Leilão de chamadas
Um leilão de chamadas é onde os participantes compram ou vendem unidades de um bem. Em um leilão de chamadas, os participantes fazem pedidos para comprar ou vender unidades a determinados preços de compra ou venda. Os pedidos coletados durante um leilão de chamadas são correspondidos para formar um contrato. As regras do leilão de chamadas variam de acordo com o leilão.
Principais Takeaways
- Com um leilão de chamadas, os participantes trocam unidades de um bem específico; os preços de compra ou venda são definidos e os pedidos coletados são combinados para formar um contrato.
- Em vez de corresponder a vários pedidos ao longo do dia, um leilão de chamadas reúne pequenos pedidos para fazer grandes negócios nos quais os participantes chegam a um preço.
- Ao reunir muitos pedidos em um único lote, um leilão de chamadas mantém a liquidez fluindo e pode reduzir os custos de transação para os traders.
Noções básicas sobre leilões de chamadas
No mercado de valores mobiliários, um leilão de chamadas substitui o método de correspondência contínua de pedidos. Os compradores estabelecem um preço máximo pelo qual comprarão as ações e os vendedores estabelecem um preço mínimo pelo qual estão dispostos a vender as ações.
A maioria dos principais mercados de ações abre e fecha a negociação com um leilão de chamadas, enquanto um mercado contínuo de negociação opera o resto do dia. Convoque os pedidos em lote dos leilões para criar grandes negociações multilaterais nas quais compradores e vendedores chegam a um preço único.
Como funcionam os leilões de chamadas
Um leilão de chamadas eletrônicas limpa as ordens de compra e venda de um determinado ativo em um momento predeterminado. Ao agrupar muitas transações, um mercado de chamadas aumenta a liquidez e pode diminuir significativamente os custos de transação para os participantes. Como uma estrutura de mercado alternativa, os leilões de chamadas afetam o fluxo de pedidos e as decisões de manuseio, descoberta de preços e transparência do mercado.
Por exemplo, os pedidos realizados em leilões de chamadas são pedidos com "preço", o que significa que todos os pedidos são limitados. Não há ordens de mercado. Por outro lado, nas negociações contínuas, as ordens limitadas são negociadas a seus preços-limite quando executadas. No leilão de chamadas, no entanto, os preços podem melhorar para todos. Por exemplo, um pedido de compra em uma chamada pode listar US $ 20, 50 como o preço máximo a ser pago, mas na verdade é executado em US $ 20, 40. Um vendedor pode ter o menor limite de preço de US $ 20, 30, mas receber US $ 20, 40 no leilão de chamadas.
Os leilões de chamadas são mais líquidos do que os mercados de negociação contínua, enquanto os mercados de negociação contínua oferecem aos participantes mais flexibilidade.
Leilões de chamadas x negociação contínua
Em um mercado de negociação contínua, os traders podem negociar a qualquer momento quando o mercado estiver aberto. Compradores e vendedores fazem seus pedidos continuamente e são correspondidos continuamente. A maioria dos mercados que vemos hoje, incluindo as bolsas de valores, as bolsas de derivativos e o mercado cambial, são mercados de negociação contínua.
Em um leilão de chamadas, as negociações são executadas de acordo com um sistema orientado a pedidos. Eles usam leilões de preço único que correspondem às ordens de compradores e vendedores e, em seguida, um único preço de negociação é escolhido para maximizar o volume.
Ambos os tipos de mercados têm suas próprias vantagens e desvantagens. A maior vantagem de um leilão de chamadas é que ele oferece alta liquidez, pois todos os traders interessados em um título precisam realizar suas operações no mesmo horário e local. Enquanto isso, os mercados contínuos dão aos traders a flexibilidade de fazer suas negociações sempre que quiserem.
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