Entrega versus pagamento (DVP)

O que é entrega versus pagamento (DVP)?

Entrega contra pagamento (DVP) é um método de liquidação do setor de valores mobiliários que garante que a transferência de valores mobiliários só ocorra após o pagamento. O DVP estipula que o pagamento em dinheiro do comprador pelos valores mobiliários deve ser feito antes ou ao mesmo tempo da entrega da garantia.

Entrega versus pagamento é o processo de liquidação da perspectiva do comprador; da perspectiva do vendedor, esse sistema de liquidação é chamado de recebimento versus pagamento (RVP). Os requisitos de DVP / RVP surgiram após as instituições serem proibidas de pagar dinheiro por títulos antes que os títulos fossem mantidos em forma negociável. O DVP também é conhecido como entrega contra pagamento (DAP), entrega contra dinheiro (DAC) e dinheiro na entrega.

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Entrega versus pagamento

Noções básicas sobre entrega versus pagamento (DVP)

O sistema de liquidação de entrega versus pagamento garante que a entrega ocorra apenas se o pagamento ocorrer. O sistema atua como um elo entre um sistema de transferência de fundos e um sistema de transferência de valores mobiliários. Do ponto de vista operacional, o DVP é uma transação de venda de valores mobiliários negociáveis ​​(em troca de pagamento em dinheiro) que pode ser instruída a um agente de liquidação usando o SWIFT Message Type MT 543 (na norma ISO15022).

O uso desses tipos de mensagens padrão visa reduzir o risco na liquidação de uma transação financeira e permitir o processamento automático. Idealmente, o título de um ativo e o pagamento são trocados simultaneamente. Isso pode ser possível em muitos casos, como em um sistema de depósito central, como a United States Depository Trust Corporation.

Como funciona a entrega versus pagamento

Uma fonte significativa de risco de crédito na liquidação de títulos é o principal risco associado à data da liquidação. A ideia por trás do sistema RVP / DVP é que parte desse risco possa ser removida se o procedimento de liquidação exigir que a entrega ocorra apenas se o pagamento ocorrer (em outras palavras, que os valores mobiliários não sejam entregues antes da troca de pagamento pelos valores mobiliários). O sistema ajuda a garantir que os pagamentos acompanhem as entregas, reduzindo assim o risco principal, limitando a chance de que as entregas ou pagamentos sejam retidos durante períodos de estresse nos mercados financeiros e reduzindo o risco de liquidez.

Por lei, as instituições são obrigadas a exigir ativos de igual valor em troca da entrega de valores mobiliários. A entrega dos valores mobiliários é normalmente feita ao banco do cliente comprador, enquanto o pagamento é feito simultaneamente por transferência bancária, cheque ou crédito direto para uma conta.

[Importante: Entrega versus pagamento (DVP) é um método de liquidação que exige que os valores mobiliários sejam entregues a um determinado destinatário somente após o pagamento.]

Considerações Especiais

Após a queda mundial dos preços das ações em outubro de 1987, os bancos centrais do Grupo dos Dez trabalharam para fortalecer os procedimentos de liquidação e eliminar o risco de que uma entrega de valores mobiliários pudesse ser feita sem pagamento, ou que um pagamento pudesse ser feito sem entrega (conhecido como principal risco). O procedimento DVP reduz ou elimina a exposição das contrapartes a esse risco principal.

Principais Takeaways

• Entrega versus pagamento é um processo de liquidação de valores mobiliários que exige que o pagamento seja feito antes ou ao mesmo tempo que a entrega dos valores mobiliários.
• O processo visa reduzir o risco de que os valores mobiliários possam ser entregues sem pagamento ou que pagamentos possam ser feitos sem a entrega de valores mobiliários.
• O sistema de entrega versus pagamento tornou-se uma prática generalizada da indústria após o colapso do mercado em outubro de 1987.

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