Indexação de Armários
A indexação de armários é uma estratégia usada para descrever fundos que pretendem comprar ativamente investimentos, mas acabam com um portfólio não muito diferente do benchmark. Ao fazer isso, os gerentes de portfólio obtêm retornos semelhantes a um benchmark subjacente, como o S&P 500, sem replicar exatamente o índice. A motivação para a indexação do armário cresce a partir de anos de baixo desempenho e a mudança contínua do gerenciamento ativo para o passivo. Os fluxos de fundos ativos e passivos atingiram centenas de milhões em ativos sob gestão por vários anos. Isso pressionou os gestores de fundos que temem que o setor passivo elimine os empregos de seleção de ações.
BREAKING Closet Indexing
A indexação de armários pode manter um índice em termos de ponderação, setor industrial ou geografia. O desempenho de um gerente é geralmente comparado a um índice de referência, portanto, há um incentivo para que os gerentes obtenham retornos semelhantes ao índice. Mesmo que o fundo tenha um desempenho ligeiramente pior do que o valor de referência líquido de todas as taxas, o gerente é elogiado por sua capacidade de escolher ações.
A indexação do armário é frequentemente vista negativamente pelos investidores, porque eles podem simplesmente escolher um fundo de índice e pagar taxas mais baixas. Na superfície, pode ser difícil identificar se um fundo pratica a indexação por armário, mas uma análise mais detalhada do prospecto pode descobrir as verdadeiras participações de um fundo. Existem algumas maneiras de identificar fundos que replicam um índice de referência.
Ferramentas como R Squared e erro de rastreamento determinam o desvio estatístico de um portfólio em relação ao índice de referência. R Squared é, por definição, uma medida estatística que representa a porcentagem que um fundo desvia ou conforma com uma referência, enquanto erro de rastreamento é a diferença entre os retornos de um fundo e a referência, também conhecido como risco ativo. Outra métrica a ser observada é o compartilhamento ativo. Estabelece a porcentagem de participações que diferem do índice de referência. Um portfólio com uma participação ativa entre 20% e 60% é considerado um indexador de armário.
Desvantagens da indexação de armários
O maior problema que os investidores têm com a indexação de armário é as altas taxas que os gerentes ativos continuam cobrando, apesar de adotarem uma abordagem passiva. Os investidores acabam assumindo o peso dessa indiscrição porque pagam taxas mais altas por desempenho semelhante ou medíocre. No entanto, a escolha de um fundo com uma alta participação ativa não se traduz necessariamente em melhores retornos. No final, os fundos ativos que superam os retornos de referência tendem a ter taxas mais baixas do que o fundo tradicional gerenciado ativamente.
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