Negócio Comprado
Uma oferta comprada é uma oferta de valores mobiliários na qual um banco de investimento se compromete a comprar a oferta inteira da empresa cliente. Uma transação comprada elimina o risco de financiamento da empresa emissora, garantindo que ela aumentará o valor pretendido. No entanto, a empresa cliente provavelmente obterá um preço mais baixo adotando essa abordagem, em vez de cobrar preços nos mercados públicos com um depósito preliminar de prospecto.
Noções básicas sobre transações compradas
Um acordo comprado é relativamente arriscado para o banco de investimento. Isso ocorre porque o banco de investimento deve se virar e tentar vender o bloco adquirido de valores mobiliários a outros investidores para obter lucro. O banco de investimento assume o risco de uma potencial perda líquida nesse cenário, ou que os títulos sejam vendidos a um preço mais baixo após a perda de valor ou que não serão vendidos de maneira alguma.
Para compensar esse risco, o banco de investimento geralmente negocia um desconto significativo ao comprar a oferta do cliente emissor. Se o negócio for grande, um banco de investimento pode se unir a outros bancos e formar um sindicato para que cada empresa assuma apenas uma parte do risco.
Principais Takeaways
- Uma oferta comprada é uma oferta em que o banco de investimento concordou em comprar a emissão inteira da empresa e revendê-la depois.
- Um acordo comprado geralmente favorece a empresa emissora no sentido de que não há risco para o financiamento - a empresa obterá o dinheiro necessário.
- O banco de investimento assume um risco extra ao realizar uma transação comprada, porque deve poder vender os títulos - idealmente para obter lucro.
- Os acordos comprados essencialmente colocam o banco de investimento por muito tempo no estoque da empresa e também vinculam capital. Em troca de assumir esse risco, o banco de investimento normalmente obtém os títulos com desconto no valor de mercado projetado.
Acordo de compra e outras formas de ofertas públicas iniciais
Existem vários tipos de ofertas públicas iniciais (IPOs), dois dos quais são semelhantes aos negócios comprados, pois podem resultar em um IPO totalmente subscrito. Além disso, um acordo comprado pode empregá-los como um método de revenda dos títulos também. As duas principais categorias incluem IPOs de preço fixo e construção de livros. Uma empresa pode empregar esses tipos separadamente ou combinados.
Em uma oferta de preço fixo, a empresa que abre capital (empresa emissora) determina um preço definido, no qual oferecerá suas ações aos investidores. Nesse cenário, os investidores sabem o preço da ação antes que a empresa abra seu capital. Os investidores devem pagar o preço total da ação ao solicitar a participação na oferta.
Na construção de livros, um subscritor tentará determinar um preço pelo qual oferecer a emissão. O subscritor baseará esse preço na demanda de investidores institucionais. Enquanto um subscritor cria seu livro, ela aceita pedidos de gestores de fundos. Os gerentes de fundos indicarão o número de ações que desejam e o preço que estão dispostos a pagar.
O papel do subscritor nas transações compradas
Em todas as formas de IPOs, incluindo acordos comprados, os subscritores e / ou um sindicato de subscritores facilitarão algumas ou todas as etapas abaixo.
- A formação de uma equipe externa de IPO, composta por subscritores, advogados, contadores públicos certificados (CPAs) e especialistas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
- A compilação de informações detalhadas da empresa, incluindo desempenho financeiro e operações futuras esperadas.
- A apresentação de demonstrações financeiras para auditoria oficial.
Na maioria das formas de IPOs, exceto no caso de um acordo comprado, os subscritores apoiarão a compilação e o arquivamento de um prospecto preliminar junto à SEC antes de definir a data da oferta. Em uma transação comprada, a emissão é comprada pelo subscritor antes que o prospecto preliminar seja arquivado. Novamente, isso deixa os subscritores com capital amarrado em uma ação que eles precisam descarregar - idealmente para obter lucro.
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