Crise da dívida soberana europeia
A crise da dívida soberana européia foi um período em que vários países europeus experimentaram o colapso de instituições financeiras, alta dívida pública e rápido aumento dos spreads de títulos em títulos do governo.
2:05Visão geral da dívida soberana
História da Crise
A crise da dívida começou em 2008 com o colapso do sistema bancário da Islândia, depois se espalhou principalmente para Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha em 2009. Isso levou a uma perda de confiança nas empresas e economias europeias.
A crise acabou sendo controlada pelas garantias financeiras dos países europeus, que temiam o colapso do euro e do contágio financeiro, e pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). As agências de classificação rebaixaram as dívidas de vários países da zona do euro.
A dívida da Grécia foi, em um ponto, transferida para o status de lixo eletrônico. Os países que receberam fundos de resgate foram obrigados a cumprir medidas de austeridade destinadas a desacelerar o crescimento da dívida do setor público como parte dos acordos de empréstimo.
Principais Takeaways
- A crise da dívida soberana européia começou em 2008 com o colapso do sistema bancário da Islândia.
- Algumas das causas que contribuíram incluíram a crise financeira de 2007 a 2008 e a Grande Recessão de 2008 a 2012.
- A crise atingiu o pico entre 2010 e 2012.
Causas de contribuição da crise da dívida
Algumas das causas contribuintes incluíram a crise financeira de 2007 a 2008, a Grande Recessão de 2008 a 2012, a crise do mercado imobiliário e as bolhas de propriedade em vários países. Também contribuíram as políticas fiscais dos estados periféricos em relação às despesas e receitas do governo.
Até o final de 2009, os Estados membros periféricos da Grécia, Espanha, Irlanda, Portugal e Chipre não conseguiram pagar ou refinanciar suas dívidas governamentais ou resgatar seus bancos sitiados sem a assistência de instituições financeiras de terceiros. Entre eles estavam o Banco Central Europeu (BCE), o FMI e, eventualmente, o Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (EFSF).
Também em 2009, a Grécia revelou que seu governo anterior havia subnotificado seu déficit orçamentário, o que significa uma violação da política da UE e estimula o medo de um colapso do euro por contágio político e financeiro.
Dezessete países da zona do euro votaram para criar o EFSF em 2010, especificamente para abordar e ajudar com a crise. A crise da dívida soberana européia atingiu o pico entre 2010 e 2012.
Com o medo crescente de dívida soberana excessiva, os credores exigiram taxas de juros mais altas dos estados da zona do euro em 2010, com altos níveis de dívida e déficit, tornando mais difícil para esses países financiar seus déficits orçamentários quando enfrentavam um baixo crescimento econômico geral. Alguns países afetados aumentaram impostos e reduziram gastos para combater a crise, o que contribuiu para transtornos sociais dentro de suas fronteiras e para uma crise de confiança na liderança, principalmente na Grécia. Vários desses países, incluindo Grécia, Portugal e Irlanda, tiveram sua dívida soberana rebaixada para status de lixo por agências internacionais de classificação de crédito durante esta crise, agravando os temores dos investidores.
Um relatório de 2012 para o Congresso dos Estados Unidos declarou: “A crise da dívida na zona do euro começou no final de 2009, quando um novo governo grego revelou que governos anteriores haviam relatado mal os dados do orçamento do governo. Níveis de déficit acima do esperado corroeram a confiança do investidor, fazendo com que os spreads de títulos subissem para níveis insustentáveis. Os temores se espalharam rapidamente de que as posições fiscais e os níveis de dívida de vários países da zona do euro eram insustentáveis ".
Exemplo grego de crise europeia
No início de 2010, os desenvolvimentos refletiram-se nos crescentes spreads dos rendimentos dos títulos soberanos entre os estados membros periféricos afetados da Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha e, principalmente, a Alemanha.
O rendimento grego divergiu, com a Grécia precisando de assistência da zona do euro em maio de 2010. A Grécia recebeu vários resgates da UE e do FMI nos anos seguintes em troca da adoção de medidas de austeridade exigidas pela UE para cortar gastos públicos e um aumento significativo de impostos. A recessão econômica do país continuou. Essas medidas, juntamente com a situação econômica, causaram agitação social. Com liderança política e fiscal dividida, a Grécia enfrentou inadimplência soberana em junho de 2015.
Os cidadãos gregos votaram contra um resgate e outras medidas de austeridade da UE no mês seguinte. Essa decisão levantou a possibilidade de a Grécia deixar completamente a União Monetária Européia (UEM). A retirada de uma nação da UEM é sem precedentes e, se ela voltar a usar o Dracma, os efeitos especulados na economia da Grécia variam desde o colapso econômico total até uma recuperação surpresa.
Conforme relatado pela Reuters em janeiro de 2018, a economia grega ainda é altamente incerta, com uma taxa de desemprego de aproximadamente 21%.
"Brexit" e a crise europeia
Em junho de 2016, o Reino Unido votou para deixar a União Europeia em um referendo. Essa votação alimentou os eurocéticos em todo o continente e aumentou a especulação de que outros países deixariam a UE.
É uma percepção comum de que esse movimento cresceu durante a crise da dívida, e as campanhas descreveram a UE como um "navio afundando". O referendo do Reino Unido enviou ondas de choque pela economia. Os investidores fugiram para a segurança, empurrando vários rendimentos do governo para um valor negativo, e a libra esterlina estava no seu nível mais baixo em relação ao dólar desde 1985. O S&P 500 e o Dow Jones mergulharam, recuperando-se nas semanas seguintes até atingir os máximos de todos os tempos. os investidores ficaram sem opções de investimento devido aos rendimentos negativos.
Itália e a crise da dívida europeia
Uma combinação de volatilidade do mercado desencadeada pelo Brexit, políticos questionáveis e um sistema financeiro mal gerenciado piorou a situação dos bancos italianos em meados de 2016. Um espantoso 17% dos empréstimos italianos, com valor aproximado de US $ 400 bilhões, era lixo e os bancos precisavam de um resgate significativo.
Um colapso total dos bancos italianos é sem dúvida um risco maior para a economia europeia do que um colapso grego, espanhol ou português, porque a economia da Itália é muito maior. A Itália pediu repetidamente ajuda à UE, mas recentemente a UE introduziu regras de "resgate interno" que proíbem os países de resgatar instituições financeiras com dinheiro dos contribuintes sem que os investidores sofram a primeira perda. A Alemanha deixou claro que a UE não dobrará essas regras para a Itália.
Efeitos adicionais
A Irlanda seguiu a Grécia ao exigir um resgate em novembro de 2010, com Portugal a seguir em maio de 2011. Itália e Espanha também estavam vulneráveis. Espanha e Chipre necessitaram de assistência oficial em junho de 2012.
A situação na Irlanda, Portugal e Espanha havia melhorado até 2014, devido a várias reformas fiscais, medidas de austeridade doméstica e outros fatores econômicos únicos. No entanto, espera-se que o caminho para a recuperação econômica total seja longo, com uma crise bancária emergente na Itália e as instabilidades após o Brexit.
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