Crie seu portfólio com investimentos em infraestrutura
Muitos especialistas em investimentos concordam que a infraestrutura é uma área muito lucrativa para investimentos. Isso se aplica não apenas na América e em outros países desenvolvidos, mas também nos países em desenvolvimento.
Por exemplo, o número de proprietários de carros na China deve aumentar à medida que o país avança em direção à industrialização e os salários aumentam. São ótimas notícias para fabricantes de automóveis, mas para muitos indivíduos e instituições particulares, a oportunidade real de investimento pode ser apresentada pela infraestrutura que acompanha essa onda extraordinária de mobilização. Ferrovias, ruas, centrais elétricas e destinação de resíduos são essenciais para manter o ritmo econômico nos países em desenvolvimento. Continue lendo para ver os investimentos em infraestrutura e como você pode usá-los para gerar grandes lucros em seu portfólio.
O mundo em desenvolvimento e desenvolvido
Na América e na Europa, a infraestrutura mais antiga está se tornando cada vez mais degradada, exigindo reparo e substituição. Essa depreciação leva a bilhões de dólares gastos na atualização e manutenção dessa infraestrutura. Tim Albrecht, da DWS Funds na Europa, explica que "estamos enfrentando uma situação histórica única. Tanto os países desenvolvidos quanto os em desenvolvimento precisarão ampliar ou renovar suas infra-estruturas". Isso vai custar muito dinheiro.
Em nenhum lugar do mundo o setor público pode financiar isso sozinho. Precisa de investidores - e muitos deles. O que torna tudo tão atraente é que os ganhos são relativamente independentes das tendências do mercado de ações de curto prazo e também são calculáveis.
O colapso da ponte interestadual de 35W em Minneapolis, Minnesota, em agosto de 2007, sugere a necessidade de abordar a questão do envelhecimento da infraestrutura. Esta é uma questão, pelo menos até certo ponto, em muitas áreas do mundo; A Booz Allen Hamilton, uma empresa de consultoria em tecnologia, previu que o custo de reforma, ampliação ou construção de estradas, instalações de energia e água (e outras necessidades de infraestrutura) será de cerca de US $ 40 bilhões em todo o mundo entre 2007 e 2032.
Os governos que desejam melhorar a infraestrutura local terão que buscar financiamento para grandes projetos, a partir de contratos de grande escala com fornecedores, engenheiros e contratados.
Um olhar mais atento à natureza dos ativos de infraestrutura
Os ativos de infraestrutura geralmente têm altos custos de desenvolvimento e vida útil longa. Isso significa que eles geralmente são gerenciados e financiados a longo prazo. No passado, a infraestrutura era geralmente financiada e gerenciada pelos governos. Recentemente, esse papel tem declinado e há mais privatizações e financiamento privado. Esse processo abriu o campo para investidores privados.
A infraestrutura originalmente se referia aos sistemas de esgoto e outras partes da estrutura mais básica de uma cidade. Atualmente, no entanto, oleodutos, centrais elétricas e todo tipo de transporte e rotas de transporte fazem parte da infraestrutura nacional e global. Como resultado, os fundos de investimento especializados nessa área mantêm ações que abrangem uma ampla gama de indústrias e setores. Os riscos tendem a ser bem diversificados e atraentes para investidores privados. Os investidores institucionais também começaram a investir dinheiro nessas áreas. Por exemplo, o fundo de pensão americano CalPERS anunciou um plano em novembro de 2007 para transferir US $ 2, 5 bilhões para um novo programa de infraestrutura focado em investimentos em novas estradas, pontes, portos e sistemas de água.
Os riscos
Existem dois tipos principais de risco. Primeiro, há riscos específicos de ativos relacionados ao design, construção e operação dos ativos de infraestrutura específicos. Por exemplo, durante a fase de construção, algo pode dar errado tecnicamente, mecanicamente ou em termos de orçamento e compromissos de prazo. O impacto no investidor pode variar de retornos inferiores ao esperado, até a falência nos casos mais extremos.
Um segundo tipo de risco refere-se à classe de ativos em geral. O mercado pode criar problemas através de mudanças imprevistas e desvantajosas na demanda ou na oferta. Um aumento nas taxas de juros também pode ter sérios efeitos negativos. Para investimentos estrangeiros, há sempre o risco de desenvolvimentos políticos adversos e flutuações nas taxas de câmbio. Além disso, a infraestrutura é frequentemente regulamentada pelo governo, o que também pode mudar e afetar o resultado para os investidores.
Em parte devido à regulamentação, os investimentos em infraestrutura tendem a gerar fluxos de renda com baixo crescimento. Essa regulamentação restringe a operação dos projetos e pode ter um efeito negativo na lucratividade. Para compensar isso, os investimentos tendem a ser mais produtivos do que os investimentos em ações. O resultado desses dois fatores é uma tendência geral de menor volatilidade dos preços do que os investimentos em ações no longo prazo. Muitos desses investimentos são, portanto, considerados defensivos, na medida em que devem proporcionar um retorno constante ao longo do ciclo de investimentos.
No entanto, é importante enfatizar que a natureza do ativo subjacente permanece importante e o nível de risco ainda pode variar consideravelmente como resultado. Isso pode ser agravado em um ambiente macro relativamente arriscado fora do mundo desenvolvido. Portanto, alguns (mas, felizmente, nem todos) os investimentos em infraestrutura são apenas para investidores aventureiros e amantes do risco. (Para obter mais informações sobre riscos, consulte Determinando riscos e a pirâmide de riscos e Personalizando a tolerância a riscos .)
Também existem outros fatores que podem tornar os investimentos em infraestrutura bastante complexos, como a falta de dados históricos. Especialmente no mundo em desenvolvimento, vários elementos de investimentos em infraestrutura são bastante novos. O nível de informação disponível não é comparável ao dos países industrializados. No entanto, dado que isso também pode ser dito sobre muitas outras classes de ativos, isso não deve afastar os investidores.
Quais veículos de investimento estão disponíveis?
Existem várias maneiras de investir em infraestrutura. As alternativas variam de fundos multi-ativos diversificados, com uma proporção de seus ativos em propriedades de infraestrutura, a fundos de infraestrutura dedicados, a estoques em projetos individuais. Várias formas de instrumentos de dívida também estão disponíveis.
Além dos fundos mútuos abertos, também existem fundos de infraestrutura fechados. Por exemplo, empresas globais de investimento como o ABN AMRO e o Carlyle Group, ambos com operações americanas, estão no mercado para esses investimentos.
A pessoa média já pode ter alguma exposição a investimentos em infraestrutura por meio de grandes fundos de pensão. Por exemplo, no Canadá, o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Municipais de Ontário criou o Borealis Infrastructure Trust para investir em infraestrutura.
A Macquarie Infrastructure Company, líder mundial em investimentos em infraestrutura, opera nos EUA e oferece vários fundos e veículos de investimento diferentes, alguns listados e outros não listados.
Fundos de índice e fundos negociados em bolsa (ETFs) também são uma possibilidade na área de infraestrutura. Como no caso dos fundos de índices de ações, que comparam o índice S&P ou índices semelhantes, eles também são relativamente econômicos. Além disso, existem ETFs que rastreiam ou usam o Índice Global de Infraestrutura S&P como referência, o que pode ser um método simples para o investidor médio obter uma posição líquida na infraestrutura. (Para saber mais sobre ETFs e fundos de índices, consulte ETFs versus fundos de índices: quantificando as diferenças e comparando seus retornos com índices .)
E existem variantes de alto risco que investem principalmente ou mesmo inteiramente em mercados emergentes, como os da Ásia. Pode-se ganhar muito dinheiro lá, mas esteja ciente dos riscos correspondentemente mais altos.
Os investimentos em infraestrutura têm sido historicamente lucrativos. No entanto, o passado não é um guia certo para o futuro, e há críticos que alertam sobre bolhas e muito dinheiro perseguindo poucos projetos. No entanto, não há dúvida de que os projetos certos ainda são investimentos altamente viáveis e atraentes, e assim permanecerão.
Infraestrutura em seu portfólio
Com as perspectivas geralmente promissoras para infraestrutura nos anos seguintes, parece sensato considerar a possibilidade de colocar uma certa proporção de seus fundos nesse setor. Dependendo da estrutura do seu portfólio, preferência de risco e atitude subjetiva em relação à infraestrutura, 5 a 10% do total de seus fundos podem fazer sentido.
Conforme indicado acima, o cenário de risco para investimentos em infraestrutura é um tanto misto, mas há algo para todos os gostos. E, em geral, esse campo continua a ser um investimento com um potencial extremamente alto.
Conclusões
À medida que as estradas, pontes, instalações de energia e água dos países se depreciam, surge a necessidade de repará-las e atualizá-las. Um impulso semelhante à infraestrutura ocorre nos países em desenvolvimento, à medida que constroem as estradas e instalações necessárias para aumentar a industrialização. Como esse trabalho é importante para manter o ímpeto econômico em qualquer país, a infraestrutura fornece uma área sólida para investimento, seja por ações individuais ou por fundos mútuos ou negociados em bolsa.