Crise financeira
Em uma crise financeira, os preços dos ativos sofrem um declínio acentuado no valor, empresas e consumidores não conseguem pagar suas dívidas e as instituições financeiras sofrem escassez de liquidez. Uma crise financeira é frequentemente associada a um pânico ou a uma operação bancária durante a qual os investidores vendem ativos ou sacam dinheiro de contas de poupança porque temem que o valor desses ativos caia se permanecerem em uma instituição financeira. Outras situações que podem ser rotuladas de crise financeira incluem o estouro de uma bolha financeira especulativa, uma quebra do mercado de ações, um default soberano ou uma crise cambial. Uma crise financeira pode ser limitada a bancos ou espalhada por uma única economia, a economia de uma região ou economias em todo o mundo.
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O que causa uma crise financeira?
Uma crise financeira pode ter várias causas. Geralmente, uma crise pode ocorrer se as instituições ou ativos forem supervalorizados e podem ser exacerbados pelo comportamento irracional ou do tipo de rebanho do investidor. Por exemplo, uma sequência rápida de vendas pode resultar em preços mais baixos dos ativos, levando as pessoas a despejar ativos ou fazer grandes retiradas de poupança quando há rumores de uma falência bancária.
Principais Takeaways
- O pânico bancário estava no início de várias crises financeiras dos séculos 19, 20 e 21, muitas das quais levaram a recessões ou depressões.
- Quedas no mercado de ações, flexões de crédito, explosão de bolhas financeiras, inadimplência soberana e crises cambiais são exemplos de crises financeiras.
- Uma crise financeira pode ser limitada a um único país ou a um segmento de serviços financeiros, mas é mais provável que se espalhe regional ou globalmente.
Os fatores que contribuem para uma crise financeira incluem falhas sistêmicas, comportamento humano imprevisível ou incontrolável, incentivos para correr riscos demais, ausência ou falhas de regulamentação ou contágios que resultam em uma disseminação de problemas semelhantes a vírus de uma instituição ou país para o próximo. Se não for controlada, uma crise pode causar uma economia em recessão ou depressão. Mesmo quando são tomadas medidas para evitar uma crise financeira, elas ainda podem acontecer, acelerar ou aprofundar.
Exemplos de crise financeira
Crises financeiras não são incomuns; elas acontecem enquanto o mundo tiver moeda. Algumas crises financeiras conhecidas incluem:
- Tulip Mania (1637). Mais do que uma bolha especulativa, essa crise aconteceu quando os preços dos contratos de lâmpadas de uma tulipa nova e elegante atingiram preços de muitos múltiplos do salário anual de um artesão holandês antes de entrar em colapso, apagando muitas fortunas.
- Crise de crédito de 1772. Após um período de rápida expansão do crédito, essa crise começou em março / abril em Londres. Alexander Fordyce, sócio de um grande banco, perdeu uma quantia enorme em ações da Companhia das Índias Orientais e fugiu para a França para evitar o reembolso. Um pânico levou a uma corrida aos bancos ingleses que deixaram mais de 20 grandes casas bancárias em falência ou interrompendo pagamentos a depositantes e credores. A crise se espalhou rapidamente para grande parte da Europa. Os historiadores traçam uma linha entre essa crise e a causa do Tea Party de Boston - legislação tributária impopular nas 13 colônias - e a agitação resultante que deu origem à Revolução Americana.
- Queda de ações de 1929. Esse acidente, iniciado em 24 de outubro de 1929, viu os preços das ações entrarem em colapso após um período de especulações e empréstimos para comprar ações. Isso levou à Grande Depressão, que foi sentida em todo o mundo por mais de uma dúzia de anos. Seu impacto social durou muito mais tempo. Um dos gatilhos do acidente foi o excesso de oferta drástica de produtos básicos, o que levou a um declínio acentuado nos preços. Uma ampla gama de regulamentos e ferramentas de gerenciamento de mercado foram introduzidas como resultado do acidente.
- 1973 Crise do petróleo da OPEP. Os membros da OPEP iniciaram um embargo de petróleo em outubro de 1973, visando países que apoiaram Israel na Guerra do Yom Kipur. No final do embargo, o barril de petróleo estava em US $ 12, acima dos US $ 3. Dado que as economias modernas dependem do petróleo, os preços mais altos e a incerteza levaram à queda do mercado de ações de 1973-74, quando um mercado em baixa persistiu de janeiro de 1973 a dezembro de 1974 e o Dow Jones Industrial Average perdeu 45% de seu valor.
- Crise asiática de 1997-1998. Essa crise começou em julho de 1997 com o colapso do baht tailandês. Na falta de moeda estrangeira, o governo tailandês foi forçado a abandonar seu dólar e deixar o baht flutuar. O resultado foi uma enorme desvalorização que se espalhou por grande parte do leste da Ásia, atingindo também o Japão, bem como um enorme aumento nos índices de dívida / PIB. Como consequência, a crise levou a uma melhor regulamentação e supervisão financeira.
- A crise financeira global de 2007-2008. Essa crise financeira foi o pior desastre econômico desde o crash da bolsa de 1929. Começou com uma crise de empréstimos hipotecários subprime em 2007 e se expandiu para uma crise bancária global com o fracasso do banco de investimentos Lehman Brothers em setembro de 2008. Grandes resgates e outras medidas destinado a limitar a propagação do dano fracassou e a economia global entrou em recessão.
A crise financeira global
Como o evento de crise financeira mais recente e mais prejudicial, a Crise Financeira Global merece atenção especial, pois suas causas, efeitos, resposta e lições são mais aplicáveis ao sistema financeiro atual.
Normas de Empréstimo Soltas
A crise foi resultado de uma sequência de eventos, cada um com seu próprio gatilho e culminando no quase colapso do sistema bancário. Argumentou-se que as sementes da crise foram plantadas desde a década de 1970 com a Lei de Desenvolvimento da Comunidade, que exigia que os bancos diminuíssem suas exigências de crédito para consumidores de baixa renda, criando um mercado para hipotecas subprime.
Uma crise financeira pode assumir várias formas, incluindo pânico bancário / de crédito ou queda do mercado de ações, mas difere de uma recessão, que geralmente é o resultado dessa crise.
O montante da dívida hipotecária subprime, garantida por Freddie Mac e Fannie Mae, continuou a se expandir no início dos anos 2000, quando o Federal Reserve Board começou a cortar drasticamente as taxas de juros para evitar uma recessão. A combinação de exigências de crédito frouxas e dinheiro barato provocou um boom imobiliário, que levou à especulação, elevando os preços da habitação e criando uma bolha imobiliária.
Instrumentos financeiros complexos
Enquanto isso, os bancos de investimento, em busca de lucros fáceis após a crise das pontocom e a recessão de 2001, criaram obrigações de dívida colateralizada (CDOs) a partir das hipotecas adquiridas no mercado secundário. Como as hipotecas subprime foram agrupadas com hipotecas de primeira linha, não havia como os investidores entenderem os riscos associados ao produto. Quando o mercado de CDOs começou a esquentar, a bolha imobiliária que vinha se formando há vários anos finalmente explodiu. À medida que os preços das casas caíam, os tomadores de empréstimos subprime começaram a inadimplir empréstimos que valiam mais do que suas casas, acelerando a queda nos preços.
As falhas começam, o contágio se espalha
Quando os investidores perceberam que os CDOs não tinham valor devido à dívida tóxica que representavam, tentaram cumprir as obrigações. No entanto, não havia mercado para os CDOs. A cascata subseqüente de falhas dos credores subprime criou contágio de liquidez que atingiu os níveis mais altos do sistema bancário. Dois grandes bancos de investimento, Lehman Brothers e Bear Stearns, entraram em colapso devido ao peso de sua exposição ao endividamento subprime, e mais de 450 bancos faliram nos próximos cinco anos. Vários dos principais bancos estavam à beira do fracasso e foram resgatados por um resgate financiado pelos contribuintes.
Resposta
O governo dos EUA respondeu à crise financeira, reduzindo as taxas de juros para quase zero, recomprando hipotecas e dívidas do governo e resgatando algumas instituições financeiras em dificuldades. Com taxas tão baixas, os rendimentos dos títulos se tornaram muito menos atraentes para os investidores quando comparados às ações. A resposta do governo desencadeou o mercado de ações, que teve alta de 10 anos, com o S&P 500 retornando 250% nesse período. O mercado imobiliário dos EUA se recuperou na maioria das grandes cidades e a taxa de desemprego caiu quando as empresas começaram a contratar e fazer mais investimentos.
Novos regulamentos
Um grande resultado da crise foi a adoção da Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street, um maciço da legislação de reforma financeira aprovada pelo governo Obama em 2010. Dodd-Frank trouxe grandes mudanças em todos os aspectos das finanças americanas. ambiente regulatório, que atingiu todos os órgãos reguladores e todos os negócios de serviços financeiros. Notavelmente, Dodd-Frank teve os seguintes efeitos:
- Regulamentação mais abrangente dos mercados financeiros, incluindo maior supervisão de derivativos, que foram trazidos para as bolsas.
- As agências reguladoras, que haviam sido numerosas e às vezes redundantes, foram consolidadas.
- Um novo órgão, o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira, foi criado para monitorar o risco sistêmico.
- Maiores proteções para investidores foram introduzidas, incluindo uma nova agência de proteção ao consumidor (o Consumer Financial Protection Bureau) e padrões para produtos "sem cobertura".
- A introdução de processos e ferramentas (como infusões de caixa) teve como objetivo ajudar na liquidação de instituições financeiras falidas.
- Medidas destinadas a melhorar os padrões, a contabilidade e a regulamentação das agências de classificação de crédito.