Touros atropelam ursos com 20% de ganhos de ações vistos dentro do alcance de 2019

Apesar das preocupações crescentes de que uma desaceleração econômica esteja provocando uma recessão nos lucros, o sentimento de alta ainda domina o mercado de ações dos EUA. O Índice S&P 500 (SPX) aumentou 17, 3% em relação à sua baixa de dezembro e quase 10% no acumulado do ano até o fechamento de ontem. Após a queda do mercado em dezembro, as previsões de ganhos de 20% pareciam irreais. Agora, apenas um avanço de 20% em 2019 parece estar ao nosso alcance, e isso também representaria uma recuperação de 29% em relação ao fundo de 2018.

Entre os proeminentes profissionais de investimento que acreditam que tais ganhos são realistas, incluem John Lynch, estrategista chefe de investimentos da LPL Financial, uma empresa de administração de patrimônio com contas de clientes no valor de US $ 628 bilhões, Julian Emanuel, estrategista chefe de ações e derivativos da empresa de banco de investimentos BTIG e Paul Meeks, um analista de tecnologia veterano e gerente de fundos. A tabela abaixo apresenta as metas S&P 500 de Lynch e Emanuel.

2 Previsões dos estrategistas para o S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 atinge 2.975, alta de 18, 7% em 2019
• BTIG: S&P 500 atinge 3.000, aumento de 19, 7% em 2019

Fontes: Business Insider, CNBC

Importância para investidores

Paul Meeks não ofereceu uma projeção específica para o S&P 500 em 2019. No entanto, ele disse à CNBC: "Eu diria que quando você chegar a 31 de dezembro deste ano, o Nasdaq [Índice Composto (IXIC)] subirá duas vezes dígito no calendário 2019. E superará o Dow e o S&P [500 Index] ". Ele é encorajado pelo fato de as avaliações de ações de tecnologia terem caído o suficiente para tornar alguns deles investimentos atraentes mais uma vez.

Enquanto alguns observadores, principalmente o Morgan Stanley, vêem os lucros corporativos caindo vertiginosamente em 2019, John Lynch, da LPL Financial, acha que essas preocupações são exageradas. Sua perspectiva otimista se baseia, em grande parte, na expectativa de que a guerra comercial entre EUA e China seja resolvida de maneira a aumentar a confiança das empresas e dos investidores.

"Quando obtemos sinais de progresso comercial, as empresas podem começar a investir em propriedades, plantas e equipamentos, o que mantém a produtividade. Isso pode estender o ciclo de lucro, mesmo se formos desafiados por alguns trimestres", disse Lynch à BI. Enquanto isso, o Citigroup divulgou recentemente sua própria avaliação das negociações comerciais EUA-China, atribuindo uma pequena probabilidade de 5% a uma resolução de alta, mas dando 40% de chance de um resultado de baixa que fará com que as ações caiam.

Lynch também diz que as estimativas de ganhos de consenso estão erradas em 300 pontos base, em média, o que significa que uma previsão de nenhum crescimento tem uma probabilidade razoável de ser seguida por um aumento real de até 3%. Ele espera um crescimento de lucro de 6% em 2019, em linha com as médias históricas. "Temos uma boa economia e bons lucros. Nunca tivemos uma recessão tão próxima de registrar lucros, e nunca tivemos uma recessão global sem os EUA iniciarem", disse ele.

Julian Emanuel, da BTIG, concorda. "A economia não está diminuindo a forma como as pessoas temem. É aí que entra a vantagem. Acreditamos que qualquer fraqueza é uma oportunidade de compra", disse ele à CNBC. Por outro lado, a Societe Generale, com sede em Paris, descobre que dois indicadores com forte histórico preditivo estão apontando para uma desaceleração econômica e, possivelmente, uma recessão.

Olhando para o futuro

Como é habitual, a opinião de especialistas está fortemente dividida no curso da economia e do mercado e muitos observadores de mercado alertam que o atual rali de alta pode inesperadamente ficar em baixa. Isso significa que os investidores podem ser prudentes ao desenvolver posições de investimento defensivas e ofensivas durante a recuperação.