Um guia para investir em produtos básicos para consumidores

O setor de produtos básicos para consumo é caracterizado pelo setor de classificação da indústria global (GICS). O setor é composto por empresas cujas principais linhas de negócios são alimentos, bebidas, tabaco e outros utensílios domésticos. Exemplos dessas empresas incluem Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) e Gillette. Historicamente, esses tipos de empresas são caracterizados como de natureza não cíclica em comparação com seu parente próximo, o setor de cíclicos de consumo.

Diferentemente de outras áreas da economia, mesmo em tempos economicamente lentos (em teoria), a demanda pelos produtos fabricados pelas empresas de consumo básico não diminui. Alguns produtos básicos, como alimentos com desconto, bebidas alcoólicas e tabaco, veem aumento da demanda em tempos econômicos lentos. De acordo com a natureza não cíclica da demanda por seus produtos, a demanda por esses estoques tende a se mover em padrões semelhantes. Continue lendo para descobrir por que o setor de grampos historicamente tem uma baixa correlação com o mercado geral e por que esse setor tem experimentado historicamente uma menor volatilidade. (Para leitura relacionada, consulte Ações cíclicas versus ações não cíclicas .)

Grampos e oferta e demanda
Qualquer pessoa que tenha participado de uma aula de economia básica se lembra da função C + I + G = PIB, em que o produto interno bruto (PIB) é o agregado de consumo, investimento (geralmente chamado de gasto de negócios) e gastos do governo. Então, se o consumo compreende um componente tão grande do PIB, por que o peso setorial dos produtos básicos do consumidor na bolsa de valores dos EUA é de apenas 10% ou menos historicamente? A melhor explicação para esse relacionamento é a natureza não cíclica da demanda e dos ganhos dessas empresas.

Os grampos tendem a ter uma baixa elasticidade-preço da demanda. Isso significa que a demanda por esses produtos não muda muito, pois seus preços aumentam ou diminuem. Não há substitutos para os próprios produtos; no entanto, existem muitas opções para comprar preços mais baixos entre os fornecedores. Isso dá aos fornecedores de produtos básicos pouco espaço para aumentar os preços ou aumentar a demanda por seus produtos. Os fornecedores, no entanto, têm a capacidade de diferenciar seus produtos pelo sabor, aparência ou resultados do uso de seus produtos. Isso deixa os produtores de grampos na mira dos principais custos envolvidos na fabricação de seus produtos: commodities. (Descubra como os itens do dia a dia que você usa podem afetar seus investimentos em commodities que movimentam os mercados .)

Se a demanda por produtos básicos para o consumidor não cresce muito, como os produtores ou vendedores de produtos básicos aumentam seus negócios e, finalmente, os preços das ações? Eles têm algumas opções:

1. Reduzir custos
2. Reduzir preços
3. Diferencie seus produtos.

Redução de custos
As empresas do setor de produtos básicos para consumo podem aumentar seus lucros e, finalmente, seus preços de ações, reduzindo custos. Eles podem reduzir os custos de suas mercadorias comprando grandes quantidades, usando técnicas de hedge, fundindo-se ou comprando outras empresas e criando economias de escala por meio da integração horizontal ou vertical.

Redução de preço
Já descrevemos a demanda de grampos como tendo baixa elasticidade. Também sabemos que, com a concorrência, a mesma caixa de macarrão em um varejista sofisticado será vendida por mais do que em um varejista sofisticado. Essa diferenciação de preço será muito mais aparente durante os tempos econômicos mais lentos, quando o consumidor se encaminhar para o varejista low-end.

Diferenciação do produto
Essa estratégia para aumentar a demanda é usada pelos fins básicos e cíclicos dos negócios de consumo. De carros a aparelhos de barbear, cada empresa de produtos de consumo tenta diferenciar seu produto como superior, a fim de aumentar a demanda e dar à empresa a capacidade de controlar o preço do item.

Oportunidades para investidores
O negócio de produtos básicos para o consumidor é de tecnologia relativamente baixa, composta por commodities que variam em custo, tende a ter baixa elasticidade e mostra menos oscilações na demanda do que as cíclicas. Então, se esse negócio é tão chato, por que alguém iria querer investir em produtos básicos para o consumidor?

Uma das melhores razões é o crescimento lento e constante. Como o fluxo e refluxo dos ciclos de gastos do consumidor oscilam muito com a economia, o mesmo ocorre com os lucros das empresas cíclicas. Os grampos, por outro lado, tendem a se mover em padrões mais estruturados - entediantes, talvez, mas para alguns investidores, essa relativa estabilidade é perfeita.

Outro motivo para comprometer capital com o setor de grampos é os benefícios da diversificação de possuir essas empresas. Embora o próprio setor possa representar menos de 10% do mercado geral historicamente, a correlação entre o setor e o mercado geral é baixa. (Aprenda a diversificar seu portfólio investindo em vários setores diferentes da economia em ETFs Introdução aos fundos do setor e Destaque do setor .)

O setor de grampos exibiu historicamente um beta de 0, 68 e uma correlação de 0, 64. Aqui está o segredo mais bem guardado de possuir produtos básicos para o consumidor: uma baixa correlação com o índice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Cabe aos investidores diversificar suas carteiras de ações com participações cujas classes de ativos têm baixa correlação, de modo que adicionem títulos, ações internacionais, petróleo, imóveis e ouro. Embora isso tenha funcionado historicamente, houve momentos em que todas essas classes de ativos tiveram correlações mais altas à medida que caíram e o setor de grampos manteve seu valor. Este é apenas um daqueles cantores de backup do mercado que não recebem muita atenção até que seja tarde demais.

Conclusão
É seguro dizer que o negócio de produtos de consumo básicos e o investimento neles é entediante para algumas pessoas. A demanda por esses produtos não sobe e desce e não apresenta as características chamativas de seu parente próximo, o consumidor cíclico.

No entanto, oferecem aos investidores a oportunidade de diversificar em um setor fácil de entender, com um beta relativamente baixo e uma baixa correlação com o mercado em geral. Portanto, da próxima vez que você comprar uma máquina de barbear quando o mercado de ações estiver em queda, dê uma olhada na empresa que a fabrica: talvez seja um bom momento para comprar suas ações.