Definição de Swap de Taxa de Juros

O que é um Swap de Taxa de Juros?

Um swap de taxa de juros é um contrato a termo no qual um fluxo de pagamentos futuros de juros é trocado por outro com base em um valor principal especificado. Os swaps de taxa de juros geralmente envolvem a troca de uma taxa de juros fixa por uma taxa flutuante, ou vice-versa, para reduzir ou aumentar a exposição a flutuações nas taxas de juros ou para obter uma taxa de juros marginalmente mais baixa do que seria possível sem o swap.

Um swap também pode envolver a troca de um tipo de taxa flutuante por outro, que é chamado de swap básico.

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Swap de taxa de juros

Principais Takeaways

• Swaps de taxa de juros são contratos a termo em que um fluxo de pagamentos futuros de juros é trocado por outro com base em um valor principal especificado
• Os swaps de taxa de juros podem ser fixos ou flutuantes para reduzir ou aumentar a exposição a flutuações nas taxas de juros

Swaps de taxa de juros explicados

Swaps de taxa de juros são a troca de um conjunto de fluxos de caixa por outro. Como eles negociam no mercado de balcão (OTC), os contratos são entre duas ou mais partes, de acordo com as especificações desejadas e podem ser personalizados de várias maneiras diferentes. Os swaps são frequentemente utilizados se uma empresa pode emprestar dinheiro facilmente a um tipo de taxa de juros, mas prefere um tipo diferente.

Existem três tipos diferentes de swaps de taxa de juros: fixo para flutuante, flutuante para fixo e flutuante para flutuante.

Fixed to Floating

Por exemplo, considere uma empresa chamada TSI que pode emitir um título a uma taxa de juros fixa muito atraente para seus investidores. A administração da empresa considera que pode obter um melhor fluxo de caixa a partir de uma taxa flutuante. Nesse caso, o TSI pode entrar em um swap com um banco da contraparte no qual a empresa recebe uma taxa fixa e paga uma taxa flutuante. O swap é estruturado para coincidir com o vencimento e o fluxo de caixa do título de taxa prefixada e os dois fluxos de pagamento de taxa fixa são compensados. O TSI e o banco escolhem o índice de taxa flutuante preferencial, que geralmente é LIBOR para um prazo de um, três ou seis meses. O TSI recebe então a LIBOR mais ou menos um spread que reflete as condições da taxa de juros no mercado e sua classificação de crédito.

Flutuando para Fixo

Uma empresa que não tem acesso a um empréstimo de taxa fixa pode tomar emprestado a uma taxa flutuante e entrar em um swap para obter uma taxa fixa. O prazo da taxa flutuante, as redefinições e as datas de pagamento do empréstimo são refletidas no swap e compensadas. A parte de taxa fixa do swap se torna a taxa de empréstimos da empresa.

Flutuar para flutuar

As empresas às vezes entram em um swap para alterar o tipo ou o teor do índice de taxa flutuante que pagam; isso é conhecido como uma troca de base. Uma empresa pode trocar de LIBOR de três meses para LIBOR de seis meses, por exemplo, porque a taxa é mais atraente ou corresponde a outros fluxos de pagamento. Uma empresa também pode mudar para um índice diferente, como a taxa de fundos federais, o papel comercial ou a taxa de letras do Tesouro.

Exemplo do mundo real de um swap de taxa de juros

Suponha que a PepsiCo precise angariar US $ 75 milhões para adquirir um concorrente. Nos EUA, eles podem emprestar dinheiro com uma taxa de juros de 3, 5%, mas fora dos EUA, eles podem emprestar apenas 3, 2%. O problema é que eles precisariam emitir o título em moeda estrangeira, que está sujeita a flutuação com base nas taxas de juros do país de origem.

A PepsiCo poderia entrar em um swap de taxa de juros pela duração do título. Nos termos do contrato, a PepsiCo pagaria à contraparte uma taxa de juros de 3, 2% ao longo da vida do título. A empresa então trocaria US $ 75 milhões pela taxa de câmbio acordada quando o título vencesse e evitaria qualquer exposição a flutuações da taxa de câmbio.

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