Por que o Supercycle da Apple só começou

(Nota: o autor desta análise fundamental é um redator financeiro e gerente de portfólio.)

A louca perseguição do iPhone pela Apple Inc. (AAPL) acabou agora, e os temores mais significativos do desastre total devem finalmente ser dissipados. Embora o iPhone X na superfície não tenha sido o sucesso descontrolado que todos esperavam, estava longe do desastre que muitos temiam ou que os relatórios haviam indicado. (Veja também: Por que as preocupações com o iPhone X da Apple podem ser exageradas.)

A comunidade de Wall Street errou algumas variáveis-chave, o que deveria tê-las feito perceber duas coisas: o super ciclo de vida e a Apple tem um poder de preço incrível. A Apple prosperou por muito tempo nas super motos, que são períodos de vendas crescentes de unidades, à medida que os consumidores atualizam seus produtos de próxima geração.

O número de iPhones vendidos no primeiro trimestre de 2018 diminuiu apenas um por cento em relação ao ano passado, para 77, 316 milhões. Mas o preço médio de venda aumentou mais de US $ 100 por telefone, ou 14, 6%, para US $ 796.

Crescimento de unidade obsoleto

Voltando ao primeiro trimestre de 2015, quando nasceu o primeiro super ciclo do iPhone, o iPhone teve vendas totais de quase 74, 5 milhões de unidades, com receita de US $ 51, 2 bilhões. Ele também divulgou um preço médio de venda de US $ 687, 30 por telefone.

Quando o primeiro trimestre de 2017 chegou, as vendas totais de unidades do iPhone haviam atingido o pico, tendo crescido apenas 5%. Enquanto isso, o preço médio de venda aumentou apenas US $ 7 por telefone.

Crescimento obsoleto da receita

O crescimento da unidade obsoleta levou à estagnação da receita do iPhone, com receita de US $ 51, 2 bilhões, US $ 51, 6 bilhões e US $ 54, 4 bilhões nos primeiros trimestres de 2015, 2016 e 2017, respectivamente.

No último primeiro trimestre de 2018, a receita da Apple saltou para quase US $ 61, 6 bilhões, e foi capaz de fazer isso sem sacrificar as vendas de unidades do iPhone. Portanto, mesmo que o número de unidades vendidas não pareça uma superciclo, o salto na receita e no preço médio de venda não é nada para descartar.

Como os analistas entendem errado

Não apenas Wall Street errou completamente as projeções de unidades, mas também errou o preço médio de venda em quase US $ 60 por unidade, com a maioria das ruas procurando um preço médio de venda de US $ 737, segundo relatos.

Os analistas também projetaram que quase 80 milhões de iPhones seriam vendidos no primeiro trimestre de 2018, o que representaria uma receita total de US $ 58, 96 bilhões ao preço médio de venda projetado. Portanto, apesar do aparecimento do erro nas unidades do iPhone, foi porque a rua errou o preço médio de venda.

Na próxima vez que surgirem os relatórios, cerca de 20 milhões de unidades do iPhone serão cortadas, pense duas vezes e pergunte a si mesmo: você realmente acha que a Apple vai perder as estimativas em quase US $ 16 bilhões ">

Seria sensato pensar novamente.

Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático, há muito tempo, gerenciado ativamente pela empresa. A Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações de seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem riscos e, salvo indicação contrária, não são garantidos. Certifique-se de consultar primeiro um consultor financeiro qualificado e / ou um profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.