Exaustão
Exaustão é uma situação em que a maioria dos participantes que negociam no mesmo ativo é longa ou curta, deixando poucos investidores para o outro lado da transação quando os participantes desejam fechar suas posições. Por exemplo, se todo mundo já comprou, quando essas pessoas querem vender, não haverá mais compradores para vender, o que fará com que o preço caia.
A exaustão geralmente sinaliza a reversão de uma tendência atual, porque ilustra níveis excessivos de oferta ou demanda, indicando que um mercado está sobrecomprado ou sobrevendido.
Principais Takeaways
- A exaustão ocorre regularmente em pequenas e grandes escalas.
- A exaustão ocorre quando quase todo mundo que quer ser longo ou curto já o é, deixando muito poucas pessoas para apoiar ou continuar empurrando o preço na direção atual.
- A exaustão pode ser potencialmente identificada observando-se o número de participantes longos ou curtos, observando os detalhes ou procurando reversões com base nos altos e baixos do balanço.
Entendendo a exaustão
Quando uma pessoa está exausta, ela está cansada demais para continuar. Por exemplo, um atleta pode atingir uma parede de exaustão devido à fadiga muscular. Quando isso acontece, o atleta tem dificuldade em continuar treinando. A exaustão implica um estado ou condição difícil de combater, e a rendição ao inevitável é iminente. O mesmo vale para a exaustão nos mercados financeiros, baseados em leilões.
Em um leilão, existem licitantes e vendedores. Os primeiros estão oferecendo um ativo ou título para comprá-lo, e os últimos estão oferecendo um preço aos compradores. Quando há compradores mais agressivos do que vendedores, o preço aumenta. Da mesma forma, quando há vendedores mais agressivos, o preço cai.
Uma tendência se esgota quando o preço do ativo ou do título se move muito longe em uma direção. Isso pode ocorrer quando o número de compradores no leilão diminui e os vendedores começam a assumir o controle. A exaustão é alcançada quando o ativo ou o título não tem o apoio de compradores ou vendedores para continuar subindo ou descendo, respectivamente.
Quando isso acontece, os comerciantes podem esperar uma reversão de tendência. De repente, os assentos dos compradores estão se enchendo de vendedores, ou vice-versa.
Identificando a exaustão
Os comerciantes podem identificar períodos de exaustão consultando o Relatório de compromissos dos comerciantes. Este relatório é publicado semanalmente e mostra os níveis de posição nos mercados futuros. Um número excessivamente alto de contratos longos pode indicar que todo mundo que deseja se comprometer já tomou uma posição, deixando poucos investidores para continuar comprando o ativo a preços atuais, sem falar em preços mais altos. Se não houver mais ninguém para comprar, os vendedores começarão a se tornar mais agressivos para sair de posições compradas ou vendê-las.
Os topos de sopro são um exemplo extremo de exaustão. O preço tem aumentado agressivamente com o aumento do volume, mas, eventualmente, os vendedores sobrecarregam os compradores, os compradores se transformam em vendedores e o preço cai drasticamente.
A exaustão em pequena escala ocorre em cada onda de preço. O preço sobe ou desce e, em seguida, tem um recuo. Ocorre em gráficos de um minuto, com pequenas reversões e recuos de tendência, e ocorre em gráficos semanais e mensais de longo prazo em relação às grandes tendências.
Os traders técnicos veem as tendências de alta como uma série de baixos e altos máximos. Baixos baixos e altos do balanço indicam que a tendência de alta pode estar com problemas e uma reversão pode estar em andamento. Uma tendência de baixa é uma série de baixos e baixos de giro mais baixos. Baixos níveis mais altos e altos mais altos podem indicar uma reversão para o lado positivo.
Exemplo de exaustão em um estoque crescente
O gráfico a seguir mostra que a Nvidia Corp. (NVDA) estava em uma tendência de alta prolongada antes de se esgotar e reverter em um grau significativo.
Durante o aumento, o preço estava atingindo máximos e mínimos mais altos e, nesse caso, respeitando uma linha de tendência crescente.
O preço então cai abaixo da linha de tendência e também fez um balanço mais baixo, seguido por um balanço mais baixo. A reversão começou e o preço continua a cair à medida que os vendedores sobrecarregam os compradores restantes.
O volume caiu em grande parte do aumento, mostrando que havia cada vez menos interesse pelos preços cada vez mais altos. Este foi um sinal de alerta da exaustão futura, pois normalmente o volume ajuda a confirmar a movimentação dos preços, pois os preços crescentes são acompanhados pelo aumento do volume nas subidas.
O volume excessivo também pode indicar uma reversão iminente, pois o aumento maciço do volume normalmente significa que todos que queriam entrar. Esse cenário é mais comum em bloqueios. O caso da Nvidia não era um problema, mas sim uma tendência de alta constante que progressivamente tinha menos interesse. Quando os vendedores começaram a se tornar mais agressivos, não havia compradores suficientes para suportar o preço, mesmo que o preço ficasse cada vez mais barato.
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