Valor de preocupação
Valor de continuidade operacional é um valor que assume que a empresa permanecerá no negócio indefinidamente e continuará sendo lucrativa. O valor da continuidade de negócios também é conhecido como valor total. Isso difere do valor que seria realizado se seus ativos fossem liquidados - o valor de liquidação - porque uma operação em andamento tem a capacidade de continuar a obter lucro, o que contribui para o seu valor. Uma empresa deve sempre ser considerada uma preocupação permanente, a menos que haja um bom motivo para acreditar que ela irá sair do negócio.
Principais Takeaways
- Valor de continuidade é a ideia de que uma empresa continuará no negócio e será lucrativa.
- Ágio é a diferença entre o valor de continuidade operacional e o valor de liquidação.
- O valor da continuidade é geralmente maior que o valor da liquidação.
Como funciona o valor de preocupação
A diferença entre o valor de continuidade operacional de uma empresa e seu valor de liquidação é conhecida como ágio. O ágio consiste em ativos intangíveis, como nomes de marcas, marcas comerciais, patentes e fidelização de clientes. Normalmente, o valor da continuidade da operação será maior que o valor da liquidação. Quando uma empresa é adquirida, o preço de compra normalmente é baseado em seu valor de continuidade operacional. Isso significa que uma empresa adquirida pode cobrar um preço mais alto que o valor de seus ativos e leva em consideração o valor de sua lucratividade futura, ativos intangíveis e ágio.
Valor de continuidade versus valor de liquidação
O valor de continuidade operacional de uma empresa é tipicamente muito maior que seu valor de liquidação, pois inclui ativos intangíveis e fidelização de clientes, bem como qualquer potencial para retornos futuros. O valor de liquidação de uma empresa será ainda menor que o valor dos ativos tangíveis da empresa, porque a empresa pode ter que vender seus ativos tangíveis com um desconto - geralmente um desconto profundo - para liquidá-los antes de cessar as operações. Exemplos de ativos tangíveis que podem ser vendidos com prejuízo incluem equipamentos, estoque não vendido, imóveis, veículos, patentes e outras propriedades intelectuais (PI), móveis e utensílios.
A liquidação de uma empresa em atividade pode resultar em má reputação para os investidores.
Geralmente, o valor da liquidação é aplicado quando os investidores sentem que uma empresa não tem mais valor como uma preocupação constante e desejam saber quanto podem obter com a venda dos ativos tangíveis da empresa e de seus ativos intangíveis que podem ser vendidos, como IP. Uma empresa ou investidor que está adquirindo uma empresa pode comparar o valor da empresa em questão com o seu valor de liquidação para decidir se é financeiramente válido continuar operando a empresa ou se é mais lucrativo liquidá-la.
No entanto, liquidar uma empresa significa demitir todos os seus funcionários e, se a empresa for viável, isso pode ter implicações negativas não apenas para os demitidos, mas também para o investidor que tomou a decisão de liquidar uma empresa saudável. A liquidação de uma operação em andamento pode dar ao investidor uma má reputação entre possíveis alvos futuros de aquisição.
Exemplo de valor de preocupação
Por exemplo, suponha que o valor de liquidação da Widget Corp. seja de US $ 10 milhões. Essa soma representa o valor atual de estoque, edifícios e outros ativos tangíveis que podem ser vendidos, desde que a empresa esteja completamente liquidada. No entanto, o valor de mercado da Widget Corp. poderia muito bem ser de US $ 60 milhões, já que a reputação da empresa de ser o principal produtor mundial de widgets e sua propriedade de patentes e direitos associados à produção de widgets significam que a empresa deve ter uma grande e estável fluxo de fluxos de caixa futuros.
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