Como ajustar e renovar seu portfólio

O reequilíbrio do portfólio nada mais é do que a manutenção regular de seus investimentos, como ir ao médico para um check-up ou trocar o óleo do carro. Rebalancear significa vender algumas ações e comprar alguns títulos, ou vice-versa, para que, na maioria das vezes, a alocação de ativos do seu portfólio corresponda ao nível de retorno que você está tentando alcançar e à quantidade de risco que se sente à vontade. E embora o reequilíbrio envolva compra e venda, ainda faz parte de uma estratégia de investimento passivo e de longo prazo - o tipo que tende a fazer o melhor a longo prazo. Neste artigo, falaremos mais sobre o que é reequilíbrio e por que, com que frequência e como fazê-lo.

Por que reequilibrar seu portfólio?

O reequilíbrio do seu portfólio é a única maneira de manter o controle da alocação de ativos-alvo. A alocação de ativos refere-se à porcentagem de seu portfólio que é mantida em diferentes investimentos, como ações de 80% e títulos de 20%. Sua alocação de ativos-alvo é a porcentagem que você deseja manter em cada investimento, para se sentir confortável com o risco que está assumindo e no caminho certo para obter os retornos de investimento necessários para atingir suas metas, como poder se aposentar aos 65 anos. Quanto mais ações você possuir, maior será o risco e a volatilidade de seu portfólio - mais seu valor mudará com as oscilações do mercado. Mas as ações tendem a superar os títulos significativamente a longo prazo, razão pela qual tantos investidores confiam mais em ações do que em títulos para atingir seus objetivos.

Quando o mercado de ações se sair bem, a porcentagem do valor em dólar do seu portfólio, representada por ações, aumentará à medida que o valor de suas ações subir. Se você começar com uma alocação de 80% para os estoques, por exemplo, poderá aumentar para 85%. Então, seu portfólio será mais arriscado do que você pretendia. A solução? Venda 5% de suas ações e compre títulos com o dinheiro. Esse é um exemplo de reequilíbrio.

Quando o mercado está indo bem, você pode ter dificuldades, psicologicamente falando, com o reequilíbrio. Quem quer vender investimentos que estão indo bem? Eles podem ir mais alto e você pode perder! Considere estes três motivos:

1. Eles podem diminuir e você sofrerá maiores perdas do que se sente confortável.
2. Quando você vende um investimento com bom desempenho, obtém esses ganhos. Eles são reais; eles não existem apenas em uma tela na sua conta de corretagem. E quando você compra um investimento que não está tendo um bom desempenho, está recebendo uma pechincha. No geral, você está vendendo alto e comprando baixo, exatamente o que todos os investidores esperam.
3. O reequilíbrio geralmente envolve a venda de apenas 5% a 10% do seu portfólio. Portanto, mesmo que você se preocupe com a idéia de vender vencedores e comprar perdedores (a curto prazo), pelo menos você estará fazendo isso apenas com uma pequena quantia do seu dinheiro.

Na maioria das vezes, você estará vendendo ações e se reequilibrando em títulos. Um estudo da Vanguard analisou os anos de 1926 a 2009 e descobriu que, para um investidor que desejava manter um saldo de 60% de ações e 40% de títulos, houve apenas sete ocasiões durante esses anos em que a manutenção da alocação ideal de metas envolvia a proporção de títulos. afastando-se pelo menos 5% da meta de 40%.

Você não precisa se reequilibrar, é claro. Quanto mais o seu portfólio for ponderado em relação às ações, maiores serão os retornos a longo prazo. Mas eles não serão muito mais altos do que se você tivesse uma alocação de ativos mais equilibrada, e a volatilidade adicional poderá fazer com que você tome decisões financeiramente prejudiciais, como vender ações com prejuízo. Para um investidor completamente racional (o que ninguém realmente é), pode fazer sentido manter 100% das ações. Mas para quem tem uma reação emocional ao ver o saldo de sua aposentadoria cair quando o mercado de ações sofre, manter alguns títulos e reequilibrar regularmente é a melhor maneira de manter o controle do seu plano e obter os melhores retornos ajustados ao risco ao longo do tempo.

Um dos momentos em que os investidores se viram se reequilibrando em títulos e ações foi durante a crise financeira. Naquela época, poderia parecer assustador comprar ações em queda. Mas essas ações foram essencialmente compradas com um grande desconto, e o longo mercado em alta que se seguiu à Grande Recessão recompensou generosamente esses investidores. Hoje, esses mesmos investidores ainda devem estar se reequilibrando. Caso contrário, eles ficarão fortemente com excesso de peso nas ações e sofrerão mais do que precisam na próxima vez em que o mercado cair. Como os mercados são cíclicos, é apenas uma questão de tempo até que as fortunas de um mercado, sejam boas ou ruins, revertam.

Quantas vezes você deve reequilibrar?

Existem três frequências com as quais você pode optar por reequilibrar seu portfólio:

1. De acordo com um prazo definido, como uma vez por ano no momento do imposto.
2. Sempre que sua alocação de ativos-alvo se desviar por uma determinada porcentagem, como 5% ou 10%.
3. De acordo com um período de tempo definido, mas apenas se a alocação de ativos de destino se desviar em uma determinada porcentagem (uma combinação das opções 1 e 2).

A desvantagem da primeira opção é que você pode perder tempo e dinheiro (na forma de custos de transação) reequilibrando desnecessariamente. Não há realmente sentido em reequilibrar se o seu portfólio está apenas a 1% desalinhado com o seu plano.

Você precisará decidir com que "desvio" você está bem - até que ponto se sente à vontade para desviar sua alocação de ativos da sua meta - para determinar com que frequência o reequilíbrio. Em outras palavras, se sua alocação alvo é de 60%, 40% de títulos, você deseja reequilibrar quando seu portfólio passou para 65% de ações, 35% de títulos ou fica à vontade esperando até atingir 70% de ações, 30% títulos?

Como se vê, você não precisa se preocupar muito com quando ou com que frequência se reequilibrar. O mesmo estudo da Vanguard que analisou um portfólio 60/40 de 1926 a 2009 constatou que “não há frequência ou limite ideal ao selecionar uma estratégia de reequilíbrio”. Alguém que reequilibrasse mensalmente teria mais de 1.000 eventos de reequilíbrio, enquanto alguém que reequilibrasse trimestralmente teria. têm 335 e alguém que se reequilibrasse anualmente teria apenas 83. No entanto, o retorno anual médio e a volatilidade foram quase idênticos entre os três grupos. Alguém que tivesse um limite de 10% e reequilibrasse anualmente (opção 3) teria apenas 15 eventos de reequilíbrio nesses 83 anos. A Vanguard recomenda verificar seu portfólio a cada seis meses ou uma vez por ano e reequilibrar a um limite de 5% para obter o melhor equilíbrio entre gerenciamento de riscos e redução de custos.

Indo um passo adiante, o estudo da Vanguard descobriu que seria bom nunca reequilibrar seu portfólio. Em média, alguém que começou com uma alocação de 60% para as ações acabaria com uma alocação de 84% para as ações. Essa pessoa gastaria zero tempo ou reequilibrar o dinheiro. A volatilidade de seu portfólio foi cerca de 2, 5 pontos percentuais superior à de um investidor que reequilibrou. E o retorno médio anualizado foi de 9, 1%, comparado com 8, 6%, 8, 8% e 8, 6% para os hipotéticos investidores que reequilibraram mensalmente, trimestralmente e anualmente.

Outras vezes, você pode considerar reequilibrar anualmente quando sua situação de vida muda de uma maneira que afeta sua tolerância a riscos:

Casou-se com um multimilionário? Você pode mudar com segurança para uma alocação de ativos mais conservadora. Supondo que você e seu cônjuge gerenciem seus ativos existentes com sabedoria, você já pode estar pronto para a vida toda.

Desativar ou ficar gravemente doente? Novamente, você pode querer se reequilibrar em algo mais conservador, pois deseja gastar o dinheiro que tem durante o tempo que resta. Você também precisará de dinheiro para as contas médicas mais cedo ou mais tarde.

Divorciando-se e não se responsabilizando por pensão alimentícia ou pensão alimentícia? Sem ninguém para sustentar, a não ser você mesmo, você pode decidir se reequilibrar em uma porcentagem mais alta de ações, já que sua tomada de risco não afetará sua família.

Planejando comprar uma casa nos próximos anos? Seria sensato reequilibrar-se em mais títulos e menos ações para ter bastante dinheiro para sacar - mesmo se houver uma desaceleração do mercado - quando estiver pronto para retirar seu pagamento.

Agora que abordamos o que é reequilíbrio e por que você deve (provavelmente, talvez) fazê-lo, vamos falar sobre como fazê-lo.

Veja o seu portfólio geral

Para obter uma imagem precisa de seus investimentos, é necessário analisar todas as suas contas combinadas, não apenas contas individuais. Se você possui um 401 (k) e um Roth IRA, deseja saber como eles estão trabalhando juntos. Como é o seu portfólio combinado? Obviamente, você pulará esta etapa se tiver apenas uma conta de investimento.

Use um desses três métodos para criar uma imagem combinada de todas as suas contas de investimento.

1. Planilha. Em uma única planilha, insira cada uma de suas contas, cada um dos investimentos nessas contas e quanto dinheiro você tem em cada investimento. Observe se cada investimento é uma ação, título ou retenção de dinheiro. Calcule a porcentagem de suas participações totais alocadas a cada categoria. Esse não é o método mais fácil ou rápido, mas pode ser divertido se você é um nerd de finanças pessoais e gosta de fazer planilhas.

Em seguida, compare a alocação de suas participações em cada categoria com a alocação de destino. Se qualquer uma de suas participações for composta por fundos na data-alvo ou fundos equilibrados, que incluirão ações e títulos, consulte o site da empresa que oferece esses fundos (por exemplo, Fidelity, Vanguard, Schwab) ou um site de pesquisa como o Morningstar (que é o que usamos para criar a planilha abaixo) para ver como eles são alocados.

Agradecemos a MoneyUnder30.com pelo formato básico desta planilha.

Dica avançada: você pode detalhar ainda mais as categorias de ações e títulos para obter uma imagem mais detalhada. Qual porcentagem de suas ações, por exemplo, é uma pequena ou pequena? Qual a porcentagem nacional ou internacional? Qual porcentagem de seus títulos é corporativa e qual porcentagem é um título emitido pelo governo?

Você notará que, ao pesquisar as alocações de ativos de seus fundos, os fundos supostamente 100% dedicados a uma classe de ativos específica geralmente têm uma pequena porcentagem de suas participações, talvez de 0, 5% a 2, 0%, em dinheiro. Não se preocupe com esses pequenos detalhes ao reequilibrar seu portfólio.

Além disso, no exemplo acima, você observará que nosso investidor não se afastou muito da alocação de ativos alvo. Eles podem decidir não incomodar o reequilíbrio até que a diferença seja de 5% ou até 10%.

2. Software de corretagem. Algumas empresas de corretagem permitem que seus clientes visualizem todos os seus investimentos em um só lugar, não apenas os investimentos que mantêm com essa corretora. Exemplos incluem o Merrill Edge Asset Allocator e a visualização completa da Fidelity. Você precisará fornecer suas informações de login para cada conta cujos detalhes você deseja visualizar. Se você estiver usando a Visualização completa da Fidelity, por exemplo, e tiver um 401 (k) independente com a Fidelity e um Roth IRA com Vanguard, precisará fornecer à Fidelity os detalhes de login da Vanguard para poder ver suas duas contas alocação combinada de ativos.

3. Apps. Aplicativos como o Checkup de investimento da Personal Capital, o Portfolio Tracker da SigFig, o FutureAdvisor e o Wealthica (para investidores canadenses) podem sincronizar com suas contas existentes para fornecer uma imagem atualizada e completa regularmente de seus investimentos. Você pode usar esses aplicativos gratuitamente; seus fornecedores esperam que você se inscreva em um dos serviços pagos da empresa, como gerenciamento de portfólio. Novamente, você precisará fornecer a esses sites os detalhes de login de suas contas de corretagem para ver sua alocação combinada de ativos.

Se você acha que encontrar uma maneira de examinar seu portfólio geral é muito trabalhoso ou se não deseja compartilhar seus detalhes de login entre sites, aqui está outra estratégia: lute para manter a alocação de ativos de destino em cada uma de suas contas. Verifique se o seu 401 (k) é alocado 60% para ações e 40% para títulos e faça o mesmo para o seu IRA. Em seguida, reequilibre dentro de cada conta, conforme necessário.

Analise seu portfólio

Depois de ter uma visão completa dos ativos do seu portfólio, examine estas quatro coisas:

1. Alocação geral de ativos. Qual a porcentagem de seus investimentos em ações, títulos e dinheiro? Como essa alocação se compara à sua alocação alvo?

Dica avançada : se você possui ações da Berkshire Hathaway, preste muita atenção. Embora seja tecnicamente uma ação, possui grandes reservas de caixa e títulos. Talvez você precise fazer alguns cálculos manuais de alocação de ativos se o software que você está usando não for inteligente o suficiente para reconhecer isso.

2. Risco geral. Se você acha que possui 70% de ações e 30% de títulos, isso é muito arriscado para você? Se você acha que tem 20% em dinheiro, 30% em títulos e 50% em ações, não está assumindo riscos suficientes para atingir suas metas de investimento?

3. Taxas gerais. Idealmente, você deseja que suas taxas de investimento sejam o mais próximo possível de zero e, graças ao aumento da inovação e da concorrência no mercado de investimentos, você poderá atingir esse objetivo. O Fundo Total de Índice de Mercado da Fidelity (FSTMX), por exemplo, possui uma taxa de despesa anual de 0, 09% para suas ações da classe de investidores, que requerem um investimento mínimo de US $ 2.500 no fundo. Quanto mais altas as taxas de investimento, menores os retornos, sendo tudo o mais igual. Outras taxas a serem observadas incluem cargas para a compra e venda de fundos mútuos e comissões pela compra e venda de ações e ETFs. Para investidores de compra e manutenção de longo prazo, cargas e comissões podem custar menos com o tempo do que os índices de despesas anuais.

4. Retorna. Os retornos do seu portfólio estão alcançando seus objetivos? Se não estiverem, isso não é necessariamente um problema: o que realmente interessa são os retornos médios anuais de longo prazo, e seu portfólio pode ter tido um retorno negativo nos últimos dois anos devido a uma recessão. É por isso que você deseja ver o desempenho dos investimentos do seu portfólio em comparação com investimentos semelhantes. O seu fundo do mercado de ações está acompanhando o índice que deveria acompanhar? Você pode pesquisar isso no Morningstar, que determinou parâmetros de referência apropriados para diferentes fundos e criou gráficos codificados por cores para mostrar como o seu fundo se saiu em relação ao seu valor de referência. Outra possibilidade é que a alocação de ativos do seu portfólio não possa atender às suas metas. Se seu objetivo é obter um retorno médio anual de 8% e seu portfólio consistir em 80% de bônus e 20% de ações, quase não há chance de você atingir seu objetivo, a menos que você mude sua alocação de ativos para 80% de ações e 20% títulos.

Dica avançada : se, nesse estágio, você achar que possui um número complicado de contas - talvez tenha vários planos 401 (k) com vários ex-empregadores - considere consolidá-los. Você pode transferir os saldos antigos 401 (k) para um IRA (tradicional ou Roth, dependendo do tipo de 401 (k) que você possui ou se deseja pagar impostos para mudar para um Roth). A opção IRA fornecerá controle máximo sobre suas taxas e investimentos. Ou, se você gosta do 401 (k) do seu atual empregador e o seu atual empregador o permite, pode rolar seus saldos antigos do 401 (k) para o seu atual 401 (k). Observe que os saldos 401 (k) têm mais proteção contra os credores.

Aprenda o que há de novo

A inovação em investimentos pode significar que o que você possui atualmente não é a melhor opção para atingir seus objetivos. Como exemplo, você pode ter um fundo mútuo de índice que cobra uma taxa de despesa de 0, 5% quando pode estar segurando um ETF de índice quase idêntico com uma taxa de despesa de 0, 05%. Isso soa bom demais para ser verdade? Como você conseguiu um investimento quase idêntico por muito menos? Ao contrário de alguns fundos mútuos, os ETFs raramente cobram cargas de vendas ou taxas 12b-1 (marketing). Também, diferentemente de alguns fundos mútuos, os ETFs são geralmente gerenciados passivamente (eles seguem um determinado índice investindo em todas as ações desse índice), não gerenciados ativamente por gerentes de fundos humanos que escolhem vencedores e perdedores. O gerenciamento passivo não é apenas mais barato, mas tende a gerar retornos melhores - em parte devido às taxas mais baixas.

Outra possibilidade é que você pode mudar seus ativos para um consultor robo para reduzir suas taxas e eliminar a tarefa de gerenciar seus próprios investimentos. Falaremos mais sobre consultores robóticos um pouco mais adiante neste artigo.

O que você deve vender x comprar?

Em seguida, é hora de descobrir quais investimentos descarregar do seu portfólio. Principalmente, você deseja vender ativos com excesso de peso. Se as ações estão superando os títulos, sua alocação de ativos desejada terá saído do controle em favor das ações. Você pode ter 75% de ações e 25% de títulos quando seu objetivo é manter 70% de ações e 30% de títulos. Nesse caso, você precisará vender 5% de suas ações.

Quais ações, incluindo fundos mútuos e ETFs, você deve vender? Comece com estes:

- fundos de ações com taxas muito altas

- fundos de ações que você não entende

- ações de empresas cujo modelo de negócios você não entende

- ações e fundos muito arriscados ou pouco arriscados para sua tolerância

- ações e fundos que não tiveram um desempenho tão bom quanto seus benchmarks ou que você também esperava deles

- ações individuais que estão supervalorizadas ou com desempenho abaixo do esperado ou que não têm mais uma perspectiva positiva

Se você procura vender títulos, considere estes critérios:

- títulos cuja classificação de crédito caiu (agora eles são mais arriscados do que quando você os comprou)

- obrigações com desempenho inferior aos seus valores de referência

- títulos com retornos que não acompanham a inflação

- fundos de títulos com taxas mais altas do que precisam (ou seja, você pode obter um fundo de títulos quase idêntico por menos)

Se nenhuma dessas características se aplicar às suas participações, venda o investimento com a menor taxa de negociação, como ações de um fundo mútuo sem taxa de transação ou ETF.

Antes de comprar novos investimentos, você terá que aguardar a liquidação das suas vendas. O tempo de liquidação - o tempo que leva para a sua venda ser finalizada e o valor em dinheiro aparecer na sua conta - depende do tipo de investimento comprado ou vendido. Para ações e ETFs, o tempo de liquidação pode ser T + 2 no jargão do setor, onde T é a data em que você negocia e 2 é dois dias úteis. Os fundos de investimento são liquidados um pouco mais rapidamente, em um a dois dias úteis. Lembre-se de que, se você realizar uma negociação após o fechamento do mercado, ela não será executada até o dia útil seguinte.

Enquanto suas vendas estão liquidando, decida o que você quer comprar. O mais fácil é comprar mais do que você já tem e com baixo peso. Reexamine esse investimento e pergunte a si mesmo: "Eu o compraria hoje?". Caso contrário, procure um novo investimento que se alinhe aos seus objetivos.

Rebalanceamento de portfólio por idade / objetivos

O reequilíbrio do portfólio por si só não é realmente uma função de quantos anos você tem ou do que está tentando alcançar com seu portfólio. Alocação de ativos é. Mas como a escolha de uma alocação de ativos é o precursor do reequilíbrio do portfólio, vamos falar sobre como você pode alocar seu portfólio em diferentes momentos importantes da sua vida.

Idade 25

Você provavelmente já leu que os jovens investidores devem colocar uma alta porcentagem de seu dinheiro em ações, uma vez que possuem um horizonte de longo prazo e uma vez que as ações tendem a apresentar o melhor desempenho a longo prazo. Mas sua alocação ideal de ativos depende não apenas da sua idade, mas também da sua tolerância ao risco. Se uma queda de 10% no mercado de ações fizer com que você entre em pânico e comece a vender ações, você terá uma tolerância a riscos menor do que alguém que veria o mesmo mercado cair como uma oportunidade de compra. Um teste como este teste de tolerância a riscos da Vanguard pode ajudá-lo a avaliar sua tolerância a riscos e ter uma idéia de como alocar seu portfólio. Uma fórmula simplista como 100 menos a sua idade para obter a porcentagem do seu portfólio para alocar ações (75% para uma pessoa de 25 anos) pode ser um ponto de partida útil, mas você precisará ajustar essa porcentagem para se adequar ao seu investimento personalidade. Você pode investir 100% em ações se tiver uma tolerância de alto risco e um horizonte de longo prazo, por exemplo.

O estudo da Vanguard de que falamos anteriormente descobriu que, com um portfólio hipotético investido de 1926 a 2009, os retornos médios anualizados após a inflação seriam tão baixos quanto 2, 4% para alguém que investisse 100% em títulos e tão alto quanto 6, 7% para alguém que investisse 100% em ações. Mas a diferença entre investir 100% em ações versus 80% em ações, 20% em títulos, era apenas meio ponto percentual, com os últimos obtendo retornos anuais médios reais reais de 6, 2%. E alguém investiu 70% em ações e 30% em títulos teria ganho 5, 9%, enquanto um investidor 60/40 teria ganho 5, 5%.

O que podemos tirar dessas descobertas é que o mais importante é investir em algo testado e verdadeiro; talvez não invista 100% ou até 20% do seu portfólio em bitcoin, que ainda é considerado altamente especulativo. Como a maioria das pessoas fica mais chateada quando perde dinheiro no mercado de ações do que fica feliz quando ganha dinheiro no mercado de ações, uma estratégia que o deixa confortável com a quantidade de risco que está assumindo e ajuda a manter o curso durante o mercado correções é a melhor estratégia para você. Portanto, mesmo se você tiver 25 anos e continuar ouvindo que deve investir 80% em ações, se estiver satisfeito com 50% em ações e quiser manter os outros 50% em títulos, tudo bem.

Idade 45

Neste ponto de sua vida, você pode ter recebido uma herança de um dos pais ou avós e estar se perguntando o que fazer com o dinheiro e como o lucro inesperado deve afetar sua estratégia de investimento. (Ou talvez você não receba uma herança antes dos 60, 70 ou 80 anos.) Outro cenário que muitas pessoas enfrentam por volta dos 45 anos está precisando de dinheiro para enviar um filho para a faculdade - dezenas de milhares de dólares, ou talvez até centenas de milhares, se você tiver vários filhos ou um filho em uma escola particular que não recebeu ajuda financeira.

Se você herdar ativos, como ações, precisará decidir como eles se encaixam no seu portfólio geral e reequilibrar adequadamente. Ter mais dinheiro pode significar que você preferiria uma alocação mais conservadora, já que não precisa correr o mesmo risco para alcançar o crescimento necessário. A herança de muitos estoques pode tirar a alocação de seu alvo do caminho; pode ser necessário vender muitos deles e comprar títulos. Ou você pode ter herdado muitos títulos e deseja possuir mais ações. Você também deve pensar se os ativos específicos que você herdou são coisas que você compraria se estivesse escolhendo investimentos com seu próprio dinheiro. E se você herdar dinheiro, bem, você pode simplesmente usá-lo para comprar as ações e os títulos que deseja criar sua alocação ideal de ativos.

Quanto a pagar pela faculdade, digamos que você tenha um plano 529, uma conta com benefícios fiscais que ajuda as famílias a economizar dinheiro para despesas com educação. Quando seu filho tiver 10 anos ou mais de distância da faculdade, você poderá usar uma alocação de ativos agressiva com uma alta porcentagem de ações. À medida que seu filho se aproxima da idade da faculdade, você precisa se reequilibrar de maneira a tornar sua alocação de ativos mais conservadora. Use as contribuições da conta para comprar títulos em vez de ações. O valor da conta precisa se tornar menos volátil e mais estável ao longo do tempo, para que você possa sacar dinheiro para a educação de seu filho quando precisar, sem ter que vender investimentos com prejuízo. Alguns 529 planos ainda têm opções baseadas na idade que agem como fundos de aposentadoria na data-alvo, mas com um horizonte de tempo mais curto associado à criação dos filhos e ao envio para a faculdade.

Também aos 45 anos, se você teve muito sucesso e observou seus gastos com cuidado, pode estar no caminho de se aposentar mais cedo. Nesse caso, pode ser necessário iniciar o reequilíbrio para uma alocação de ativos mais conservadora. Por outro lado, talvez você não queira - isso depende da sua filosofia sobre a propriedade de ações durante a aposentadoria, o que novamente tem a ver com sua tolerância a riscos. Quando você está de zero a 10 anos longe da aposentadoria, seu portfólio é considerado em fase de transição. A maioria dos especialistas diz que você deve adotar uma alocação de ativos que pesa mais em títulos do que em ações - mas não muito, porque você ainda precisa de um crescimento contínuo para não sobreviver ao seu portfólio. Em vez de avançar para o vínculo de 40% e alocação de ativos em ações de 60% que pode ser recomendado para alguém que planeja se aposentar aos 65 anos, você pode avançar para uma alocação 50/50. Ao rebalancear, você estará vendendo ações e comprando títulos.

Idade 65

A idade de 65 anos representa os primeiros anos de aposentadoria (ou pouco antes dela) para a maioria das pessoas que podem se dar ao luxo de se aposentar. (A idade de aposentadoria total da Previdência Social para as pessoas que se aposentam agora é de 66; o Medicare começa aos 65.) Isso pode significar começar a retirar os ativos da conta de aposentadoria por renda. Reequilibrar seu portfólio nessa idade pode significar vender ações para mover gradualmente seu portfólio em direção a uma ponderação de títulos mais pesada à medida que envelhecemos. O único problema é que você não vai querer vender ações com prejuízo; quais investimentos você venderá como receita dependerão do que você pode vender com lucro. A diversificação dentro de cada classe principal de ativos (por exemplo, manter fundos de ações de grande e pequeno capital, fundos de ações internacionais e nacionais e títulos do governo e de empresas) oferece uma chance melhor de você sempre ter ativos para vender a um preço baixo. lucro.

Você também deve ter uma estratégia de levantamento de aposentadoria - talvez retire 4% do saldo do seu portfólio no primeiro ano e ajuste esse valor em dólares pela taxa de inflação em cada ano seguinte. O reequilíbrio do portfólio exigirá uma abordagem diferente, porque agora você está contabilizando saques regulares, enquanto antes da aposentadoria, você estava contabilizando apenas (ou principalmente) as contribuições. Você também pode fazer saques de várias contas, o que pode significar reequilibrar várias contas. Quando você atingir os 70 anos e meio, terá que começar a receber as distribuições mínimas necessárias (RMDs) de 401 (k) se IRAs tradicionais para evitar multas fiscais.

Quando você usa RMDs, pode reequilibrar seu portfólio vendendo uma classe de ativos com excesso de peso. Lembre-se de que você pagará impostos pela retirada de ganhos e contribuições antes dos impostos, a menos que seja uma conta Roth. Pessoas com ativos significativos fora das contas de aposentadoria podem se reequilibrar de maneira econômica e econômica, atribuindo investimentos apreciados a instituições de caridade ou presenteando ações de baixa base (ações de ações com enormes ganhos de capital em seu valor original) para amigos ou familiares.

Agora que você entende como o processo de reequilíbrio funciona, a próxima pergunta é se você deve fazer isso sozinho, usar um consultor robótico ou um consultor de investimentos real e ativo para ajudá-lo. Considere os prós e os contras de cada um em termos de habilidade, tempo e custo.

Rebalanceamento de portfólio DIY

O reequilíbrio do seu portfólio por conta própria, sem a ajuda de um consultor de robôs ou consultor de investimentos, não exige que você gaste dinheiro. O que isso custa é tempo; quanto tempo depende da complexidade de seus investimentos e da sua compreensão de como reequilibrar. Se você tiver um IRA com um ETF de ações e um ETF de títulos, o reequilíbrio será rápido e fácil. Quanto mais contas e mais fundos você tiver, mais complicada será a tarefa.

O conselho de reequilíbrio mais comum é vender os investimentos em que você está com sobrepeso - que quase sempre serão ações, uma vez que crescem mais rapidamente do que títulos, como mencionamos anteriormente - e usar esse dinheiro para comprar os investimentos em que você está com baixo peso, o que quase sempre será o vínculo. Mas um método mais simples que pode ter custos de transação mais baixos é usar novas contribuições para sua conta para comprar os investimentos dos quais você precisa mais.

Se você receber um bônus de final de ano, um reembolso de imposto ou um presente grande, use esse dinheiro. Se você fizer uma contribuição única para o seu IRA, divida esse dinheiro entre ações e títulos de uma maneira que reequilibre seu portfólio. Você pode não acabar realocando perfeitamente seus investimentos de volta à sua meta, mas pode chegar perto o suficiente para não valer a pena incorrer em custos de transação com a venda. Dito isto, muitas corretoras oferecem fundos mútuos e ETFs sem taxa de transação; nesse caso, não vai custar nada para você comprar e vender exatamente o que você precisa.

Os maiores riscos para o balanceamento de portfólio de bricolage não são de todo e, se você trabalha com uma conta tributável, incorre em impostos - especialmente impostos sobre ganhos de capital de curto prazo, que têm uma taxa mais alta do que os impostos sobre ganhos de capital de longo prazo. Sempre que você paga impostos sobre investimentos, está prejudicando seus retornos líquidos.

Para resumir, aqui está um exemplo de como todo esse processo se desenrola.

VALOR TOTAL DA CARTEIRA DE INÍCIO: US $ 10.000

Alocação antes do reequilíbrio:

Valor do fundo mútuo em ações: US $ 7.500 (75% do seu portfólio)

Valor do fundo mútuo de títulos: US $ 2.500 (25% do seu portfólio)

Para reequilibrar:

Venda: US $ 500 do fundo mútuo em ações

Compra: US $ 500 do fundo mútuo de títulos

Alocação após reequilíbrio:

Valor do fundo mútuo em ações: US $ 7.000 (70% do seu portfólio)

Valor do fundo mútuo de títulos: US $ 3.000 (30% do seu portfólio)

VALOR TOTAL DA PORTFÓLIO FINAL: US $ 10.000

Uma coisa pode complicar esse processo: o fundo mútuo de títulos do qual você deseja comprar ações adicionais pode ter um investimento mínimo superior a US $ 500. Se isso acontecer, você poderá comprar ações de um ETF de título quase idêntico e sem investimento mínimo.

Além disso, se você tiver que pagar comissões para comprar ou vender, o valor total final do portfólio cairá para menos de US $ 10.000.

Rebalanceamento automático de portfólio

A maneira mais fácil de reequilibrar seu portfólio de bricolage é escolher fundos cujos gerentes fazem o reequilíbrio para você. Os fundos na data prevista, que são fundos mútuos que mantêm uma cesta de investimentos e têm uma alocação de ativos baseada na data de aposentadoria projetada (meta), são um exemplo de um tipo de fundo que é reequilibrado automaticamente. Você não precisa fazer nada.

Um fundo para investidores com data prevista para a aposentadoria de 2040, por exemplo, pode ter uma alocação inicial de ativos prevista de 90% para ações e 10% para títulos. Os gerentes do fundo reequilibrarão o fundo quantas vezes forem necessárias para manter a alocação alvo. Além disso, eles mudarão a alocação de ativos do fundo ao longo do tempo, tornando-o mais conservador também e até 2040. Esses fundos geralmente têm baixos índices de despesas; a média da indústria era de 0, 43% em 31 de dezembro de 2015.

E quanto aos fundos mútuos equilibrados? Também chamados de fundos híbridos ou fundos de alocação de ativos, são semelhantes aos fundos na data-alvo, pois possuem ações e títulos e têm como objetivo manter uma alocação específica, como 60% de ações e 40% de ações. No entanto, essa alocação não muda com o tempo; fundos equilibrados são para investidores de qualquer idade. Fundos equilibrados, como fundos na data-alvo, são reequilibrados automaticamente. Os fundos equilibrados apresentaram uma taxa de despesa média da indústria de 0, 74% em 2016.

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First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

A linha inferior

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.