Opção de troca flexível (FLEX)
Opções flexíveis de troca, ou opções FLEX, são opções não padrão que permitem que o escritor e o comprador negociem vários termos. Os termos negociáveis incluem o estilo de exercício, preço de exercício, data de vencimento e outros recursos e benefícios. Essas opções também oferecem aos investidores a oportunidade de negociar em uma escala maior com limites de posição expandidos ou eliminados.
Principais Takeaways
- As opções FLEX são um tipo especializado de opção que oferece extrema flexibilidade negociável.
- FLEX significa opção de troca flexível.
- Essas opções não possuem fluxos de cotação regulares, mas publicam cotações apenas mediante solicitação.
Noções básicas sobre a opção de troca flexível (FLEX)
As opções FLEX foram criadas em 1993 pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE). As opções visam o mercado de balcão (OTC) de opções de índices e oferecem aos clientes mais flexibilidade. As opções FLEX agora são negociadas em outras bolsas e também no CBOE.
Além de permitir que o comprador e o vendedor personalizem os termos do contrato ao seu gosto, as opções FLEX oferecem outros benefícios. Esses benefícios incluem proteção contra o risco de contraparte associado à negociação de balcão. As negociações são garantidas pela Options Clearing Corporation (OCC), assim como outras opções negociadas em bolsa.
O mercado também é mais competitivo e transparente para aumentar a liquidez. Um mercado secundário permite que compradores e vendedores compensem posições antes do vencimento. Esse mercado secundário remove alguns dos riscos de negociar em mercados fora de bolsa.
Uma diferença significativa entre as opções do FLEX e as opções tradicionais é que as opções do FLEX não possuem um fluxo de cotação contínuo. Portanto, a geração de uma cotação para as opções do FLEX ocorre apenas quando uma solicitação de cotação (RFQ) é feita.
Em 2007, o CBOE lançou o CFLEX, um sistema de comércio eletrônico baseado na Internet para opções FLEX de índices e ações. Os comerciantes inserem pedidos diários no livro eletrônico FLEX.
Componentes de um contrato de opção FLEX
O tamanho mínimo para uma opção FLEX é um contrato. Os preços de exercício podem estar em incrementos de um centavo e também podem equivaler a uma porcentagem do estoque subjacente.
A representação dos prêmios pode estar no valor de valores específicos em dólares e, geralmente, em incrementos de um centavo ou em porcentagens do estoque subjacente.
Uma data de validade pode ser qualquer dia útil e pode ser datada no futuro até 15 anos a partir da data da negociação. Os estilos de expiração podem ser americanos ou europeus. A expiração americana permite o exercício a qualquer momento antes do término do contrato. As licenças de vencimento européias são válidas apenas na data de vencimento.
As opções de ações FLEX, tanto opções de venda quanto de compra, são liquidadas com a entrega de ações, se exercidas. As opções do Index FLEX serão liquidadas em dinheiro.
Limites de posição para opções flexíveis de troca
Não há limites de posição para as opções FLEX nos principais índices de mercado, incluindo o Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 e S&P 100. No entanto, existem requisitos de relatório se o tamanho da posição exceder certos limites.
Os limites de posição para as opções Index FLEX de base ampla, que não os listados acima, são de 200.000 contratos, estando os contratos do mesmo lado do mercado para cada índice especificado.
Não há limites de posição para opções de ações ou ETF FLEX, embora existam requisitos de relatório.
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