Carve-Out
Entalhe é a alienação parcial de uma unidade de negócios na qual uma empresa-mãe vende interesses minoritários de uma empresa-filha a investidores externos.
Uma empresa que realiza uma divisão não está vendendo uma unidade de negócios completamente, mas, em vez disso, está vendendo uma participação acionária nesse negócio ou separando-a por conta própria, mantendo uma participação acionária. Uma divisão permite que uma empresa capitalize em um segmento de negócios que pode não fazer parte de suas operações principais.
Diferentemente de uma cisão, a controladora geralmente recebe uma entrada de caixa por meio de uma exclusão.
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Como funciona uma escavação
Em uma distribuição, a controladora vende parte ou a totalidade das ações de sua subsidiária ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Como as ações são vendidas ao público, a distribuição também estabelece um novo conjunto de acionistas na subsidiária. A cisão geralmente precede a cisão total da subsidiária para os acionistas da controladora. Para que essa cisão futura seja isenta de impostos, ela deve atender aos requisitos de controle de 80%, o que significa que não mais de 20% do estoque da subsidiária pode ser oferecido em uma oferta pública inicial.
Uma divisão separa efetivamente uma subsidiária ou unidade de negócios de sua controladora como uma empresa independente. A nova organização possui seu próprio conselho de administração e demonstrações financeiras. No entanto, a empresa controladora geralmente mantém o controle da nova empresa e oferece suporte e recursos estratégicos para ajudar o negócio a ter sucesso.
Uma empresa pode recorrer a uma estratégia de exclusão, em vez de uma alienação total por várias razões, e os reguladores levam isso em consideração ao aprovar ou desaprovar essa reestruturação. Às vezes, uma unidade de negócios é profundamente integrada, dificultando a venda total da unidade, mantendo-a solvente. Aqueles que consideram um investimento na escavação devem considerar o que pode acontecer se a empresa original cortar completamente seus laços com a escavação e o que a levou a começar.
Principais Takeaways
- Em uma divisão, a controladora vende parte ou a totalidade das ações de sua subsidiária ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO), separando efetivamente uma subsidiária ou unidade de negócios da controladora como uma empresa independente.
- Como as ações são vendidas ao público, a distribuição também estabelece um novo conjunto de acionistas na subsidiária.
- Uma divisão permite que uma empresa capitalize em um segmento de negócios que pode não fazer parte de suas operações principais.
Entalhes versus Spin-Offs
Em uma participação acionária, uma empresa vende ações em uma unidade de negócios. O objetivo final da empresa pode ser alienar totalmente seus interesses, mas isso pode não ocorrer por vários anos. A participação acionária permite que a empresa receba dinheiro pelas ações que vende agora. Esse tipo de distribuição pode ser usado se a empresa não acreditar que um único comprador para toda a empresa esteja disponível ou se a empresa quiser manter algum controle sobre a unidade de negócios.
Outra opção de desinvestimento é a cisão. Nessa estratégia, a empresa aliena uma unidade de negócios, tornando essa unidade sua própria empresa independente. Em vez de vender ações da unidade de negócios publicamente, os investidores atuais recebem ações da nova empresa. A unidade de negócios desmembrada agora é uma empresa independente com seus próprios acionistas, embora a controladora original ainda possa deter uma participação acionária. Por exemplo, em 2015, a GE concluiu um processo de dois anos de separação da Synchrony Financial (NYSE: SYF), o maior fornecedor americano de cartões de crédito de marca própria, em um spin-off de US $ 20, 4 bilhões.
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