Definição de empresa patrocinada pelo governo
Uma empresa patrocinada pelo governo é uma entidade quase-governamental criada para aprimorar o fluxo de crédito para setores específicos da economia americana. Criadas por atos do Congresso, essas agências, embora de capital fechado, prestam serviços financeiros públicos. Os GSEs ajudam a facilitar o empréstimo para todo tipo de pessoa, de estudantes a agricultores e proprietários.
Por exemplo, a agência Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) foi originalmente criada como GSE no setor habitacional para incentivar a aquisição de imóveis entre a classe média e a classe trabalhadora. Outras GSEs hipotecárias, como são chamadas, incluem a Associação Nacional de Hipoteca Federal (Fannie Mae) e a Associação Nacional de Hipoteca do Governo (Ginnie Mae), que foram introduzidas para melhorar o fluxo de crédito no mercado imobiliário, além de reduzir o custo desse crédito. .
Como funciona uma empresa patrocinada pelo governo
As empresas patrocinadas pelo governo não emprestam dinheiro diretamente ao público. Em vez disso, eles garantem empréstimos de terceiros e compram empréstimos no mercado secundário, fornecendo dinheiro a credores e instituições financeiras.
Os GSEs também emitem títulos de curto e longo prazo, chamados títulos de agência. O grau em que um emissor de título de agência é considerado independente do governo federal afeta o nível de seu risco de inadimplência. Os investidores em títulos que detêm a maioria, mas nem todos os tipos de títulos de agência, têm seus pagamentos de juros isentos de impostos estaduais e locais.
Embora os títulos de IGE tenham o apoio implícito do governo dos EUA, eles não são obrigações diretas, ao contrário dos títulos do Tesouro. Por esse motivo, esses títulos oferecerão um rendimento um pouco maior do que os títulos do Tesouro, uma vez que apresentam um risco de crédito ligeiramente mais alto e um risco de inadimplência.
Principais Takeaways
- Uma empresa patrocinada pelo governo (GSE) é uma entidade quase governamental criada para aprimorar o fluxo de crédito para setores específicos da economia americana.
- Empresas patrocinadas pelo governo não emprestam dinheiro diretamente ao público; em vez disso, garantem empréstimos de terceiros e compram empréstimos no mercado secundário, garantindo liquidez.
- As GSEs também emitem títulos de curto e longo prazo (títulos de agência) que possuem o apoio implícito do governo dos EUA, por exemplo, no caso dos emissores de hipotecas Fannie Mae e Freddie Mac.
A história das empresas patrocinadas pelo governo
O primeiro GSE criado foi no setor agrícola, com o surgimento do Sistema de Crédito Agrícola (FCS) em 1916. O Sistema de Crédito Agrícola é uma rede de instituições de crédito de propriedade do mutuário fretadas pelo governo federal encarregadas de fornecer uma fonte de crédito acessível a agricultores, pecuaristas, e outros envolvidos na agricultura.
O FCS obtém seu enorme capital de financiamento da Federal Farm Credit Banks Funding Corporation, que vende títulos nos mercados de valores mobiliários. Outra GSE agrícola, a Federal Agricultural Mortgage Association (Farmer Mac), foi criada em 1988 e garante o pagamento oportuno de principal e juros aos investidores em títulos agrícolas.
Para estimular o segmento habitacional, em 1932, o governo estabeleceu os Bancos Federais de Empréstimos à Habitação (FHLB), de propriedade de mais de 8.000 instituições financeiras comunitárias. Fannie Mae, Ginnie Mae e Freddie Mac foram posteriormente afretadas em 1938, 1968 e 1970, respectivamente. Os GSEs da habitação compram hipotecas de credores nos mercados secundários de hipotecas. O produto da venda é usado pelos credores para fornecer mais crédito aos mutuários ou hipotecários.
A SLM Corporation (Sallie Mae) foi criada em 1972 para atingir o setor educacional. O estabelecimento atendeu e recolheu empréstimos federais para estudantes em nome do Departamento de Educação. Ele terminou seus laços com o governo em 2004 e agora oferece empréstimos para estudantes em particular, juntamente com conselhos sobre o financiamento de programas de ensino superior e empréstimos federais.
Importância econômica da empresa patrocinada pelo governo
Seus empréstimos agregados no mercado secundário fazem dos GSEs as maiores instituições financeiras dos EUA. Um colapso de um mesmo GSE poderia levar a uma espiral descendente nos mercados, o que poderia levar a um desastre econômico. Como eles têm uma garantia implícita do governo de que não poderão falhar, os GSEs são considerados pelos críticos como receptores furtivos do bem-estar corporativo.
De fato, após a crise das hipotecas subprime de 2008, Fannie Mae e Freddie Mac receberam US $ 187 bilhões em assistência federal quase imediatamente para mitigar o impacto negativo que a onda de inadimplência estava destruindo no mercado imobiliário e na economia nacional. Eles também foram colocados na tutela do governo. Ambas as agências reembolsaram seus respectivos resgates desde então, embora continuem sob o controle da Agência Federal de Financiamento da Habitação.
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