Intercâmbio de Futuros por Físico (EFP)
Uma troca de futuros por físico (EFP) é um contrato privado entre duas partes para negociar uma posição futura pela cesta de valores reais subjacentes. Uma troca de futuros por elementos físicos pode ser usada para abrir uma posição futura, fechar uma posição futura ou mudar uma posição futura para o ativo subjacente.
Principais Takeaways
- Uma troca de futuros por físico (EFP) permite que uma parte troque um contrato de futuros pelo ativo subjacente real.
- Os EFPs são negociados no mercado de balcão (OTC) e geralmente são usados pelos produtores de commodities para proteger posições ou regular a produção.
- Os EFPs são especialmente úteis quando uma transação grande ocorre, para que o preço de mercado não seja artificialmente alterado por uma transação não especulativa.
Noções básicas sobre troca de futuros por física (EFP)
A troca de futuros por bens físicos (EFP) é um dos poucos tipos de acordos negociados em particular que podem ser registrados na bolsa. O volume envolvido na transação é mostrado nos dias de negociação quando a transação é registrada, mas o preço pelo qual a transação foi concluída (o preço acordado em particular entre as partes) não é revelado.
Quando duas partes concordam com uma troca de futuros por elementos físicos, elas registram a transação na troca relevante. A troca de futuros por produtos físicos também é chamada de troca de futuros por produto e troca de futuros por dinheiro (como em mercadorias em dinheiro). O termo troca de futuros por bens físicos é geralmente usado para descrever transações dessa natureza, mesmo quando os subjacentes são produtos financeiros e não mercadorias em dinheiro. A troca de futuros por swap (EFS) pode ser usada se a posição futura estiver sendo negociada por um contrato de swap.
Exemplo de Troca de Futuros por Física
Os exemplos mais comuns de troca de futuros por produtos físicos estão no setor de petróleo e gás. Isso faz sentido, pois esses tipos de transações não são feitas por pequenos comerciantes e especuladores. Os EFPs geralmente envolvem grandes comerciantes comerciais e não comerciais. Imagine que um produtor de petróleo e gás esteja com um estoque de um milhão de barris, supondo que os preços estejam subindo. Uma refinaria preocupada com o aumento dos preços quer garantir barris de petróleo no futuro, para comprar 1.000 contratos que representam uma unidade contratada de 1.000 barris, cada um para um total de um milhão de barris.
O refinador e o produtor conversam e percebem que: a) são otimistas quanto ao preço do petróleo eb) podem mudar de posição para atender às necessidades um do outro. Eles concordam com um preço e uma data de entrega no futuro em que o produtor entregue o óleo físico ao refinador - bloqueando o fornecimento do refinador - e receba o futuro em troca, permitindo que o produtor continue com a posição de alta nos preços do petróleo. Essa grande transação é registrada na bolsa, mas não afeta o preço do petróleo, porque as informações sobre preços não são divulgadas. Assim, o refinador fechou uma posição futura e o produtor abriu uma.
Vantagens da troca de futuros por física
A pergunta óbvia é por que não fazer apenas a transação através do mercado? A resposta é simplesmente por uma questão de eficiência. Grandes transações impactam o mercado à medida que são executadas. É por isso que grandes traders às vezes interrompem as transações ao longo do tempo para reduzir o impacto da derrapagem. A troca por futuros fora do mecanismo de precificação de mercado permite que grandes transações compensatórias ocorram a um preço determinado. O EFP também é usado quando a profundidade do mercado não é capaz de absorver a transação - por exemplo, uma transação que envolve milhares de contratos.
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