Swap de Moeda vs. Swap de Taxa de Juros: Qual é a Diferença?

Swaps são contratos de derivativos entre duas partes que envolvem a troca de fluxos de caixa. Uma contraparte concorda em receber um conjunto de fluxos de caixa enquanto paga à outra outro conjunto de fluxos de caixa. Os swaps de taxas de juros envolvem a troca de pagamentos de juros, enquanto os swaps de moedas envolvem a troca de uma quantia de dinheiro em uma moeda pelo mesmo valor em outra.

Principais Takeaways

• Swaps são contratos de derivativos em que uma contraparte concorda em trocar fluxos de caixa com outra.
• Os swaps de taxa de juros envolvem a troca de fluxos de caixa gerados a partir de duas taxas de juros diferentes - por exemplo, fixas versus flutuantes.
• Os swaps cambiais envolvem a troca de fluxos de caixa gerados a partir de duas moedas diferentes para proteção contra flutuações da taxa de câmbio.

Swaps de taxa de juros

Um swap de taxa de juros é um contrato de derivativo financeiro no qual duas partes concordam em trocar seus fluxos de caixa de taxa de juros. O swap de taxa de juros geralmente envolve trocas entre valores nocionais pré-determinados com taxas fixas e flutuantes.

Por exemplo, suponha que o banco ABC possua um investimento de US $ 10 milhões, que paga a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR) mais 3% a cada mês. Portanto, isso é considerado um pagamento flutuante porque, à medida que a LIBOR flutua, o fluxo de caixa também. Por outro lado, suponha que o banco DEF possua um investimento de US $ 10 milhões, que paga uma taxa fixa de 5% por mês. O Banco ABC decide que prefere receber um pagamento mensal constante, enquanto o banco DEF decide arriscar receber pagamentos mais altos. Portanto, os dois bancos concordam em celebrar um contrato de swap de taxa de juros. O Banco ABC concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 3% ao mês no valor nocional de US $ 10 milhões. O Bank DEF concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% no valor nocional de US $ 10 milhões.

Como outro exemplo, suponha que Paul prefere um empréstimo de taxa fixa e tenha empréstimos disponíveis a uma taxa flutuante (LIBOR + 0, 5%) ou a uma taxa fixa (10, 75%). Mary prefere um empréstimo de taxa flutuante e tem empréstimos disponíveis a uma taxa flutuante (LIBOR + 0, 25%) ou a uma taxa fixa (10%). Devido a uma melhor classificação de crédito, Mary tem uma vantagem sobre Paul no mercado de taxas flutuantes (em 0, 25%) e no mercado de taxa fixa (em 0, 75%). Sua vantagem é maior no mercado de taxa fixa, então ela recebe o empréstimo de taxa fixa. No entanto, como ela prefere a taxa flutuante, ela faz um contrato de swap com um banco para pagar a LIBOR e receber uma taxa fixa de 10%.

Paul paga (LIBOR + 0, 5%) ao credor e 10, 10% ao banco e recebe LIBOR do banco. Seu pagamento líquido é de 10, 6% (fixo). O swap efetivamente converteu seu pagamento flutuante original em uma taxa fixa, obtendo a taxa mais econômica. Da mesma forma, Mary paga 10% ao credor e LIBOR ao banco e recebe 10% do banco. Seu pagamento líquido é LIBOR (flutuante). O swap efetivamente converteu seu pagamento fixo original para a flutuação desejada, obtendo a taxa mais econômica. O banco recebe um corte de 0, 10% do que recebe de Paul e paga a Mary. (Veja relacionado: Como avaliar swaps de taxa de juros.)

Swaps de Moeda

Por outro lado, os swaps de moeda são um contrato de câmbio entre duas partes para trocar fluxos de caixa em uma moeda para outra. Enquanto os swaps cambiais envolvem duas moedas, os swaps de taxa de juros lidam apenas com uma moeda.

Por exemplo, suponha que o banco XYZ opere nos Estados Unidos e lide apenas com dólares dos EUA, enquanto o QRS do banco opera na Rússia e lida apenas com rublos. Suponha que o QRS do banco tenha investimentos nos Estados Unidos no valor de US $ 5 milhões. Suponha que os dois bancos concordem em fazer uma troca de moeda. O Banco XYZ concorda em pagar ao banco DEF a LIBOR mais 1% ao mês no valor nocional de US $ 5 milhões. O QRS do banco concorda em pagar ao banco ABC uma taxa mensal fixa de 5% sobre o valor nocional de 253.697.500 rublos russos, supondo que $ 1 seja igual a 50, 74 rublos.

Ao concordar com um swap, as duas empresas conseguiram obter empréstimos de baixo custo e proteger-se contra as flutuações da taxa de juros. Também existem variações nos swaps de moeda, incluindo fixo vs. flutuante e flutuante vs. flutuante. Em suma, as partes são capazes de se proteger contra a volatilidade nas taxas de câmbio, garantir taxas de empréstimo aprimoradas e receber capital estrangeiro.