Como analisar ações de capitalização média

Os golfistas se referem ao "ponto ideal" como a posição no rosto da cabeça do taco que, quando atingida, produz o resultado máximo. Um resultado muito semelhante ocorre ao investir em ações de capitalização média, aquelas empresas com capitalizações de mercado que variam de US $ 2 bilhões a US $ 10 bilhões. Na maioria das vezes, eles são empresas estabelecidas imprensadas entre multinacionais de grande capitalização de crescimento mais lento e empresas de capitalização pequena em crescimento mais rápido. (Veja também: O que é um estoque com limite pequeno? )

Nos últimos anos, as ações de capitalização média superaram o desempenho de seus pares de grande e pequeno porte com muito pouco risco adicional. É como se tivessem atingido o ponto ideal do desempenho. Neste artigo, examinamos os principais atributos dos estoques de média capitalização, incluindo como analisá-los e por que você deve considerar esses estoques frequentemente incompreendidos para o seu portfólio.

Por que incluir no seu portfólio

Depois de já ter estabelecido que o desempenho histórico das ações de capitalização média é igual ou, em muitos casos, melhor do que as ações de capitalização alta e de capitalização pequena, é importante ressaltar que o desempenho não é o único motivo para incluir as empresas de capitalização média. portfólio. Vários outros os tornam realmente tentadores. Por exemplo, a maioria das tampas intermediárias são simplesmente tampas pequenas que cresceram. Crescimento adicional faz deles os trampolins para se tornarem empresas de grande capitalização. Parte do crescimento está na obtenção de financiamento adicional para alimentar a expansão. As tampas intermediárias geralmente têm um tempo mais fácil do que as tampas pequenas.

Embora os limites médios tenham uma vantagem sobre os limites pequenos quando se trata de captar recursos, sua vantagem sobre os limites altos equivale ao crescimento dos lucros. De tamanho menor, as tampas intermediárias geralmente ainda não atingiram o estágio maduro, onde os lucros diminuem e os dividendos se tornam uma parte maior do retorno total de uma ação. Possivelmente, a razão mais negligenciada para investir em mid caps é o fato de eles receberem menos cobertura de analistas do que large caps. Historicamente, algumas das ações com melhor desempenho foram empresas não amadas que de repente se tornaram amadas, produzindo os compradores institucionais necessários para aumentar seu preço. Alguns chamam isso de "fluxo de dinheiro". Chame como quiser, o suporte institucional é vital para o aumento do preço das ações. Esses grandes players podem criar e destruir valor para os acionistas. No final, investir em empresas de médio porte faz sentido porque fornece aos investidores o melhor dos dois mundos: crescimento de capitalização reduzida combinado com estabilidade de capitalização alta. (Veja também: Os prós e contras da propriedade institucional. )

Lucratividade

Uma das coisas bonitas das ações de capitalização média é que você está investindo em empresas que geralmente são lucrativas, há algum tempo e possuem equipes de gerenciamento experientes. Isso não significa que eles pararam de crescer; pelo contrário, os ganhos médios do limite médio tendem a crescer a uma taxa mais rápida que o limite médio, enquanto o fazem com menos volatilidade e risco. Além do crescimento dos ganhos, é importante encontrar ações cujos ganhos sejam sustentáveis ​​por muitos anos. É isso que transforma um boné médio em um boné grande. Os sinais indicadores que indicam se os lucros de uma empresa estão indo na direção certa incluem margens brutas e margens operacionais mais altas combinadas com estoques e contas a receber mais baixos. Se rotineiramente aumenta seu estoque e contas a receber mais rapidamente, isso geralmente leva a um fluxo de caixa mais alto e a lucros maiores. Todos esses atributos ajudam a reduzir o risco. As ações de capitalização média tendem a possuir esses atributos com mais frequência do que as outras ações. (Veja também: Analisando margens operacionais. )

Saúde Financeira

Qualquer que seja o tamanho do estoque de seu interesse, é importante investir em empresas com fortes balanços. O famoso investidor Benjamin Graham usou três critérios para avaliar a saúde financeira de uma empresa:

• Dívida total menor que o valor contábil tangível. O valor contábil tangível é definido como o total de ativos menos o ágio, outros ativos intangíveis e todos os passivos.
• Uma taxa atual maior que dois. O índice atual é definido como ativo circulante dividido pelo passivo circulante. É uma indicação da capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo.
• Dívida total inferior a duas vezes o valor atual do ativo líquido. As empresas que atendem a esse critério podem pagar suas dívidas com dinheiro e outros ativos circulantes, tornando-os muito mais estáveis.

Dada a imprevisibilidade dos negócios, um forte balanço patrimonial pode ajudar as empresas a sobreviver nos anos magros. Como as tampas médias tendem a ter balanços mais fortes do que as pequenas, isso reduz o risco, ao mesmo tempo em que fornece retornos superiores aos grandes. Ao investir em limites intermediários, você está, de certo modo, combinando a força financeira de um limite maior com o potencial de crescimento de um limite menor, com o resultado final geralmente sendo retornos acima da média. (Veja também: Teste da resistência do balanço. )

Crescimento

O crescimento da receita e dos ganhos são os dois fatores mais importantes nos retornos de longo prazo. Nos últimos anos, as ações de capitalização média superaram as ações de capitalização alta e de capitalização reduzida por causa de seu crescimento superior nas linhas superior e inferior. Especialistas do setor sugerem que as empresas de capital médio são capazes de produzir melhores retornos porque são mais rápidas do que as grandes e mais estáveis ​​financeiramente do que as pequenas, o que representa um golpe na busca por crescimento.

Os investidores interessados ​​em ações de capitalização média devem considerar a qualidade do crescimento da receita ao investir. Se as margens brutas e operacionais estão aumentando ao mesmo tempo que as receitas, é um sinal de que a empresa está desenvolvendo maiores economias de escala, resultando em maiores lucros para os acionistas. Outro sinal de crescimento saudável da receita é menor dívida total e maior fluxo de caixa livre. A lista continua e, embora muitos dos critérios que os investidores usem para avaliar ações de qualquer tamanho se apliquem definitivamente aqui, é de vital importância que, com as tampas intermediárias, você veja o progresso na frente dos ganhos, porque é isso que a transformará em uma tampa grande. O crescimento da receita é importante, mas o crescimento dos ganhos é vital. (Veja também: Lucro: qualidade significa tudo. )

Preço razoável

Ninguém quer pagar a mais nas compras, e comprar ações não é diferente. Warren Buffett acredita que "é muito melhor comprar uma empresa maravilhosa a um preço justo do que uma empresa justa a um preço maravilhoso". Muitos se referem a pessoas interessadas em crescimento a um preço razoável como investidores GARP. Algumas das coisas em que os investidores do GARP se concentram na avaliação de ações de capitalização média incluem medidas de crescimento, como taxas de crescimento de vendas e ganhos, além de medidas de valor, como preço / lucro e preço / fluxo de caixa. Quaisquer que sejam as medidas que você escolher, os critérios mais importantes devem ser a qualidade da empresa. Como o Oracle of Omaha diz, não faz sentido obter muito em uma empresa falida. Investidores de valor profundo podem discordar, mas os verdadeiros seguidores da GARP estão simplesmente procurando evitar pagar em excesso, não obtendo o acordo do século. (Veja também: Pense como Warren Buffett. )

Ações ou Fundos

Investir em mid caps é uma excelente maneira de diversificar e aprimorar simultaneamente o desempenho de seu portfólio de investimentos. Alguns investidores descobrirão que há muito trabalho envolvido na avaliação de ações individuais e, se for você, uma excelente alternativa é investir em fundos negociados em bolsa ou em fundos mútuos, permitindo que os profissionais lidem com o processo de avaliação. Seja qual for sua preferência, vale a pena considerar as tampas intermediárias. (Veja também: Fundo Mútuo ou ETF: o que é certo para você? )