão entrando nos mesmos mercados (em que operam), mas negociando em um produto diferente.” A empresa, fornecedora de tecnologia de ativos digitais, apresenta em seu site que é uma das primeiras empresas públicas do setor de criptomoedas.

Dito isso, Hansen disse que os traders "ficarão entediados rapidamente" com os investimentos disponíveis em criptografia e prevê que futuros para ethereum e opções, incluindo opções de compra e venda de várias criptos, em breve serão introduzidos. Além disso, Hansen diz que "produtos derivados super complexos" estarão disponíveis para os comerciantes após a entrada do Goldman abrir caminho para outros investidores institucionais e banqueiros entrarem no comércio de bitcoin.

Uma demanda por ação rápida

O Goldman não esclareceu o local para sua negociação de bitcoin, mas os especialistas da indústria esperam que ele selecione soluções e ferramentas de negociação no mundo das criptomoedas. "Seria um tremendo sinal para a indústria", disse Nolan Bauerle, diretor de pesquisa da Coindesk. Ele nomeou especificamente LedgerX, uma bolsa de derivativos que testemunhou um aumento na atividade de negociação recentemente, como uma bolsa que pode se beneficiar da entrada da Goldman no mercado de derivativos. Entre outros, a LedgerX recebeu financiamento de empresas de risco notáveis, como Google Ventures e Lightspeed Ventures. Alguns chegaram a supor que o LedgerX tenha as impressões digitais operacionais de Goldman. Por exemplo, John Smollen, vice-presidente executivo da empresa, é um ex-executivo da GS.

Negociações rápidas de livros de pedidos completos também podem alterar as operações nas trocas de criptomoedas. "As trocas de criptomoedas são um ponto fraco da indústria", disse Bauerle e questionou se as trocas normais de bitcoin poderiam gerenciar as milhares de alterações necessárias em operações comerciais regulares.

Sua opinião é ecoada por Hansen, que diz que as bolsas de criptomoedas atualmente têm apenas um número limitado de negociações disponíveis para os investidores. "A complexidade dos tipos de pedidos está ausente", diz Hansen, acrescentando que suas operações são voltadas para investidores interessados ​​em manter o bitcoin por longos períodos de tempo, em vez de realizar negócios rápidos com ele.

Negociadores como o Goldman Sachs entram e saem rapidamente de negociações, obtendo lucros com pequenos incrementos de valor. “As trocas de criptografia não são construídas para ação rápida”, diz Hansen. Essa ausência de ação rápida levou as trocas a economizar em recursos bastante comuns em plataformas de negociação regulares. Por exemplo, Hansen ressalta que as trocas não possuem ferramentas para agregar e exibir ganhos ou perdas de vários negócios realizados ao longo do dia.

"No momento, qualquer pessoa que negocie mais do que algumas vezes precisa despejar todas as suas transações em uma planilha do Excel e calcular os custos médios lá, porque não há troca que lhe dê essa estatística", disse ele. Hansen prevê uma consolidação entre as bolsas nos próximos dois anos, à medida que a liquidez aumenta devido à entrada de grandes bancos e investidores institucionais.

Serviços de custódia Bitcoin

Segundo Bauerle, manter o bitcoin em custódia física pode ser uma proposta "sedutora", uma vez que eles começam a negociar derivativos. Até recentemente, o Goldman se limitava a comentar sobre bitcoin e outras criptomoedas. Por exemplo, em uma nota de fevereiro, previu que o valor da maioria das criptomoedas cairá para zero no futuro próximo.

Mesmo em sua incursão no comércio de bitcoin, o Goldman começou com contratos futuros e evitou lidar diretamente com a criptografia. Isso se deve parcialmente ao problema de custódia do bitcoin. A custódia física envolve a propriedade de chaves privadas para carteiras de bitcoin. Devido à sua natureza digital, o bitcoin é vulnerável a hacks e os serviços de custódia evoluíram para um exercício complicado que combina armazenamento offline com ambientes de acesso rigorosos, com várias aprovações em cada etapa. Surgiram vários serviços relacionados à custódia, como Xapo e Coinbase. Mas Goldman pode ter que lidar com uma curva de aprendizado acentuada. Bauerle disse que a propriedade física do bitcoin pode resultar em um curso intensivo sobre a mecânica dos criptos para a empresa.

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