Leis do céu azul
As leis do céu azul são regulamentações estaduais estabelecidas como salvaguardas para os investidores contra fraudes em valores mobiliários. As leis, que podem variar de acordo com o estado, geralmente exigem que os vendedores de novas edições registrem suas ofertas e forneçam detalhes financeiros do negócio e das entidades envolvidas. Como resultado, os investidores têm muitas informações verificáveis nas quais basear suas decisões de julgamento e investimento.
Compreendendo as leis do céu azul
As leis do céu azul - que servem como uma camada regulatória adicional às regras federais de valores mobiliários - geralmente exigem licenças para corretoras, consultores de investimentos e corretores individuais que oferecem valores mobiliários em seus estados. Eles exigem que os fundos de investimento privado se registrem não apenas em seu estado de origem, mas em todos os estados em que desejam fazer negócios.
Os emissores de valores mobiliários devem revelar os termos da oferta, incluindo divulgações de informações relevantes que podem afetar o título. A natureza dessas leis com base no estado significa que cada jurisdição pode incluir diferentes requisitos de registro para o registro de ofertas. O processo geralmente inclui uma análise de mérito pelos agentes estatais que determinam se a oferta é equilibrada e justa para o comprador.
Embora as leis do céu azul variem por estado, todas visam proteger os indivíduos de investimentos fraudulentos ou excessivamente especulativos.
As disposições da lei também criam responsabilidade por quaisquer declarações fraudulentas ou falha na divulgação de informações, permitindo que ações judiciais e outras ações legais sejam movidas contra emissores.
A intenção de tais leis é impedir que os vendedores tirem proveito de investidores que não têm experiência ou conhecimento e garantir que os investidores recebam ofertas para novos assuntos que já foram examinados por seus administradores estaduais por justiça e equitabilidade.
Existem exceções sob essas leis estaduais em relação aos tipos de ofertas que devem ser registradas. Essas isenções incluem títulos listados nas bolsas de valores nacionais,
parte de um esforço dos reguladores federais para otimizar o processo de supervisão sempre que possível. As ofertas que se enquadram na Regra 506 do Regulamento D da Lei de Valores Mobiliários de 1933, por exemplo, qualificam-se como "valores mobiliários cobertos" e são isentas.
Principais Takeaways
- As leis do céu azul são regulamentações estaduais antifraude que exigem que os emissores de valores mobiliários sejam registrados e divulguem detalhes de suas ofertas.
- As leis da blue sky criam responsabilidade para os emissores, permitindo que autoridades legais e investidores ajam contra eles por não cumprirem as disposições das leis.
- A maioria das leis de céu azul dos estados segue o modelo Uniform Securities Act de 1956 e é substituída pelas leis federais de valores mobiliários em caso de duplicação.
História das Leis do Céu Azul
Diz-se que o termo "lei do céu azul" se originou no início dos anos 1900, ganhando amplo uso quando um juiz da Suprema Corte do Kansas declarou seu desejo de proteger os investidores de empreendimentos especulativos que "não tinham mais base do que tantos metros de céu azul". '"
Nos anos que antecederam o crash da bolsa de 1929, esses empreendimentos especulativos eram abundantes. Muitas empresas emitiram ações ou promoveram negócios imobiliários ou outros investimentos, fazendo promessas elevadas e sem fundamento de maiores lucros por vir. Não havia Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e pouca supervisão regulatória do setor de investimentos e financeiro. Os títulos foram vendidos sem corroborar evidências materiais para apoiar essas reivindicações ou, em alguns casos, detalhes foram ocultados fraudulentamente para atrair mais investidores. Tais atividades contribuíram para a hiper especulação dos anos 20 do Roaring, que inflou o mercado de ações antes de seu inevitável colapso.
Embora as leis do céu azul existissem na época - o Kansas decretou a mais antiga, em 1911 - elas tendiam a ser fracamente redigidas e aplicadas, e os inescrupulosos poderiam facilmente evitá-las fazendo negócios fora do estado. Após o colapso do mercado de ações e o início da Grande Depressão, o Congresso promulgou várias leis de valores mobiliários para regular o mercado de ações e o setor financeiro em nível federal e estabelecer a SEC.
Em 1956, a Lei de Títulos Unform foi aprovada, uma lei modelo que fornece uma estrutura que orienta os Estados na elaboração de sua própria legislação sobre títulos. Ele forma a base para 40 das 50 leis estaduais atualmente, e muitas vezes é apelidada de Lei do Céu Azul. A legislação subsequente, como a Lei de Melhoria do Mercado de Valores Mobiliários de 1996, antecipa as leis do céu azul, onde elas duplicam a lei federal.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.