Como o Federal Reserve gerencia o suprimento de dinheiro

Ao longo da história, as sociedades de livre mercado passaram por ciclos de expansão e contração. Enquanto todos desfrutam de bons momentos econômicos, as crises são dolorosas. O Federal Reserve foi criado para ajudar a reduzir os ferimentos infligidos durante as quedas e recebeu algumas ferramentas poderosas para afetar o suprimento de dinheiro. Continue lendo para saber como o Fed gerencia o suprimento de dinheiro do país.

A evolução do Federal Reserve

Quando o Federal Reserve (Fed) foi estabelecido em 1913, não era necessário seguir uma política monetária ativa para estabilizar a economia. As políticas de estabilização econômica não foram introduzidas até o trabalho de John Maynard Keynes em 1936. Em vez disso, os fundadores viam o Fed como uma maneira de impedir que a oferta de dinheiro e crédito se secasse durante as contrações econômicas, o que acontecia frequentemente no período anterior a 1914.

Uma das principais maneiras pelas quais o Fed deveria fornecer esse seguro contra pânico financeiro era atuar como emprestador de último recurso. Ou seja, quando as perspectivas de negócios arriscadas deixavam os bancos comerciais hesitantes em conceder novos empréstimos, o Fed emprestava dinheiro aos bancos, induzindo assim os bancos a emprestar mais dinheiro a seus clientes. (Para saber mais, consulte: The Federal Reserve .)

A função desse banco central cresceu e hoje o Fed gerencia principalmente o crescimento das reservas bancárias e da oferta de moeda para permitir uma expansão estável da economia. O Fed usa três ferramentas principais para atingir esses objetivos:

1. Uma mudança nos requisitos de reserva,
2. Uma mudança na taxa de desconto e
3. Operações de mercado aberto.

Como o Federal Reserve gerencia o suprimento de dinheiro

Rácio de Reserva

Uma mudança na taxa de reserva raramente é usada, mas é potencialmente muito poderosa. O índice de reserva é o percentual de reservas que um banco precisa manter contra depósitos. Uma diminuição no índice permitirá que o banco empreste mais, aumentando assim a oferta de dinheiro. Um aumento na proporção terá o efeito oposto. (Para leitura relacionada, consulte: Quais economias de nações têm índices de reserva? )

Taxa de desconto

A taxa de desconto é a taxa de juros que o banco central cobra dos bancos comerciais que precisam emprestar reservas adicionais. É uma taxa de juros administrada estabelecida pelo Fed, não uma taxa de mercado; portanto, grande parte de sua importância decorre do sinal que o Fed está enviando para os mercados financeiros (se for baixo, o Fed quer incentivar os gastos e vice-versa). Como resultado, as taxas de juros de mercado de curto prazo tendem a seguir seu movimento. Se o Fed quiser dar mais reservas aos bancos, poderá reduzir a taxa de juros que cobra, tentando assim os bancos a tomar mais empréstimos. Como alternativa, ele pode absorver reservas aumentando sua taxa e persuadindo os bancos a reduzir os empréstimos.

Operações de mercado aberto

As operações de mercado aberto consistem na compra e venda de títulos do governo pelo Fed. Se o Fed comprar de volta valores mobiliários emitidos (como títulos do Tesouro) de grandes bancos e revendedores de valores mobiliários, isso aumentará a oferta de dinheiro nas mãos do público. Por outro lado, a oferta de dinheiro diminui quando o Fed vende um título. Os termos "compra" e "venda" se referem a ações do Fed, não ao público.

Por exemplo, uma compra no mercado aberto significa que o Fed está comprando, mas o público está vendendo. Na verdade, o Fed realiza operações de mercado aberto apenas com os maiores negociantes e bancos de valores mobiliários do país, e não com o público em geral. No caso de uma compra no mercado aberto de valores mobiliários pelo Fed, é mais realista para o vendedor dos valores mobiliários receber um cheque sacado no próprio Fed. Quando o vendedor o deposita em seu banco, o banco recebe automaticamente um aumento do saldo de reserva junto ao Fed. Assim, as novas reservas podem ser usadas para apoiar empréstimos adicionais. Através desse processo, a oferta de dinheiro aumenta. (Para leitura relacionada, consulte: Operações de mercado aberto versus quantitative easing .)

O processo não termina aí. A expansão monetária após uma operação de mercado aberto envolve ajustes dos bancos e do público. O banco no qual o cheque original do Fed é depositado agora possui uma taxa de reserva que pode ser muito alta. Em outras palavras, suas reservas e depósitos aumentaram na mesma quantidade; portanto, sua proporção de reservas para depósitos aumentou. Para reduzir esse índice de reservas em relação aos depósitos, escolhe expandir empréstimos.

Quando o banco faz um empréstimo adicional, a pessoa que recebe o empréstimo recebe um depósito bancário, aumentando a oferta monetária em mais do que o valor da operação de mercado aberto. Essa expansão múltipla da oferta monetária é chamada de efeito multiplicador.

A linha inferior

Hoje, o Fed usa suas ferramentas para controlar a oferta de dinheiro e ajudar a estabilizar a economia. Quando a economia está em queda, o Fed aumenta a oferta de dinheiro para estimular o crescimento. Por outro lado, quando a inflação está ameaçando, o Fed reduz o risco diminuindo a oferta. Embora a missão do Fed de "credor de último recurso" ainda seja importante, o papel do Fed na administração da economia expandiu-se desde a sua origem.