Lança do conglomerado
O boom do conglomerado foi um período de rápido crescimento no número de conglomerados, ou grandes corporações compostas por muitas empresas que abrangem campos ou indústrias múltiplos e frequentemente não relacionados. O boom na formação de conglomerados ocorreu no período seguinte à Segunda Guerra Mundial, em parte graças às baixas taxas de juros que ajudaram a financiar aquisições alavancadas.
Uma série de ventos de cauda econômicos se uniu para criar um ambiente que apoiava uma florescente classe média. O boom do conglomerado coincidiu com o período agora considerado como a Era de Ouro do Capitalismo.
Principais Takeaways
- O boom do conglomerado refere-se a um período na economia dos EUA, durante a década de 1960, em que grandes empresas compraram várias empresas em campos múltiplos ou não relacionados.
- Baixas taxas de juros e um mercado de ações volátil foram as principais razões para um boom de conglomerados.
- Altas taxas de juros e reagonomia acabaram com a era dos conglomerados na economia americana.
Compreendendo o crescimento do conglomerado
O boom do conglomerado ocorreu na década de 1960, graças às baixas taxas de juros e a um mercado que oscilou entre alta e baixa, oferecendo boas oportunidades de compra para empresas adquirentes.
Origem do crescimento do conglomerado
O gatilho para o boom do conglomerado foi a Lei Celler-Dekefauver de 1950, que proibiu as empresas de crescer através de aquisições de seus concorrentes ou fornecedores. Portanto, as organizações começaram a procurar em outros lugares por crescimento e adquiriram empresas em campos não relacionados.
Essas empresas foram empacotadas como modelo de empresa como portfólio. No entanto, quando as taxas de juros começaram a subir novamente na década de 1970, muitos dos maiores conglomerados foram forçados a cindir ou vender muitas das empresas que adquiriram, principalmente quando o fizeram apenas para obter mais empréstimos e não conseguiram. aumentar a eficiência das empresas que absorveram.
A Comissão Federal de Comércio também se preocupou com o poder exercido pelos conglomerados e começou a investigar seus livros contábeis, levando muitas empresas a se separarem. Isso foi acompanhado pela popularidade das aquisições de "rebentamentos" depois que Ronald Reagan chegou ao poder. Os financiadores compraram grandes conglomerados e venderam suas partes constituintes com lucro.
Alguns conglomerados se mantiveram e provaram que os conglomerados podem ser vantajosos, principalmente se forem bem diversificados. Por exemplo, a Berkshire Hathaway é uma holding de conglomerados que opera com muito sucesso há anos.
Formas de conglomerado hoje
Hoje, especialmente em economias avançadas como os EUA, o poder de barganha das formas corporativas de conglomerados é superado pelos avanços no mercado de capitais. Por exemplo, muitas empresas privadas monolinesas têm acesso aos mesmos, se não mais, níveis de capital que até os maiores conglomerados do passado.
Como tal, como estratégia de negócios ou crescimento, tornar-se um conglomerado não oferece as mesmas economias de escala que antes. De fato, não é incomum as pessoas se referirem ao mercado privado como o novo mercado público: para levantar capital significativo, uma empresa simplesmente não precisa mais ser negociada publicamente. A ascensão do capital de risco e do private equity teve um grande papel nessa mudança.
Além disso, muitas empresas hoje preferem se especializar no que sabem melhor, enquanto leasing, licenciamento ou parceria com outras empresas complementares. Isso reduziu as economias de escala operacionais, antes sagradas, que se acredita permearem os conglomerados.
Exemplo de lança do conglomerado
Ling-Temco-Vought (LTV) era um conglomerado que atingiu a maioridade durante o boom da década de 1960. A empresa sediada em Dallas começou a vida como uma empresa de contratação de eletricidade em 1947, fundada pelo empresário James Ling.
Um ex-homem da Marinha, Ling tinha um talento para o risco. Em 1959, ele comprou a Altec Electronics, uma fabricante de sistemas estéreo, e o seguiu adquirindo a Temco Aircraft, uma empresa de mísseis. Em 1960, a LTV havia se tornado a décima quarta maior empresa industrial nos EUA. As aquisições subsequentes da empresa foram um conjunto diversificado e incluíram uma empresa farmacêutica, uma empresa de fios e cabos e uma empresa de artigos esportivos.
A avaliação das ações da empresa atingiu novos patamares, permitindo que Ling recorra ainda mais ao capital para mais aquisições. "É teoricamente possível que todos os Estados Unidos se tornem um vasto conglomerado presidido por James L. Ling", declarou o Saturday Evening Post em 1968. As empresas de Ling produziram receitas por meio de práticas contábeis inteligentes, mas sem lucro.
Mas o castelo de cartas rapidamente se desfez. O Departamento de Justiça reprimiu o LTV após a aquisição de uma empresa siderúrgica. Seu preço das ações caiu de US $ 169 em 1967 para US $ 4, 25 em 1970, quando James Ling foi demitido da empresa que ele fundou. A LTV sobreviveu de uma forma ou de outra na década de 1980, vendendo seus ativos e renomeando a si mesma como uma empresa siderúrgica. Eventualmente, o LTV foi encerrado em 2000.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.