Risco padrão
Risco padrão é a chance de uma empresa ou indivíduo ser incapaz de efetuar os pagamentos exigidos em sua obrigação de dívida. Credores e investidores estão expostos ao risco de inadimplência em praticamente todas as formas de extensão de crédito. Um nível mais alto de risco leva a um maior retorno necessário e, por sua vez, a uma taxa de juros mais alta.
Principais Takeaways
- Risco padrão é a chance de que empresas ou indivíduos não consigam efetuar os pagamentos de dívidas necessários.
- Um fluxo de caixa livre próximo de zero ou negativo indica que a empresa pode estar tendo problemas para gerar o dinheiro necessário para cumprir os pagamentos prometidos e isso pode indicar um risco de inadimplência mais alto.
- O risco de inadimplência pode ser medido usando ferramentas de medição padrão, incluindo pontuações FICO para crédito ao consumidor e classificações de crédito de empresas como S&P e Moody's para questões de dívida corporativa e governamental.
Entendendo o risco padrão
O risco padrão pode ser medido usando ferramentas de medição padrão, incluindo pontuações FICO para crédito ao consumidor e classificações de crédito para questões de dívida corporativa e governamental. As classificações de crédito para emissões de dívida são fornecidas por organizações de classificação estatística (NRSROs) reconhecidas nacionalmente, como Standard & Poor's (S&P), Moody's e Fitch Ratings.
O risco de inadimplência pode mudar como resultado de mudanças econômicas mais amplas ou mudanças na situação financeira de uma empresa. A recessão econômica pode afetar as receitas e os ganhos de muitas empresas, influenciando sua capacidade de efetuar pagamentos de juros sobre a dívida e, em última análise, pagar a própria dívida. As empresas podem enfrentar fatores como aumento da concorrência e menor poder de precificação, resultando em um impacto financeiro semelhante. As entidades precisam gerar receita líquida e fluxo de caixa suficientes para mitigar o risco de inadimplência.
No caso de inadimplência, os investidores podem perder pagamentos periódicos de juros e seu investimento no título. Um padrão pode resultar em uma perda de 100% no investimento.
Para mitigar o impacto do risco de inadimplência, os credores geralmente cobram taxas de retorno que correspondem ao nível de risco de inadimplência do devedor.
Considerações Especiais
Os credores geralmente examinam as demonstrações financeiras de uma empresa e empregam vários índices financeiros para determinar a probabilidade de pagamento da dívida.
Um padrão técnico pode ocorrer se uma dívida puder ser paga, mas certas condições do empréstimo não podem ser atendidas.
Fluxo de caixa livre é o caixa gerado após a empresa se reinventar e é calculado subtraindo os investimentos do fluxo de caixa operacional. O fluxo de caixa livre é usado para coisas como pagamentos de dívidas e dividendos. Um fluxo de caixa livre próximo de zero ou negativo indica que a empresa pode estar tendo problemas para gerar o dinheiro necessário para cumprir os pagamentos prometidos. Isso pode indicar um risco padrão mais alto.
O índice de cobertura de juros é calculado dividindo-se o lucro de uma empresa antes dos juros e impostos (EBIT) pelos pagamentos periódicos de juros da dívida. Uma proporção mais alta sugere que há renda suficiente gerada para cobrir os pagamentos de juros. Isso pode indicar um risco padrão mais baixo.
Tipos de risco padrão
As pontuações de crédito estabelecidas pelas agências de classificação podem ser agrupadas em duas categorias: grau de investimento e grau de não investimento (ou lixo eletrônico). Considera-se que a dívida com grau de investimento apresenta baixo risco de inadimplência e geralmente é mais procurada pelos investidores. Por outro lado, a dívida sem grau de investimento oferece rendimentos mais altos do que os títulos mais seguros, mas também apresenta uma chance significativamente maior de inadimplência.
Embora as escalas de classificação usadas pelas agências de classificação sejam ligeiramente diferentes, a maioria das dívidas é classificada da mesma forma. Qualquer emissão de títulos com classificação AAA, AA, A ou BBB pela S&P é considerada grau de investimento. Qualquer coisa classificada como BB e abaixo é considerada como sem investimento.
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